SMM, le 24 juillet :
Le contrat d'aluminium le plus traité sur le SHFE, échéance 2609, a clôturé à 23 345 yuans/t aujourd'hui, en hausse de 85 yuans/t ou 0,37 % sur la journée. Le volume de transactions a nettement augmenté par rapport à la séance précédente, atteignant 208 200 lots en séance. Le volume s'est étoffé lors du rebond depuis les points bas, indiquant un soutien acheteur à bas niveau et une intensification de la lutte entre positions longues et courtes. Les positions ouvertes actuelles s'élevaient à 296 300 lots, en baisse de 5 885 lots. La baisse simultanée des positions ouvertes et la hausse des prix ont formé une configuration de remontée sur baisse des positions ouvertes, ce qui suggère que les détenteurs de positions courtes à court terme ont activement racheté et liquidé leurs positions, plutôt qu'une entrée massive de nouveaux acheteurs. La dynamique haussière était orientée vers le rachat de positions courtes, avec une nouvelle force acheteuse limitée.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, le conflit américano-iranien a continué de s'intensifier. Les forces américaines ont mené de nouvelles frappes aériennes contre l'Iran le 17 juillet, tandis que l'Iran a lancé des attaques de grande envergure contre des cibles militaires américaines au Koweït et en Syrie, et a frappé des installations américaines à Bahreïn. Dans un contexte de tensions récurrentes au Moyen-Orient, les inquiétudes concernant les hausses de taux d'intérêt persistent. L'offre continue de se redresser, mais la tendance au déstockage est difficile à inverser à court terme. Pris en étau entre acheteurs et vendeurs, les prix de l'aluminium devraient se consolider avec des ajustements à court terme. Il conviendra ensuite de surveiller l'évolution de la reprise de la production au Moyen-Orient et les tendances des conflits géopolitiques, les variations des stocks de lingots d'aluminium au LME, ainsi que les commandes de transformation en aval en Chine et les données d'exportation de demi-produits en aluminium.
Le contrat d'alumine le plus traité, échéance 2609, a clôturé à 23 225 yuans/t aujourd'hui, en baisse de 55 yuans/t ou 0,24 %. Le volume de transactions s'est élevé à 157 800 lots, en légère expansion. Durant la consolidation latérale, le volume a légèrement augmenté, la lutte entre positions longues et courtes se poursuivant aux niveaux de prix actuels, sans signe de sortie massive de fonds ni de mouvement agressif d'un côté ou de l'autre. Les positions ouvertes s'élevaient à 253 000 lots, en baisse de 5 166 lots. La légère baisse des prix accompagnée de la diminution des positions ouvertes a formé une configuration de repli sur baisse des positions ouvertes, certains acheteurs prenant activement des bénéfices et sortant de leurs positions, tandis que les vendeurs n'ont pas ajouté de positions de manière agressive pour faire baisser les prix. La dynamique baissière était faible, ce qui suggère un repli sain au sein de la consolidation, et non un renversement de tendance vers une faiblesse.
Commentaire SMM : Les stocks totaux d'alumine au niveau national ont légèrement augmenté par rapport au mois précédent, avec des fluctuations globales limitées. Par segment, les stocks de matières premières dans les alumineries ont baissé, principalement parce que les prix spot restaient relativement élevés, ce qui a incité les fonderies en aval à ralentir leurs achats de matières premières coûteuses et à consommer davantage leurs stocks internes. Les stocks des raffineries d'alumine ont légèrement augmenté, mais les arrêts pour maintenance et réductions de production de certaines entreprises du Shanxi et les nouvelles capacités mises en service dans le sud de la Chine se sont contrebalancés, maintenant une croissance globale limitée. Dans les ports, les stocks ont rebondi grâce à l'arrivée consécutive de nouveaux navires. Les stocks sous warrant ont continué de diminuer, affectés par des problèmes de facturation et le resserrement de l'écart entre les prix à terme et les prix spot, ce qui a affaibli la volonté de livrer aux entrepôts. Les stocks en transit et dans les gares se sont accumulés, principalement parce que les warrants précédents sont arrivés à échéance et ont été libérés sur le marché spot, conjugués aux expéditions continues du Guangxi, augmentant l'offre dans le circuit de circulation. À court terme, le fonctionnement du marché de l'alumine devrait rester en grande partie inchangé. Bien que certaines entreprises utilisant du minerai domestique aient des programmes de maintenance, l'impact sur la production mensuelle est limité, et les niveaux de stocks devraient rester proches de la situation actuelle. Sur le front des prix, à mesure que les problèmes de décalage régional de l'offre spot s'estompent, le niveau central des prix spot pourrait légèrement fléchir, les tendances ultérieures étant probablement sous pression.
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