En revenant sur le marché chinois du magnésium au premier semestre 2026, la dynamique offre-demande a évolué subtilement dans un contexte de fermetures concentrées de production chez les fonderies. L'offre spot tendue et les faibles niveaux de stocks ont créé des conditions fondamentales solides pour un rebond périodique des prix du magnésium en lingots. Couplé à un sentiment de marché agité par les nouvelles d'une demande en forte hausse pour les alliages de magnésium, la demande spéculative a bondi et le sentiment d'achat s'est nettement renforcé sur l'ensemble du marché. Les prix du magnésium ont grimpé en paliers au T1. L'amélioration des anticipations a stimulé l'enthousiasme des producteurs, entraînant une hausse constante de la production. En juin 2026, la production chinoise de magnésium primaire a atteint 110 000 tonnes. La hausse de la production a accentué la pression de vente sur les fonderies. La production et les stocks augmentant tous deux, les prix du magnésium ont suivi une tendance baissière par étapes au T2, formant une trajectoire globale en V inversé sur la première moitié de l'année.
Bilan de la production de magnésium primaire au S1
La production de magnésium primaire a affiché une tendance générale à la hausse, avec des fluctuations, au S1 2026. Le Shaanxi, l'Anhui, le Xinjiang et d'autres provinces ont mené la croissance de la production. Le taux d'exploitation au Shaanxi est resté stable au-dessus de 85 %, la production régionale avoisinant 70 000 tonnes en juin 2026.
La production nationale de magnésium primaire a nettement augmenté en juin, affichant une hausse de 5,97 % en glissement mensuel. Les fonderies des principales régions productrices ont simultanément accru leur production, sous l'effet de deux facteurs clés. Premièrement, les entreprises ont optimisé leurs opérations à pleine capacité pour amortir les coûts fixes et réduire le coût complet par tonne de lingots. Deuxièmement, les entreprises à chaîne industrielle entièrement intégrée ont maintenu une production stable afin de sécuriser leurs approvisionnements en matières premières pour leur consommation interne.
Le taux d'exploitation global du secteur a ainsi légèrement progressé.Avec l'arrivée des fortes chaleurs estivales, des programmes de maintenance concentrée des fonderies nationales sont mis en place, faisant basculer la logique des échanges vers des anticipations de baisse de production. Le secteur se trouve actuellement dans un équilibre délicat, marqué par une offre abondante et un affaiblissement de la demande intérieure et extérieure. Les prochains mouvements des prix du magnésium dépendront du rapport de force cyclique entre deux dynamiques opposées : la contraction de l'offre provoquée par la maintenance estivale en Chine et la diminution de la demande extérieure pendant les vacances d'été à l'étranger. Le cours du magnésium étant tombé sous le seuil de 16 000 yuans la tonne, la marge de baisse supplémentaire s'est considérablement réduite, et un plancher sectoriel devrait se former début à mi-juillet.
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