[SMM Analysis] Les coûts du CBAM entrent en vigueur, la capacité de vérification est à la traîne : ce que les exportateurs d’acier inoxydable doivent savoir

Le CBAM passe des formalités administratives à l’addition pour les exportateurs asiatiques d’acier inoxydable

La hausse des coûts de mise en conformité, un goulot d’étranglement des vérifications et le renforcement des quotas d’importation de l’UE se conjuguent pour redessiner le paysage concurrentiel des fournisseurs asiatiques d’acier inoxydable en Europe à partir de 2026.

Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’UE (CBAM) est entré dans sa phase de mise en œuvre définitive le 1er janvier 2026 – passant d’un simple exercice de déclaration à un mécanisme ayant une incidence réelle sur les coûts commerciaux. Pour les exportateurs asiatiques d’acier inoxydable, 2026 n’est pas une période de grâce. C’est une fenêtre critique pour bâtir une infrastructure de données d’émissions et sécuriser la capacité de vérification avant que les coûts ne commencent à s’accumuler.

I. Les valeurs par défaut pénalisent les origines à forte intensité carbone

Le CBAM couvre l’acier inoxydable dans la catégorie des produits sidérurgiques, y compris les codes SH 7218 à 7223 – lingots en acier inoxydable, bobines laminées à chaud (HRC), bobines laminées à froid (CRC), barres et fil machine. Les importateurs peuvent déclarer les émissions intrinsèques en utilisant soit les valeurs par défaut nationales prescrites par l’UE, soit les émissions réelles vérifiées par un tiers vérificateur accrédité.

Les valeurs par défaut sont délibérément pénalisantes. En 2026, l’UE applique une majoration de 10 % en sus des valeurs par défaut calculées ; à partir de 2028, cette majoration passera à 30 % afin d’inciter les producteurs à mettre en place de véritables systèmes de suivi et de vérification des émissions.

Pour l’acier inoxydable laminé à froid, les émissions intrinsèques par défaut des produits originaires de Chine continentale et de certaines régions de l’Inde (sous le code SH 7219) s’élèvent à environ 5,59 t CO₂·eq/t – soit environ 6,15 t CO₂·eq/t après la majoration de 2026. L’Indonésie et Taïwan (Chine) affichent des valeurs par défaut plus élevées, autour de 8,69 t CO₂·eq/t, passant à environ 9,56 t CO₂·eq/t après ajustement.

II. Les coûts actuels semblent modestes, mais la trajectoire ne l’est pas

Le prix du certificat CBAM publié par l’UE pour le premier trimestre 2026 est de 75,36 €/t CO₂·eq, et de 75,28 €/t CO₂·eq pour le deuxième trimestre. Avec un taux d’obligation 2026 fixé à seulement 2,5 % du passif carbone intrinsèque, les coûts immédiats restent limités : environ 11,6 €/t pour les CRC de Chine continentale, et environ 18,0 €/t pour les matériaux originaires d’Indonésie et de Taïwan (Chine).

Cependant, l’exposition à long terme est bien plus grande. À mesure que les quotas gratuits du système d’échange de quotas d’émission de l’UE (SEQE-UE) sont progressivement supprimés, le taux d’obligation du CBAM devrait atteindre 48,5 % d’ici 2030, puis 100 % d’ici 2034. En pleine application, les passifs carbone implicites calculés avec les valeurs par défaut atteindraient environ 463 €/t pour les CRC chinois et environ 720 €/t pour les CRC d’Indonésie et de Taïwan (Chine). Certains produits HRC indonésiens pourraient faire face à des passifs approchant 580 €/t sous le CBAM complet.

Les montants de « centaines d’euros par tonne » largement cités sur le marché se réfèrent à ces scénarios de pleine mise en œuvre – et non aux montants actuellement exigibles. Mais la trajectoire est tracée ; les coûts passeront d’un risque théorique à des coûts commerciaux réels à mesure que la montée en puissance s’accélérera.

III. L’Indonésie et les relamineurs de brames sont exposés de manière disproportionnée

Les écarts d’intensité des émissions selon les filières de production redessinent les positions concurrentielles en Europe.

L’industrie indonésienne de l’acier inoxydable repose principalement sur la filière intégrée four rotatif – four électrique (RKEF) produisant de la fonte brute de nickel (NPI) puis de l’acier inoxydable – une voie caractérisée par une forte consommation d’électricité issue du charbon et une fusion très énergivore. Les émissions intrinsèques y sont nettement supérieures à celles de la filière four à arc électrique (EAF) sur ferrailles, dominante en Europe. L’Indonésie ne dispose pas non plus d’un mécanisme national de tarification du carbone que l’UE reconnaîtrait aux fins de compensation CBAM, ce qui expose pleinement les exportateurs indonésiens aux pénalités des valeurs par défaut.

Le problème s’étend aux relamineurs. Les transformateurs de Taïwan (Chine), du Vietnam et de Turquie qui achètent des brames indonésiennes pour le laminage aval héritent de la même empreinte carbone amont élevée – quel que soit le lieu du laminage final. Si les émissions intrinsèques peuvent être rattachées à la fusion indonésienne à forte intensité carbone, l’intensité carbone du produit reste élevée et les exportateurs peuvent également être confrontés à des exigences de conformité supplémentaires concernant la preuve de l’origine de la coulée et de la fusion.

La décision de l’UE de fixer les valeurs d’émission par défaut pour certains produits laminés à froid de Taïwan (Chine) à des niveaux comparables à ceux de l’Indonésie reflète directement cette dépendance à l’égard des brames indonésiennes. La baisse notable du taux d’utilisation du contingent CRC de Taïwan (Chine) pour l’Europe au cours des périodes récentes pourrait en partie témoigner d’une gestion proactive par les importateurs de l’exposition future au CBAM – et pas uniquement de facteurs liés à la demande.

Les produits de Chine continentale et de l’Inde affichent des valeurs par défaut relativement plus faibles, mais restent nettement supérieurs aux références domestiques de l’UE. La Chine dispose d’un marché national du carbone opérationnel, mais la question de savoir si son prix du carbone sera reconnu par l’UE pour la compensation CBAM reste en suspens.

En définitive, l’avantage concurrentiel sous le CBAM ne sera pas déterminé uniquement par les valeurs par défaut par pays d’origine. Les exportateurs capables de présenter des données d’émissions réelles crédibles, traçables et vérifiées par un tiers – et de démontrer que leurs chiffres réels sont bien inférieurs aux valeurs par défaut – pourront s’assurer un avantage-coût significatif.

IV. Le goulot d’étranglement de la vérification est la contrainte la plus immédiate

Plus pressant que le coût carbone lui-même, il y a la pénurie de capacités de vérification accréditées.

Au 30 juin 2026, l’UE avait publié le statut des organismes nationaux d’accréditation (ONA) dans ses 27 États membres et en Norvège. Sur 24 ONA disposés à offrir des services d’accréditation CBAM, seuls neuf étaient prêts à accepter les demandes des vérificateurs, huit étaient disposés à accréditer les candidats de pays tiers, et trois seulement avaient effectivement commencé à recevoir de telles demandes – Accredia (Italie), RvA (Pays-Bas) et Swedac (Suède).

Cela limite fortement les options de vérification pour les producteurs asiatiques d’acier inoxydable cherchant à réaliser des audits d’émissions sur site. Environ 12 000 entités avaient demandé le statut de déclarant autorisé CBAM début 2026, alors que le nombre total de vérificateurs accrédités par le SEQE-UE n’est que d’environ 403 – et ces vérificateurs doivent couvrir simultanément l’acier, l’aluminium, le ciment, les engrais et les autres secteurs couverts par le CBAM. La demande de capacité d’audit pour les installations de production des pays tiers sollicitera probablement fortement les ressources disponibles.

Le coût de la vérification pour une installation de production unique est estimé entre 5 000 € et 50 000 €. La première période de déclaration nécessite en outre une visite physique sur site – la vérification à distance seule n’est pas autorisée pour le cycle initial.

La première déclaration CBAM couvrant les importations de 2026 doit être déposée avant le 30 septembre 2027. En remontant dans le temps – accréditation des ONA, engagement des vérificateurs, audit sur site, émission du rapport et dépôt par l’importateur – la fenêtre de préparation pratique se rétrécit déjà.

V. CBAM et contingents tarifaires : une double contrainte pour l’accès au marché européen

Le CBAM n’opère pas isolément. Il se superpose au régime de contingents tarifaires de sauvegarde de l’UE sur l’acier, qui a été renforcé dans le nouveau cadre entré en vigueur le 1er juillet 2026. Les droits hors contingent sur certaines catégories d’acier inoxydable sont passés de 25 % à 50 %, restreignant davantage l’accès au marché pour les grands fournisseurs asiatiques, dont la Chine continentale, l’Indonésie et Taïwan (Chine).

Les deux mécanismes opèrent selon des dimensions différentes mais se renforcent mutuellement. Les contingents tarifaires limitent les volumes d’importation ; le CBAM ajoute un coût carbone par tonne. Les fournisseurs asiatiques doivent désormais se disputer un espace contingentaire en franchise de droits limité, tout en démontrant que leurs émissions intrinsèques sont suffisamment faibles pour rester compétitifs en prix.

En revanche, les producteurs européens comme Outokumpu et Aperam utilisent principalement des filières EAF sur ferrailles, avec une intensité carbone nettement inférieure. Leur production est déjà intégrée dans le cadre du SEQE-UE. À mesure que les quotas gratuits continuent d’être supprimés, l’écart de coût entre l’acier inoxydable produit localement et les importations à forte intensité carbone d’Asie devrait encore se creuser.

Perspectives

Le taux d’obligation de 2,5 % en 2026 ne suffit pas, à lui seul, à remodeler fondamentalement les flux d’échanges d’acier inoxydable asiatique vers l’Europe. Mais l’influence du CBAM est déjà visible dans la diligence raisonnable des clients, les discussions sur la tarification contractuelle et les audits de la chaîne d’approvisionnement.

La priorité pour les exportateurs asiatiques n’est pas d’attendre que les coûts s’envolent avant d’agir. La fenêtre qui existe aujourd’hui – avant que l’infrastructure de vérification ne soit mature et avant que les taux d’obligation n’augmentent fortement – doit être mise à profit pour réaliser une comparaison chiffrée entre les coûts des émissions par défaut et ceux des émissions réelles, construire des systèmes de données carbone traçables au niveau de l’installation, et établir des relations de travail avec les vérificateurs déjà accrédités pour les missions en pays tiers, en prévision de l’échéance de dépôt de septembre 2027.

Le grand livre du CBAM a commencé à tourner. À l’ère post-CBAM, les exportateurs qui conserveront un pouvoir de fixation des prix sur les marchés européens ne seront pas nécessairement ceux qui affichent les coûts de production les plus bas – mais ceux qui pourront démontrer de manière crédible des émissions plus faibles et des capacités de conformité plus solides.