Le pétrole brut s’effondre, les métaux affichent des performances mitigées, le cuivre du LME progresse de plus de 1 %, les métaux ferreux reculent globalement, le charbon à coke chute de plus de 2 % [Marché de nuit]

SMM, 28 juillet :

Sur les marchés des métaux :

Les métaux de base ont généralement progressé lors des échanges nocturnes, tant sur le marché intérieur qu’à l’étranger, seuls le nickel LME et le nickel SHFE ayant tous deux baissé — le nickel LME a reculé de 0,23 %, le nickel SHFE de 0,44 %. Le cuivre LME a mené les hausses avec une augmentation de 1,09 %, tandis que le zinc LME et l’étain LME ont tous deux gagné plus de 0,7 % — le zinc LME a progressé de 0,77 % et l’étain LME de 0,72 %. Les autres métaux ont augmenté de moins de 1 %. Le contrat principal de l’alumine a baissé de 0,7 %, tandis que celui de l’aluminium de fonderie a monté de 0,37 %.

Les métaux ferreux ont généralement reculé pendant la nuit, l’acier inoxydable cédant 0,82 %, les bobines laminées à chaud (HRC), les barres d’armature et le minerai de fer ayant tous baissé de plus de 0,3 % — HRC a perdu 0,33 %, les barres d’armature 0,36 % et le minerai de fer 0,34 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a chuté de 2,04 %, tandis que le coke a reculé de 0,65 %.

Sur les métaux précieux durant la nuit, l’or COMEX a progressé de 0,19 %, tandis que l’argent COMEX a baissé de 0,36 %. Sur le marché intérieur, l’or SHFE a reculé de 0,18 % et l’argent SHFE de 0,72 %.

Cours de clôture de la séance nocturne au 28 juillet à 6 h 44 :

Front macroéconomique

Chine :

[BNS : Les bénéfices des entreprises industrielles chinoises de taille supérieure à la taille désignée ont augmenté de 18,7 % en janv.–juin ; les secteurs liés à l’électronique ont connu une croissance rapide des bénéfices ] Le 27 juillet, le Bureau national des statistiques (BNS) a publié des données montrant qu’au premier semestre, dans un contexte de croissance stable de la production industrielle et de rebond continu des prix des produits industriels, le chiffre d’affaires des entreprises industrielles de taille supérieure à la taille désignée a augmenté de 6,5 % en glissement annuel, soit une accélération de 1,5 point de pourcentage par rapport au premier trimestre. La progression plus rapide du chiffre d’affaires a tiré les bénéfices de ces entreprises vers une hausse de 18,7 % sur un an, accélérant de 3,2 points par rapport au premier trimestre. Par grandes catégories, les bénéfices des industries extractives et manufacturières ont augmenté respectivement de 33,5 % et 20,1 %, avec une accélération de 17,3 points et 1,0 point par rapport au premier trimestre ; les bénéfices de la production et de la distribution d’électricité, de chaleur, de gaz et d’eau ont baissé de 4,2 %. En juin, les bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure à la taille désignée à l’échelle nationale ont progressé de 15,1 % en glissement annuel. Au premier semestre, les bénéfices des entreprises de fabrication de matières premières de taille supérieure à la taille désignée ont bondi de 71,7 % sur un an, contribuant à hauteur de 8,8 points à la croissance globale des bénéfices industriels. Par secteur, sous l'effet de facteurs tels qu'une demande favorable de métaux non ferreux comme le cuivre et l'aluminium, les bénéfices du secteur non ferreux ont bondi de 99,4 %, contribuant à la croissance globale des bénéfices industriels de 4,7 points de pourcentage. Poussé par la hausse des prix des produits liés au pétrole, le secteur du raffinage du pétrole est passé d'une perte à un bénéfice en glissement annuel, tandis que les bénéfices du secteur chimique ont augmenté de 67,8 %.

Dollar américain :

L'indice du dollar américain a progressé de 0,08 % pendant la nuit pour atteindre 101,53. Citadel Securities s'attend à ce que la Réserve fédérale américaine relève ses taux cette semaine — une décision surprise qui renforcerait la crédibilité du président Kevin Warsh dans la lutte contre l'inflation. Dans un rapport, Frank Flight, responsable de la stratégie macroéconomique de la société, a écrit qu'une hausse de 25 points de base mercredi consoliderait l'engagement répété de Warsh à rétablir la stabilité des prix, tout en indiquant que les responsables politiques ne comptent plus sur le fait de signaler chaque décision à l'avance. « Les marchés sous-estiment peut-être à nouveau le degré de virage restrictif de la Réserve fédérale. » La hausse de cette semaine « mettrait fin de manière décisive à l'ère des indications prospectives » tout en soulignant l'indépendance de la Réserve fédérale.

Le président américain Trump a commenté lundi la Réserve fédérale, déclarant que le président Warsh est très bon mais qu'il doit gérer les problèmes du comité. Il pense que Warsh fera ce qu'il faut et sait ce que Warsh veut. Concernant les taux d'intérêt, Trump a déclaré que les taux devraient être plus bas et que les États-Unis devraient avoir les taux les plus bas du monde. Il a également mentionné que les coûts baissent rapidement. (Jin10)

Autres devises :

Neil Shearing, économiste chez Capital Economics, a déclaré dans un rapport que, bien que les marchés aient intégré un peu plus de 50 points de base de hausses des taux de la Fed, de la Banque d'Angleterre et de la BCE d'ici mi-2027, les trajectoires des politiques pourraient diverger l'année prochaine. Si la guerre en Iran prend fin, les prix de l'énergie reculeront et les fondamentaux économiques nationaux deviendront le principal moteur de la politique monétaire. Cependant, les pressions inflationnistes sous-jacentes au Royaume-Uni et dans la zone euro sont plus faibles. La situation aux États-Unis est différente, et la politique budgétaire reste également relativement accommodante. Shearing a ajouté qu'il devient de plus en plus difficile de justifier les attentes de resserrement intégrées pour la BCE et la Banque d'Angleterre, bien que la Fed puisse reprendre le resserrement avant longtemps. (Jin10)

Selon des personnes proches du dossier, la Banque nationale suisse prévoit de maintenir son taux directeur à zéro jusqu'à la fin de 2027 avant de commencer éventuellement à le relever. Cette perspective repose principalement sur les prévisions d'inflation actuelles et suppose l'absence de nouveaux chocs majeurs. Elles ont noté que la récente dépréciation du franc suisse face à l'euro et l'écart de taux d'intérêt entre la Suisse et la zone euro sont également des facteurs qui façonnent cette anticipation. Ces personnes ont indiqué que si les perspectives économiques subissaient de nouveaux chocs, la mise en œuvre de taux négatifs resterait une option, mais elles ont souligné que ce n'est pas le scénario de référence actuel. Elles ont ajouté que les taux zéro n'ont pas gravement nui à la rentabilité du secteur bancaire suisse. La BNS a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juin et s'attend à les laisser inchangés jusqu'à la fin de l'année prochaine. (Jin10)

Front macro :

Aujourd'hui, les publications de données incluent la variation de l'emploi ADP aux États-Unis pour la semaine se terminant le 11 juillet, l'indice des prix des logements FHFA de mai en glissement mensuel, l'indice composite des prix des logements dans 20 villes S&P/Case-Shiller de mai en glissement annuel (non ajusté), l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board de juillet, et l'indice manufacturier de la Fed de Richmond de juillet.

Par ailleurs, la gouverneure de la RBA, Bullock, prononcera un discours, et le Premier ministre israélien Netanyahu rencontrera le président américain Trump.

Pétrole brut :

Les deux indices pétroliers de référence ont plongé durant la nuit, le WTI chutant de 8,29 % et le Brent de 6,9 %. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient qui alimentaient l’envolée continue des cours du brut ont montré des signes évidents d’apaisement. Le président américain Trump a confirmé qu’il suspendrait une nouvelle série de frappes contre l’Iran, laissant une fenêtre de négociation diplomatique, et le marché a rapidement effacé la « prime de guerre » auparavant intégrée. Les analyses de marché suggèrent que cette lourde liquidation n’a pas été causée par une dégradation soudaine de la demande, mais plutôt par une libération concentrée de la prime de risque accumulée rapidement en raison des risques de transit dans le détroit d’Ormuz et de l’escalade des tensions militaires entre les États-Unis et l’Iran. Plusieurs institutions ont toutefois averti que la situation actuelle est encore loin d’une véritable désescalade, et que les cours du pétrole pourraient encore rebondir fortement en cas de nouvelle escalade militaire. (Wall Street CN)

Bien que le sentiment du marché se soit nettement amélioré, les analystes estiment généralement qu’il est encore trop tôt pour considérer les risques moyen-orientaux comme écartés. Le Wall Street Journal a noté que la suspension de l’action militaire américaine a accru la probabilité d’un règlement diplomatique de la crise et renforcé les anticipations du marché quant à une normalisation future du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Cependant, des variables clés comme la sécurité du transport en mer Rouge, les attaques des rebelles houthis du Yémen, le dossier nucléaire iranien et les futures conditions de passage dans le détroit d’Ormuz demeurent non résolues, ce qui signifie que les cours internationaux du pétrole resteront très sensibles à l’évolution géopolitique. Reuters a également souligné que l’attention du marché cette semaine continuera de se porter sur la capacité des contacts américano-iraniens à accomplir des progrès substantiels. Si les négociations échouent et que l’action militaire s’intensifie à nouveau, la prime de risque qui vient d’être évacuée du marché de l’énergie pourrait rapidement réintégrer les prix du brut. (Wall Street CN)

Le président américain Trump a déclaré lundi que les États-Unis ont perçu plus de 13 milliards de dollars sur les ventes de pétrole brut vénézuélien depuis que les forces américaines ont enlevé l’ancien président vénézuélien Nicolás Maduro lors d’une opération transfrontalière. « Le Venezuela nous a rapporté 13 milliards de dollars ? Je pense que c’est plus que cela », a-t-il confié aux journalistes à bord d’Air Force One en route vers le Michigan pour visiter une usine de General Motors. « Nous avons plus que remboursé le coût de cette guerre, et ce plusieurs fois. »Trump a affirmé que cet argent était utilisé pour faire fonctionner le Venezuela. « Nous gagnons beaucoup d'argent — des milliards et des milliards de dollars grâce au Venezuela. » (Financial Times)