Prudence du marché avant la réunion sur les taux, repli des prix de l’argent après une vive hausse [SMM Daily Review]

Le prix de 10h00 du SMM pour l'Ag SGX (T+D) était de 13 992 yuan/kg aujourd'hui, les primes étant cotées dans une fourchette de TD-5 à +5 yuan/kg et une moyenne de 0 yuan/kg.

Sur le plan macroéconomique, la suspension des attaques mutuelles entre les États-Unis et l'Iran et les attentes croissantes de négociations ont entraîné une forte baisse des prix internationaux du pétrole, atténuant les préoccupations inflationnistes et refroidissant temporairement les anticipations de hausse des taux. Cependant, l'indice du dollar américain a connu un net rebond en V avant de clôturer en hausse, tandis que les actions américaines sont restées résilientes. À l'approche de la décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine tôt jeudi matin, le marché est devenu globalement prudent, limitant ainsi la marge de hausse des prix de l'argent. Les attentes du marché concernant la probabilité d'une hausse des taux en septembre ont quelque peu augmenté. Les métaux précieux ont récemment reculé après une ascension rapide, manquant d'un élan haussier soutenu.

Sur le marché au comptant, la configuration de double faiblesse de l'offre et de la demande s'est poursuivie aujourd'hui, et à l'approche de la fin du mois, la demande tant intérieure qu'extérieure est restée atone. Les fonderies ont livré des volumes relativement importants la semaine dernière, et la volonté globale de participer aux cotations était faible cette semaine. La baisse des prix de l'argent a encore réduit la disposition des fournisseurs à vendre, et les transactions sont restées moyennes. À Shanghai, les cotations matinales se situaient principalement au pair avec le TD à +10 yuan/kg. Les fournisseurs détenant des factures pour ce mois-ci cotisaient relativement haut, mais la demande étant actuellement atone, les problèmes de facturation ont eu un impact limité sur le marché. À Shenzhen, certaines cargaisons conformes aux normes nationales étaient généralement cotées autour de TD-5 yuan/kg au pair. Bien qu'il y ait eu des cargaisons à bas prix, elles n'ont pas perturbé notablement le commerce au comptant. L'écart de prix entre le comptant et le contrat à terme le plus actif du SHFE (contrat 2610) a fluctué autour de 50 yuan/kg, et le marché a coté les primes/décotes pour ce contrat avec une décote de 55-50 yuan/kg.

Dans l'ensemble, à l'approche de la réunion de la Fed, le sentiment du marché était prudent. L'élan haussier précédemment soutenu par la pause dans le conflit américano-iranien était insuffisant, et les prix de l'argent ont légèrement baissé aujourd'hui. Sur le marché au comptant, la configuration de double faiblesse de l'offre et de la demande de fin de mois s'est poursuivie, les transactions se maintenant près du pair.