Des facteurs macroéconomiques complexes et l’accumulation des stocks intérieurs continueront de peser sur les prix du plomb [Prévisions hebdomadaires SMM du marché du plomb]

         La semaine prochaine, les principales données macroéconomiques incluront l'indice des prix PCE de base de juin aux États-Unis en glissement annuel, la lecture finale de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour juillet, ainsi que le PMI manufacturier officiel de la Chine pour juillet, tandis que l'événement majeur sera la décision de la Fed sur les taux d'intérêt (FOMC). À quelques jours seulement de la réunion de la Fed, le marché reste profondément divisé quant à un éventuel relèvement des taux ce mois-ci, une situation rarement observée ces dernières années. Le marché s'attend largement à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés, bien qu'il faille rester attentif aux signaux de politique monétaire émis lors de la réunion et dans le communiqué post-réunion. Parallèlement, la réimposition de droits de douane réciproques par les États-Unis, l'escalade du conflit américano-iranien, ainsi que la hausse des coûts énergétiques tels que le pétrole brut, ont accentué les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques mondiales.

Sur le marché du plomb au LME, après une flambée des stocks de plomb du LME hors de Chine la semaine précédente, les warrants annulés de plomb au LME ont fortement augmenté cette semaine, en hausse de près de 30 000 t en glissement hebdomadaire. Les tensions géopolitiques hors de Chine, la hausse des prix du pétrole brut et les contraintes de transport maritime ont fait monter les prix du plomb du côté des coûts. Dans le même temps, les anticipations d'une croissance de la consommation de plomb sur le marché de l'Asie du Sud-Est persistent, ce qui apportera un certain soutien au marché du plomb, mais la pression élevée des stocks de lingots de plomb continuera de limiter le potentiel de hausse des prix. La semaine prochaine, le plomb au LME devrait s'échanger entre 1 875 et 1 935 $/t.

Côté SHFE plomb, à l'approche du mois d'août, le marché anticipe la saison de pointe traditionnelle pour les batteries au plomb-acide, mais la consommation réelle a jusqu'à présent été décevante. Alors que la production des fonderies est restée stable à légèrement en hausse, les stocks de lingots de plomb subissent une pression d'accumulation supplémentaire. Actuellement, les stocks de lingots de plomb sont principalement concentrés dans les entrepôts des fonderies. À l'avenir, il conviendra de surveiller le possible basculement des stocks invisibles vers les stocks visibles, ce qui pourrait continuer à peser sur les prix du plomb. La semaine prochaine, le contrat à terme sur le plomb le plus traité du SHFE devrait s'échanger entre 15 550 et 15 950 yuans/t.

Prévisions du prix spot du plomb : 15 500-15 750 yuans/t. Côté consommation, la demande sur le marché des batteries au plomb-acide reste faible. Les entreprises en aval restent prudentes dans leurs achats, l'approvisionnement en juste-à-temps demeurant prédominant. Côté offre, les fonderies de plomb primaire et secondaire connaissent des ajustements de production variables. L'offre sur le marché spot est abondante et les cargaisons spot se négocient généralement à décote. Avec le début d'exécution des nouveaux contrats mensuels à long terme la semaine prochaine, la structure de décote du marché spot pourrait difficilement s'améliorer de manière significative.