Briefing matinal sur l'aluminium de SMM du 27 juillet
Contrats à terme :Lors de la séance de nuit du 24 juillet, le contrat à terme sur aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à 23 195 yuan/t, a atteint un sommet de 23 220 yuan/t et un creux de 23 105 yuan/t, et a finalement clôturé à 23 205 yuan/t, en baisse de 0,09 % par rapport à la séance précédente. Pendant cette période, après un rebond, les prix se sont consolidés à des niveaux élevés et ont clôturé sur une petite bougie baissière. Les prix ont évolué dans la fourchette dense des moyennes mobiles à court terme des MM5 (23 232,43), MM10 (23 220,90), MM20 (23 186,42) et MM40 (23 221,95). Le système de moyennes mobiles a formé un support inférieur, avec seulement une pression au-dessus provenant de la MM60 à moyen et long terme (23 345,74). Le creux de phase de 22 875 a fourni un support solide, et les caractéristiques de consolidation après le rebond étaient évidentes. Le volume de transactions lors de cette période était de 50 900 lots, fortement contracté par rapport à auparavant, tandis que les positions ouvertes s'élevaient à 253 000 lots, en légère hausse de 445 lots. Les contrats à terme ont montré de légers signes de constitution de positions baissières, mais la force des fonds était relativement faible. D'un point de vue technique, la DIFF de l'indicateur MACD sur 4 heures (28,68) était au-dessus de la DEA (17,47), maintenant la structure de croix dorée. La valeur de l'histogramme rouge (STICK) était de 22,42, le momentum haussier se contractant légèrement mais la tendance n'étant pas inversée. Le 24 juillet, l'aluminium LME a ouvert à 3 189,0 $/t, a atteint un sommet de 3 189,5 $/t et un creux de 3 149,5 $/t, et a clôturé à 3 165,0 $/t, en baisse de 0,78 % par rapport à la séance précédente. Pendant cette séance, les prix ont rebondi pour atteindre des sommets, puis ont reculé sous pression et clôturé sur une petite bougie baissière. Les prix sont passés sous les moyennes mobiles à court terme des MM5 (3 173,21) et MM10 (3 168,82). Au-dessus, les moyennes mobiles à moyen et long terme MM20 (3 187,07), MM40 (3 262,70) et MM60 (3 305,75) étaient en alignement baissier, exerçant une pression. Le creux de phase de 3 040 a fourni un support solide, et le marché est entré dans une phase de consolidation et de repos après le rebond. Le volume de transactions était de 13 383 lots, légèrement contracté par rapport à auparavant, tandis que les positions ouvertes s'élevaient à 593 000 lots, en hausse de 2 140 lots. Les contrats à terme ont montré de légers signes de constitution de positions baissières, avec une faible pression vendeuse. D'un point de vue technique, la DIFF de l'indicateur MACD journalier (-44,58) évoluait au-dessus de la DEA (-63,23), maintenant la structure de croix dorée. La valeur de l'histogramme rouge (STICK) s'établissait à 37,30, la dynamique haussière s'affaiblissant légèrement sans s'inverser. À court terme, l'attention se portait sur une consolidation à des niveaux élevés avec des replis, et le risque d'une baisse unilatérale était limité.
Conjoncture macroéconomique :Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Lin Jian, a déclaré lors d'une conférence de presse régulière que la position de la Chine sur les questions économiques et commerciales sino-américaines est cohérente et claire, s'opposant à toute forme de mesures tarifaires unilatérales, et que les guerres tarifaires et commerciales ne profitent à personne. Selon l'outil « FedWatch » du CME, les probabilités de la Fed américaine pour juillet étaient : statu quo (62,1 %) et hausse cumulée de 25 points de base (37,9 %). Pour septembre, les probabilités étaient : statu quo (15,1 %), hausse de 25 points de base (56,2 %) et hausse de 50 points de base (28,7 %).
Fondamentaux : Le marché des lingots d'aluminium au comptant hors de Chine a été globalement sous pression et a reculé la semaine dernière, le prix de transaction moyen dans les principales zones de négoce asiatiques baissant fortement en glissement hebdomadaire. Le secteur en aval est entré dans la période de basse saison traditionnelle de consommation, et le sentiment d'achat est resté atone. Couplé à l'accumulation de stocks chez certains négociants et à la pression croissante sur les capitaux, les ventes à bas prix ont augmenté, les cotations du marché divergeant sensiblement, et le centre des prix au comptant a continué de se relâcher. À court terme, aucun signe d'amélioration n'était visible dans les conditions de basse saison en aval en Asie. Les achats juste-à-temps des utilisateurs finaux n'étaient pas susceptibles de connaître une augmentation de volume, et les négociants restaient dans un cycle de déstockage. En conséquence, les primes au comptant pour les lingots d'aluminium hors de Chine sont restées déprimées. L'attention future devrait se porter sur le rythme de la reprise en aval, la signature de nouveaux contrats à long terme et les progrès du déstockage chez les négociants. Si la demande reste atone, les prix au comptant régionaux ont encore une marge de baisse. Côté stocks, ce lundi, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationale s'élevaient à 979 000 tonnes, soit une baisse de 27 000 tonnes par rapport à jeudi dernier et de 43 000 tonnes par rapport à lundi dernier.
Marché de l'aluminium primaire : En début de séance, le centre des prix du contrat d'aluminium SHFE 2606 s'établissait à un niveau inférieur à celui de la même période du jour de bourse précédent. Porté par le stockage de pré-week-end et la baisse des prix de l'aluminium, le sentiment d'achat du marché s'est amélioré, mais en raison d'une offre circulante abondante, l'acceptation des prix n'a que légèrement progressé. Les prix de transaction principaux se sont établis entre une décote de 10 yuans/tonne et une prime de 10 yuans/tonne par rapport au contrat aluminium 08 du SHFE. Aujourd'hui, dans l'est de la Chine, l'indice du sentiment de vente s'établissait à 3,13, stable par rapport au mois précédent, tandis que l'indice du sentiment d'achat était de 2,94, en hausse de 0,03 par rapport au mois précédent. Aujourd'hui, les contrats à terme ont légèrement baissé, coïncidant avec l'approvisionnement de pré-week-end et le dernier jour de livraison des contrats à long terme du mois. Sur le marché du centre de la Chine, les négociants ont acheté massivement pour honorer leurs contrats à long terme, et le sentiment d'approvisionnement des entreprises de transformation en aval s'est légèrement redressé. Cela a conduit les fournisseurs à maintenir leurs prix de vente élevés, affichant une forte volonté de maintenir des prix fermes et de se retenir de vendre. En fin de compte, la fourchette de prix de transaction réelle sur le marché du centre de la Chine s'est centrée autour d'une décote de 100 à 120 yuans/tonne par rapport au contrat aluminium 08 du SHFE. Aujourd'hui, dans le centre de la Chine, l'indice du sentiment de vente était de 3,10, en hausse de 0,01 par rapport au mois précédent, et l'indice du sentiment d'achat était de 2,96, en hausse de 0,08 par rapport au mois précédent.
Aluminium recyclé : Aujourd'hui, le prix spot de l'aluminium A00 de SMM a clôturé à 23 200 yuans/tonne, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le marché global de l'aluminium recyclé est resté stable. Concernant les écarts de prix entre l'aluminium A00 et l'aluminium recyclé, le 24 juillet, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille mixte d'extrusion d'aluminium sans peinture à Foshan était d'environ 2 030 yuans/tonne, et l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium tense broyée était d'environ 710 yuans/tonne, tous deux continuant d'évoluer à des niveaux historiquement bas. Côté importations, selon les données douanières, les importations chinoises d'aluminium recyclé ont totalisé 132 800 tonnes en juin 2026, marquant le troisième mois consécutif de baisse par rapport aux 152 000 tonnes de mai. En données cumulées pour 2026, les importations totales d'aluminium recyclé de janvier à juin ont atteint 981 800 tonnes. Récemment, les commandes en provenance d'Asie du Sud-Est vers la région du Guangdong ont augmenté ; bien que la fenêtre d'importation se soit améliorée par rapport aux périodes précédentes, les nouvelles transactions se concentraient principalement sur des ressources à bas prix, et l'activité globale sur le marché spot est restée limitée. Sous l'effet de l'interdiction d'exportation de déchets d'aluminium des Émirats arabes unis et de la hausse des droits de douane de l'UE, l'effet de resserrement sur l'offre d'aluminium recyclé importé de haute qualité se fera davantage sentir à l'avenir. Le marché de la ferraille d’aluminium devrait poursuivre la consolidation étroite la semaine prochaine, la demande freinant et les coûts fournissant un plancher. Avec l’accentuation de la basse saison, les commandes d’utilisation finale en aval ne devraient pas connaître d’amélioration substantielle. Les entreprises de valorisation des déchets poursuivent leur stratégie d’achat en fonction des besoins, et il est difficile d’observer une amélioration significative de l’ambiance d’approvisionnement. La fourchette de transaction dominante pour la ferraille d’aluminium déchiquetée tendue (cotée sur la base de la teneur en aluminium) devrait se situer autour de 19 800–20 500 yuans/tonne. Actuellement, l’écart de prix entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium s’est réduit à un plus bas historique, affaiblissant considérablement l’avantage économique de la ferraille par rapport à l’aluminium primaire. Si les prix de l’aluminium primaire continuent de baisser par la suite, l’effet de substitution de l’aluminium primaire à la ferraille s’accélérera et deviendra manifeste, nécessitant une attention particulière à l’effet d’éviction des fluctuations des prix de l’aluminium sur la demande de ferraille.
Alliage d’aluminium secondaire : Sur le marché au comptant : Aujourd’hui, les cotations de l’ADC12 sont restées globalement stables, avec une réticence générale à ajuster les prix dans l’ensemble du secteur. Du point de vue des facteurs moteurs, bien que les coûts aient fourni un certain soutien plancher aux prix, la demande finale est restée atone, le rythme des achats en aval s’est ralenti et le sentiment d’attentisme renforcé par un léger repli des prix de l’aluminium a collectivement limité le potentiel de hausse. Dans le contexte actuel mêlant facteurs haussiers et baissiers, la plupart des producteurs ont préféré maintenir leurs prix stables et attendre, ce qui s’est traduit par une ambiance de marché relativement atone. À court terme, le marché de l’ADC12 devrait continuer d’évoluer en consolidation étroite. À l’avenir, il conviendra de suivre de près l’évolution des coûts de la ferraille d’aluminium, les tendances des prix de l’aluminium primaire et l’amélioration des commandes d’utilisation finale.
Perspectives globales : Récemment, le sentiment macroéconomique s’est légèrement amélioré. La prime de risque géopolitique persistante au Moyen-Orient et la poursuite du déstockage des lingots d’aluminium en Chine soutiennent conjointement les prix de l’aluminium. Cependant, la mise en service continue de capacités d’aluminium à l’étranger à long terme, la faiblesse de la demande traditionnelle d’utilisation finale en Chine et les incertitudes macroéconomiques récurrentes exercent une pression significative sur le potentiel de hausse des prix de l’aluminium. À court terme, les prix de l'aluminium devraient maintenir une phase de consolidation.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas substituer ceci à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'a aucun lien avec SMM.]
