SMM, 27 juillet :
Le contrat aluminium 2609 le plus négocié du SHFE a clôturé aujourd’hui à 23 195 yuans/tonne, en baisse de 25 yuans, soit un repli de 0,11 %. Le volume de transactions s’est établi à 133 450 lots, l’intérêt ouvert s’élevant à 251 167 lots, soit une diminution quotidienne de 1 858 lots, l’intérêt ouvert s’effritant, reflétant un débouclement mineur de positions tant du côté haussier que baissier. Les cours se sont maintenus sous les moyennes mobiles à 5 et 10 jours et ont clôturé en dessous des moyennes à 30 et 60 jours, les moyennes mobiles à court terme formant un alignement baissier. Après un fort repli antérieur, le prix s’est consolidé à ses plus bas et a tenté un rebond, avant de reculer suite à une hausse rapide en séance avec des fluctuations qui se réduisaient, l’intérêt acheteur haussier aux plus bas restant tiède. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la baisse, et les moyennes à 30 et 60 jours ont également glissé vers le bas, laissant la tendance baissière à moyen terme intacte. Les multiples moyennes mobiles au-dessus ont opposé une forte résistance, limitant constamment la marge de rebond, tandis qu’un certain support à court terme se maintenait à des niveaux inférieurs. Le DIF et la DEA sont restés sous l’axe zéro, la dynamique baissière n’était pas encore totalement estompée et la pression baissière générale persistait.
Commentaire SMM : Le sentiment macroéconomique s’est légèrement amélioré récemment. La hausse de la prime de risque géopolitique au Moyen-Orient, conjuguée au déstockage continu des lingots d’aluminium domestiques, a soutenu les prix de l’aluminium. Cependant, les ajouts de capacités d’aluminium hors de Chine à long terme, la faiblesse de la demande finale en Chine et les incertitudes macroéconomiques récurrentes ont maintenu une pression notable sur le potentiel de hausse de l’aluminium. À court terme, les prix de l’aluminium ont conservé une configuration de consolidation.
Le contrat alumine 2609 le plus négocié a clôturé aujourd’hui à 2 687 yuans/tonne, en baisse de 12 yuans, soit un repli de 0,44 %. Le volume de transactions a atteint 219 600 lots, l’intérêt ouvert s’élevant à 296 584 lots, soit une augmentation mensuelle de 281 lots, de petits volumes de capitaux entrant sur le marché. Les prix sont restés sous les moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours, ces moyennes étant alignées de manière baissière du haut vers le bas. Les baissiers ont maintenu la pression à court terme, poussant les prix à évoluer latéralement et à glisser à la baisse, tandis que l’intérêt acheteur haussier aux plus bas restait faible. Les moyennes mobiles à moyen et long terme sont toutes passées de soutiens à des résistances, la tendance à moyen terme à la baisse est restée inchangée, et la phase de reprise des prix a continué de se heurter à une résistance en couches exercée par chaque moyenne mobile sur différentes périodes.
Commentaire SMM : Côté offre, la production hebdomadaire est restée quasiment stable en glissement hebdomadaire et a fonctionné régulièrement, mais la configuration d'offre excédentaire a persisté, pesant continuellement sur les prix. Côté stocks, le stock total d'alumine au niveau national a augmenté de 24 000 tonnes en glissement mensuel pour atteindre 7,028 millions de tonnes, prolongeant la tendance à la reconstitution des stocks. Sur les marchés hors de Chine, des cargaisons à bas prix antérieures ont afflué massivement en Chine dans un contexte de perturbations géopolitiques, épuisant les stocks en circulation à l'étranger. Récemment, la demande de constitution de stocks liée à de nouvelles capacités en Indonésie et la demande de réapprovisionnement liée aux reprises de production au Moyen-Orient ont été libérées de manière concentrée, resserrant les cargaisons au comptant à l'étranger et entraînant une augmentation notable des prix de l'alumine à l'étranger. Pour l'avenir, en l'absence de catalyseurs macroéconomiques haussiers au niveau national et avec la configuration d'offre excédentaire continuant de peser, les prix à court terme devraient rester dans le marasme. De plus, avec les attentes de montée en puissance de la production dans le Guangxi, les stocks devraient probablement continuer à se reconstituer la semaine prochaine.
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