Alors que la réunion de fixation des taux approche, le marché se montre prudent, tandis que les perturbations géopolitiques limitent le potentiel de hausse des prix du cuivre [SMM Copper Morning Comment]

SMM 29 juillet : La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 13 613 $/t, a baissé jusqu’à un creux de 13 597,5 $/t en début de séance, puis a grimpé à un pic de 13 700 $/t, pour finalement clôturer à 13 644,5 $/t, enregistrant une baisse de 0,84 %. Le volume de transactions a atteint 14 000 lots, et l’intérêt ouvert s’est établi à 247 000 lots, en baisse de 758 lots par rapport au jour de bourse précédent, ce qui reflète des réductions de positions longues. La nuit dernière, le contrat cuivre SHFE 2609 le plus actif a ouvert à 104 560 yuans/t, a baissé à 104 460 yuans/t à l’ouverture, puis le prix médian a augmenté pour toucher un pic de 105 120 yuans/t vers la fin de séance, et a finalement clôturé à 104 940 yuans/t, soit une perte de 0,1 %. Le volume de transactions était de 26 000 lots, et l’intérêt ouvert était de 201 000 lots, en baisse de 23,48 millions de lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant des réductions de positions courtes. Sur le plan macroéconomique, bien que le conflit États-Unis-Iran s’apaise temporairement, les risques de conflits géopolitiques récurrents persistent. De plus, le marché est largement focalisé sur le résultat de la réunion de la Fed américaine mercredi, avec un fort sentiment d’attentisme parmi les fonds. Les prix du cuivre ont maintenu une tendance de consolidation. Concernant les fondamentaux, le côté offre montre une différenciation structurelle : les fournisseurs disposant de cargaisons avec factures datées du mois prochain ont une forte volonté de vente, rendant l’offre du marché relativement détendue, tandis que les cargaisons avec factures datées du mois en cours sont relativement tendues. Le côté demande a bénéficié du repli progressif des prix du cuivre, et l’enthousiasme d’achat en aval a quelque peu rebondi. Dans l’ensemble, sous la pression des attentes de hausses des taux d’intérêt de la Fed américaine, les prix du cuivre aujourd’hui devraient évoluer latéralement, sur une note morose.