Xingye Silver & Tin a publié le 28 juillet un communiqué concernant un incident de sécurité dans une filiale. Le communiqué indiquait que le 26 juillet 2026 vers 15h30, un accident s’est produit lors des travaux de production et de construction dans la mine souterraine de West Ujimqin Banner Yinman Mining Co., Ltd. (ci-après « Yinman Mining »), filiale à 100 % de Inner Mongolia Xingye Silver & Tin Mining Co., Ltd. (ci-après « la Société »), dans la zone 3, niveau 750, galerie principale ouest entre les points 19-1 et 25-1, entraînant un décès et aucun blessé. Après l’accident, la Société a immédiatement informé le service local de gestion des urgences conformément aux réglementations en vigueur. La cause de l’accident et les circonstances du décès font toujours l’objet d’une enquête, et la Société coopérera pleinement à l’enquête sur l’accident et aux travaux de suivi. Actuellement, Yinman Mining a reçu la « Décision relative aux mesures de traitement sur site » (Xi) Ying Ji Xian Jue [2026] n° 257 émise par le Bureau de gestion des urgences de la bannière d’Ujimqin occidentale. La zone minière de Yinman Mining a été fermée, tandis que l’usine de traitement du minerai poursuit sa production normale. La Société exprime ses sincères condoléances à l’employé décédé et présente ses plus profondes excuses à la famille endeuillée. Afin de tirer une leçon profonde de cet accident et de renforcer davantage la gestion de la sécurité de la production, la Société procédera à des auto-inspections approfondies en matière de sécurité, mettra en œuvre des mesures de prévention et de correction des accidents, et éliminera davantage les risques potentiels pour la sécurité.
En ce qui concerne l’impact attendu de cet accident sur la Société, le communiqué de Xingye Silver & Tin indique : Yinman Mining est principalement engagée dans l’extraction, le traitement et la vente de métaux non ferreux tels que l’argent, l’étain, le cuivre, le plomb et le zinc, avec une capacité de 1,65 million de tonnes par an. En 2025, Yinman Mining a réalisé un chiffre d’affaires de 3,062 milliards de RMB, représentant 55,12 % du chiffre d’affaires consolidé total de la Société, et un bénéfice net de 1,346 milliard de RMB. Au premier trimestre 2026, Yinman Mining a réalisé un chiffre d’affaires de 961,60 millions de RMB, représentant 45,15 % du chiffre d’affaires consolidé total de la Société, et un bénéfice net de 474,75 millions de RMB. Actuellement, l’usine de traitement de Yinman Mining fonctionne normalement. Le stock de minerai en surface dans la zone minière s’élève à 350 000 tonnes, ce qui peut alimenter l’usine de traitement pendant environ deux mois et demi. Si la zone minière ne peut pas reprendre sa production normale à court terme, cela n’aura pas d’impact significatif sur la production et les opérations de la Société, ni n’affectera matériellement les performances futures de la Société. La Société s’acquittera rapidement de ses obligations de divulgation d’informations conformément aux réglementations en vigueur en fonction de l’évolution de cet accident, et rappelle aux investisseurs de tenir compte des risques d’investissement.
En termes de performance : Selon le rapport annuel 2025 publié par Xingye Silver & Tin, en 2025, la Société a réalisé un chiffre d’affaires de 5,555 milliards de RMB, en hausse de 30,09 % en glissement annuel ; un bénéfice total de 2,096 milliards de RMB, en hausse de 18,75 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 1,704 milliard de RMB, en hausse de 11,40 %.
L’annonce de Xingye Silver & Tin indique : En 2025, la ventilation du chiffre d’affaires des principaux produits minéraux de la Société dans le chiffre d’affaires total était la suivante : l’argent issu du minerai a contribué à hauteur de 2,176 milliards de RMB, soit 39,17 % ; l’étain issu du minerai, 1,650 milliard de RMB, 29,70 % ; le zinc issu du minerai, 975,87 millions de RMB, 17,57 % ; le plomb issu du minerai, 220,95 millions de RMB, 3,98 % ; le fer issu du minerai, 180,38 millions de RMB, 3,25 % ; le cuivre issu du minerai, 133,00 millions de RMB, 2,39 % ; l’antimoine issu du minerai, 100,36 millions de RMB, 1,81 % ; l’or issu du minerai, 82,34 millions de RMB, 1,48 % ; le bismuth issu du minerai, 16,67 millions de RMB, 0,30 %. Il est à noter que la part cumulée du chiffre d’affaires de l’étain et de l’argent issus du minerai a atteint 68,86 %.
Concernant les activités principales et les principaux moteurs de performance, Xingye Silver & Tin a déclaré dans son rapport annuel 2025 : La Société est un grand groupe minier spécialisé dans l’exploration, l’extraction et le traitement des métaux non ferreux et précieux. À la date de publication du présent rapport, la Société compte plus de 20 filiales, dont 8 sont des sociétés minières en production, à savoir Yinman Mining, Qianjinda Mining, Yubang Mining, Rongguan Mining, Xilin Mining, Rongbang Mining, Ruineng Mining et Bosheng Mining ; la mine d’étain d’Achmmach, détenue par Atlantic Tin SAS, filiale d’Atlantic Tin, est en construction ; Tanghe Shidai Mining est à l’arrêt, tandis que Yitong Mining et Yunnan Xigui sont en phase d’exploration. Hainan Fund est principalement engagée dans la gestion de placements en actions ; Xingye Gold (Hong Kong) est active dans le négoce de métaux et de produits miniers, les fusions et acquisitions d’entreprises, et est responsable du développement des marchés hors de Chine et de l’acquisition de ressources minérales de qualité à l’étranger ; Hainan Guomao et Tianjin Guomao commercialisent principalement des produits minéraux non ferreux et achètent certaines matières premières ; Xingye Ruijin mène des recherches sur les procédés, la R&D et la transformation technologique dans les domaines de la prospection, de l’extraction et du traitement, ainsi que de la valorisation intégrale des résidus. Xizang Shannan Antimony-Gold, Xizang Xinda Mining et Xing’an Meng Fuxingtun Mining servent de plateformes d’intégration des ressources régionales pour la Société. Au cours de la période de référence, la Société a acquis avec succès une participation de 85 % dans Yubang Mining. Selon les données du World Silver Survey à fin 2023, la mine d’argent unique de Yubang Mining se classait au premier rang en Asie et au cinquième rang mondial. Cette acquisition a renforcé les avantages de la Société en matière de ressources et a jeté une base solide pour un développement durable. Parallèlement, via sa filiale Xingye Gold (Hong Kong) comme véhicule d’investissement, la Société a intensifié ses investissements dans les ressources minérales à l’étranger, en acquérant avec succès 100 % du capital d’Atlantic Tin. Cette acquisition a constitué une étape clé dans la mise en œuvre de la stratégie d’internationalisation de la Société. Selon la Classification de l’échelle des ressources et réserves minérales (DZ/T 0400-2022), une mine d’étain de grande taille, la mine d’Achmmach détenue par Atlantic Tin équivaut désormais à cinq gisements de grande taille. Grâce à cette intégration de ressources d’étain à l’étranger, la Société a renforcé son empreinte mondiale dans l’étain et s’est constitué d’importantes réserves stratégiques pour son développement à long terme. Les principaux résultats de la Société proviennent de son activité d’extraction et de traitement de métaux non ferreux, qui a représenté 99,64 % du chiffre d’affaires total en 2025. Les principaux facteurs influant sur la performance du segment extraction et traitement sont les volumes de production et de vente des principaux produits, les prix du marché et les coûts liés aux activités d’extraction et de traitement des métaux non ferreux et précieux.
Concernant le plan d'exploitation, Xingye Silver&Tin a indiqué dans son rapport annuel 2025 : 2026 constitue la dernière année du Plan « 23 » de la Société. Le Conseil d'administration se concentrera étroitement sur le développement de haute qualité, mettra pleinement en œuvre les objectifs de travail fixés, approfondira constamment la philosophie de « confiance et synergie », et fera tout son possible pour atteindre les objectifs du Plan « 23 », en mettant l'accent sur les tâches suivantes : 1. Respecter la ligne rouge de la sécurité et de la protection de l'environnement, en faisant de 2026 l'« Année de mise en œuvre de la gestion de la sécurité » pour consolider pleinement les responsabilités en matière de sécurité, consolider les acquis de l'« Année de la tranquillité sécuritaire collective », renforcer l'anticipation des risques et le contrôle des processus, prévenir résolument tout type d'incident de sécurité et environnemental, et réaliser un développement sûr, stable, vert et à faible émission de carbone. 2. Promouvoir vigoureusement la construction de projets clés, renforcer la gestion intégrale des budgets, des calendriers et de la qualité des projets, et coordonner la mise en œuvre de projets tels que l'expansion et la modernisation de 2,97 millions de tonnes de Yinman Mining, l'expansion et la modernisation de 8,25 millions de tonnes de Yubang Mining, le projet Maroc et le projet Budun Yingen Mining (sous tutelle), en garantissant l'achèvement dans les délais, la pleine capacité et la libération des bénéfices de capacité. 3. Intensifier en continu l'exploration et l'expansion des réserves, en équilibrant correctement les opérations de production avec l'exploration géologique, en faisant progresser régulièrement l'exploration des mines existantes et des zones environnantes, en accélérant la conversion des ressources en réserves, et en consolidant continuellement la base de ressources. 4. Approfondir la synergie industrielle et l'intégration des ressources, en tirant parti des avantages régionaux clés de la Mongolie-Intérieure tout en développant progressivement le déploiement des ressources à l'étranger ; maintenir l'argent et l'étain comme orientation principale de l'activité, en enrichissant et optimisant les variétés de ressources. Faire avancer solidement l'acquisition et l'intégration ultérieures de Weiling Shares, suivre activement les opportunités de projets miniers de haute qualité tant en Chine qu'à l'étranger, et renforcer la compétitivité globale par des fusions et acquisitions de synergie industrielle. 5. Renforcer davantage l'application des systèmes et la gestion du contrôle interne, en favorisant la mise en œuvre effective des divers systèmes, processus et exigences de contrôle, et en élevant le niveau de gestion affinée ; renforcer l'application pour garantir que les plans de production, les budgets globaux et tous les déploiements de travail soient pleinement exécutés, et intégrer profondément la culture d'entreprise à la gestion opérationnelle. 6. Promouvoir pleinement les préparatifs d'une cotation à la Bourse de Hong Kong, accélérer la mise en place de plateformes de marchés de capitaux doubles tant au niveau national qu'international, renforcer les capacités d'opérations transfrontalières en capitaux, fournir un soutien financier plus solide pour l'intégration des ressources et la mise en œuvre de la stratégie, et porter le développement durable de haute qualité de la Société à un niveau supérieur.
Dans une note de recherche publiée le 25 juillet, Huaxi Securities observe : la logique macroéconomique de l’argent est similaire à celle de l’or, mais avec des attributs industriels plus marqués, son prix étant porté par une convergence des fondamentaux, de la politique et des flux. Du point de vue des supports structurels, l’inscription de l’argent sur la liste américaine des « minéraux critiques » a suscité un intérêt persistant des capitaux et des effets de stockage, agissant comme un catalyseur politique déterminant de la hausse des cours. Si la demande de court terme a marqué le pas, le déficit de l’offre reste prégnant, assurant un soutien fondamental essentiel aux prix. Le déséquilibre offre-demande d’argent devrait encore se creuser dans les prochaines années. Associé au regain de la demande industrielle dans un cycle d’assouplissement monétaire, l’élasticité-prix du métal est sensiblement supérieure à celle de l’or, et il pourrait bien progresser dans un environnement accommodant, soutenu par la demande industrielle ; les perspectives de long terme restent donc positives. Actuellement, le segment est en phase de consolidation et de repli, pénalisé à court terme par un dollar fort et des anticipations de baisse des taux repoussées, mais il conserve un intérêt d’investissement à moyen et long terme. Valeurs bénéficiant de l’exposition à l’argent : [Shengda Resources], [Xingye Silver&Tin].
Une note de recherche de Guosen Securities en date du 24 avril indique : ces dernières années, la production de minerais majeurs du groupe a régulièrement augmenté. En 2025, la hausse conjuguée des volumes et des prix de l’argent a tiré la croissance, tandis que les cours élevés de l’étain ont compensé l’impact sur la production. Les acquisitions ont été significatives, portant les réserves de ressources en argent et en étain à de nouveaux sommets. En 2025, le groupe a réalisé deux opérations stratégiques majeures. 1) Acquisition de 85 % de Yubang Mining : en janvier 2025, le groupe a acquis 85 % de Yubang Mining pour 2,388 milliards de yuans. Yubang Mining exploite la plus grande mine d’argent unique d’Asie et la cinquième au monde. Cette opération a porté les ressources en métal argent du groupe à 29 800 tonnes, renforçant considérablement son rang dans le secteur. 2) Acquisition de 100 % d’Atlantic Tin : en août 2025, le groupe a finalisé le rachat d’Atlantic Tin, obtenant ainsi sa mine d’étain d’Achmmach au Maroc. Ce gisement recèle 213 300 tonnes de ressources en métal étain, soit l’équivalent de cinq grands gisements, portant le total des ressources en étain du groupe à 391 600 tonnes. Avertissements sur les risques : risque que les progrès dans le développement des ressources du groupe n’atteignent pas les objectifs ; risque de fortes fluctuations des prix des métaux.
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