Le dollar américain baisse, le pétrole brut s’envole, les métaux de base progressent largement, le carbonate de lithium et l’étain LME gagnent plus de 1 %, le polysilicium recule pour la deuxième séance consécutive [SMM revue de mi-journée]

SMM, 29 juillet –

Marché des métaux,

à la clôture de la mi-journée, les métaux de base nationaux affichaient des performances mitigées. Le cuivre au SHFE a reculé de 0,27%, l'aluminium au SHFE a gagné 0,88%. Le plomb au SHFE a augmenté de 0,38%. Le zinc au SHFE a baissé de 0,28%. L'étain au SHFE a progressé de 0,44%. Le nickel au SHFE a cédé 0,3%.

Par ailleurs, les contrats les plus actifs : l'aluminium moulé a gagné 0,61%, l'alumine 0,19%, le carbonate de lithium a bondi de 1,91%, le silicium métal a cédé 0,73%, le polysilicium a poursuivi son repli de la veille, perdant encore 1,16%.

Les métaux ferreux étaient majoritairement en baisse. Le minerai de fer a chuté de 0,61%, les barres d'armature ont légèrement reculé, les bobines laminées à chaud ont gagné 0,15%. L'acier inoxydable a cédé 0,17%. Pour le charbon à coke et le coke, le contrat le plus actif sur le charbon à coke a baissé de 0,12%, tandis que le coke a progressé de 0,85%.

Concernant les métaux de base à l'étranger, à 11h38, les métaux du LME étaient quasiment tous en hausse. Le cuivre LME a cédé 0,13%, l'aluminium LME a gagné 0,19%, le plomb LME a progressé de 0,24%, le zinc LME a légèrement grimpé, l'étain LME a bondi de 1,12%, le nickel LME a augmenté de 0,65%.

Sur le marché des métaux précieux, à 11h38, l'or sur le COMEX a reculé de 0,34%, l'argent COMEX a progressé de 0,31%. Sur le marché intérieur : l'or au SHFE a baissé de 0,8%, le contrat le plus actif sur l'argent au SHFE a cédé 0,83%.

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, les contrats à terme les plus actifs sur le platine ont cédé 0,78%, ceux sur le palladium ont perdu 0,94%.

À la clôture de la mi-journée, le contrat le plus actif sur le fret maritime conteneurisé européen a progressé de 2,63%, à 2 870 points.

Le 29 juillet à 11h38, aperçu de certains contrats à terme à la mi-journée :

Spot et fondamentaux

Zinc : Aujourd'hui, les prix de transaction principaux pour le zinc n° 0 se concentraient entre 24 685 et 24 790 yuans/tonne, le Shuangyan se traitait principalement entre 24 815 et 24 910 yuans/tonne, et le zinc n° 1 entre 24 615 et 24 720 yuans/tonne. En début de séance, le marché affichait une prime de 30 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM pour les cargaisons avec factures du mois prochain, et aucune cotation n'était disponible par rapport au contrat……

Contexte macroéconomique

Domestique :

[La valeur totale de la logistique sociale en Chine au S1 dépasse 180 billions de yuans] La Fédération chinoise de la logistique et des achats a publié aujourd'hui (29) les données d'exploitation logistique du premier semestre. Au S1, la demande logistique a continué de croître, marquée par une optimisation structurelle et une mutation de la dynamique. Au cours du premier semestre, la valeur totale de la logistique sociale en Chine a atteint 181,1 billions de yuans, en hausse de 5,1% en glissement annuel, dépassant de 0,4 point de pourcentage la croissance du PIB sur la même période. Le rôle de soutien et d'impulsion de la demande logistique pour la croissance économique nationale se renforce. Par trimestre, la croissance a été de 6,2% au T1 et de 4,4% au T2, illustrant une tendance générale de croissance stable avec des progrès progressifs. (CCTV News)

[Les émissions de CO2 par unité de PIB devraient baisser de 17% pendant le 15e plan quinquennal] Le ministère de l'Écologie et de l'Environnement, avec 18 départements dont la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), a publié conjointement le Plan national quinquennal sur le changement climatique (15e plan). Selon ce plan, d'ici 2030, les émissions de CO2 par unité de PIB seront réduites de 17% par rapport aux niveaux de 2025, et les émissions de CO2 par unité de produit dans les secteurs couverts par le marché national d'échange de carbone baisseront d'environ 3% par rapport à 2025. Un marché national volontaire d'échange de réductions d'émissions de gaz à effet de serre, transparent et crédible, doté de méthodologies unifiées, à large participation et conforme aux pratiques internationales, sera établi. Un système de gestion de l'empreinte carbone des produits sera essentiellement en place. La surveillance et le contrôle des gaz à effet de serre autres que le CO2 seront renforcés, créant une capacité de réduction de 30 millions de tonnes d'équivalent CO2 (CO2e). Les systèmes d'adaptation au changement climatique seront perfectionnés, la construction d'une société résiliente au climat progressera par étapes, et la sensibilisation et la capacité à faire face au changement climatique continueront de se renforcer. L'influence, la force d'orientation, le pouvoir de façonnement et l'attrait moral de la Chine dans la gouvernance climatique mondiale seront considérablement renforcés. (de l'application Wallstreetcn)

La Banque populaire de Chine a effectué aujourd'hui des opérations de reverse repo à 7 jours pour un montant de 206,5 milliards de yuans, à un taux d'intérêt de 1,40%. Le même jour, 253 milliards de yuans d'opérations de reverse repo arrivaient à échéance. La PBoC a également réalisé 600 milliards de yuans d'opérations de reverse repo au jour le jour.

Dollar américain :

À 11h38, l'indice du dollar américain reculait de 0,11 à 101,3. L'attention du marché s'est reportée sur le détroit d'Ormuz, le risque de perturbation de l'approvisionnement énergétique compliquant les perspectives d'inflation, au moment même où la décision de la Fed sur les taux est attendue ce mercredi, renforçant l'incertitude. Les marchés évaluent à environ 70% la probabilité que la Fed maintienne ses taux stables ce mercredi, la fourchette cible actuelle étant de 3,5% à 3,75%. Selon les analystes de JPMorgan, la probabilité d'une hausse des taux « pourrait être inférieure aux 30% environ actuellement évalués par les marchés », estimant que « bien que l'inflation soit élevée, il n'y a pas de risque de flambée supplémentaire ». La banque attribue une probabilité de 50% à un « statu quo hawkish », estimant que la Fed restera vigilante tout en prenant note du signal à la baisse sur l'inflation donné par les récents mouvements des prix de l'énergie. (de l'application Wallstreetcn)

L'équipe Markets 360 de BNP Paribas s'attend à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés, « bien que la possibilité d'une hausse surprise ne puisse être totalement exclue ». Le scénario de base de la banque prévoit une hausse des taux en décembre, mais « il existe un risque significatif que les responsables renforcent le langage sur l'inflation dans le communiqué du FOMC, ce qui équivaudrait à laisser entendre qu'une hausse en septembre est à l'ordre du jour ». La formulation sur la stabilité des prix sera le point central des discussions de cette réunion, tandis que le communiqué reflétera une volonté d'agir si nécessaire. Cependant, même en l'absence d'une telle formulation, une hausse en septembre ne peut être exclue ; à l'inverse, si elle figure, elle ne garantit pas une hausse en septembre. Lors de la conférence de presse, Warsh devrait suivre le script de juin : brèves remarques liminaires, réponses concises et indications prospectives très limitées. En supposant que le communiqué subisse des modifications relativement mineures par rapport à juin, nous pensons que la déclaration liminaire suivra de près le témoignage de Warsh devant le Congrès, et que ses commentaires sur l'inflation, les données du marché du travail, les perspectives économiques et son engagement à rétablir la stabilité des prix resteront cohérents avec ce témoignage. (de l'application Jin10)

Gary Pzegeo, directeur des investissements de Private Wealth US chez CIBC, a noté que les propos hawkish de Warsh sur la stabilité des prix, combinés à une série de données modérées (IPC et emplois non agricoles), pourraient suffire à la Fed pour rester en veille. Cela correspond au sentiment du marché. « Les futures sur les taux d'intérêt indiquent un statu quo lors de la réunion de juillet », a déclaré Pzegeo, « mais les anticipations d'une hausse en septembre ont augmenté. Dans le contexte géopolitique actuel, septembre est loin, et la Fed disposera de davantage de données à traiter d'ici le 16 septembre. » (de l'application Jin10)

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux en juillet est de 69,5%, et celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 30,5%. La probabilité qu'elle les maintienne jusqu'en septembre inclus est de 23,4%, celle d'une hausse cumulée de 25 pb de 56,4%, et celle d'une hausse cumulée de 50 pb de 20,2%. (de l'application Jin10)

Agenda des données :

Les données à paraître aujourd'hui comprennent l'IPC mensuel non ajusté de l'Australie pour juin, l'indice ZEW du sentiment des investisseurs en Suisse pour juillet, et les approbations de prêts hypothécaires au Royaume-Uni pour juin selon la Banque d'Angleterre. Par ailleurs, SK Hynix publiera ses résultats du deuxième trimestre.

Pétrole brut :

À 11h38, les prix des deux indices de référence pétroliers grimpaient fortement, le WTI progressant de 3,92% et le Brent de 3,55%. La résurgence des tensions au Moyen-Orient a alimenté un vif rebond des cours. Le déclencheur immédiat de ce rebond a été un communiqué du Commandement central américain. Ryan McKay, stratège principal en matières premières chez TD Securities, a déclaré : « Nous restons prudents face à tout accord potentiel qui ne traite pas spécifiquement la question du détroit d'Ormuz, les désaccords sur le contrôle de cette voie maritime ayant par le passé conduit à des actions agressives de l'Iran et fait échouer prématurément des mémorandums d'entente antérieurs. » (de l'application Wallstreetcn)

Aperçu du marché au comptant :

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