Le prix moyen SMM de la NPI de haute qualité à 10-12 % a baissé en glissement hebdomadaire de 2,2 yuans par unité de nickel pour atteindre 1 127,2 yuans/unité de nickel (départ usine, taxes comprises), tandis que le prix moyen de l'indice FOB de la NPI indonésienne a reculé en glissement hebdomadaire de 0,42 dollar par unité de nickel à 145,34 dollars/unité de nickel. Cette semaine, le marché au comptant de la NPI de haute qualité est resté dans une impasse profonde entre l'offre et la demande. Les niveaux de prix psychologiques des acteurs amont et aval affichent depuis longtemps un écart important, et les transactions au comptant globales sont restées atones, avec seulement un petit nombre d'opérations éparses conclues et très peu de transactions en bloc à prix fixe.
Côté demande, contrainte par la basse saison traditionnelle de l'acier inoxydable, les aciéries ont fortement poussé à la baisse des prix, et la plupart des acheteurs ont maintenu des objectifs d'achat bas. Ajouté à des anticipations généralement baissières pour le mois d'août, certaines aciéries, disposant de stocks de matières premières amples constitués plus tôt, ont montré une faible initiative à l'achat. Bien que les demandes de renseignements aient parfois augmenté, les achats réels sont restés prudents. Parallèlement, les consultations et négociations pour les cargaisons à terme de septembre ont continué de s'intensifier, et le stockage à terme a progressivement commencé, mais la plupart en sont restés au stade des discussions ou sur la base de prix moyens, sans que des commandes d'envergure soient finalisées. Côté offre, les principaux fournisseurs ont affiché des intentions de fermeté des prix, avec un plancher psychologique pour les offres à prix fixe et une motivation insuffisante pour proposer des remises importantes. Certains négociants ont manifesté un fort attentisme ou étaient optimistes pour les perspectives, choisissant de se retenir de vendre à court terme et de suspendre leurs offres au marché.
Dans l'ensemble, la faiblesse de la demande finale en basse saison et le sentiment baissier à l'égard du marché du mois prochain ont continué de peser sur les prix. Parallèlement, la circulation au comptant restreinte et la réticence de certains vendeurs à vendre ont limité les baisses de prix plus marquées. Les forces haussières et baissières s'équilibraient mutuellement, rendant toujours aussi difficile la conclusion de transactions au comptant. L'attention s'est progressivement déplacée vers les contrats à terme. Les prix de la NPI devraient rester dans une configuration latérale et d'impasse à court terme.
Du point de vue de la conversion de la NPI en matte de nickel de haute qualité, la décote de la NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné s'est encore élargie cette semaine. Cet élargissement de l'écart résulte principalement de tendances de prix divergentes des deux côtés : les prix du nickel raffiné ont quelque peu augmenté, tandis que la NPI de haute qualité a continué d'être sous la pression de la basse saison traditionnelle de l'acier inoxydable, les prix au comptant manquant d'élan à la hausse. La décote moyenne de la NPI de haute qualité par rapport au nickel raffiné s'est légèrement creusée pour atteindre 181,4 yuans par unité de nickel. Bien que cette décote se soit élargie, le niveau actuel de l'écart n'a pas encore atteint le seuil. Actuellement, la rentabilité des ventes directes à l'exportation de NPI de haute qualité reste meilleure que la conversion en matte de nickel de haute qualité. La conversion ne peut pas couvrir les coûts de traitement supplémentaires et les pertes de production, et ne fournit pas encore les conditions économiques pour entraîner un basculement à grande échelle des lignes de fusion vers la matte de nickel de haute qualité. À court terme, il est peu probable que la conversion de la NPI de haute qualité se produise.
Cette semaine, les coûts de fusion en Chine pour les matières premières telles que le minerai de nickel et le charbon sont restés globalement stables, et les coûts de fusion sont restés pratiquement inchangés. Associé à des fluctuations limitées du prix au comptant de la NPI de haute qualité, les bénéfices de production des usines de NPI nationales sont restés relativement stables. En Indonésie, l'approvisionnement en matières premières a connu une amélioration significative, et un repli des prix locaux du minerai de nickel a fait baisser les coûts de fusion. Avec des prix de vente des produits finis affichant des variations limitées, les marges bénéficiaires des fonderies indonésiennes se sont redressées.
À l'avenir, le marché à court terme manque de direction en raison de transactions concentrées, ce qui rend difficile un resserrement rapide de l'écart de prix entre l'amont et l'aval. La NPI de haute qualité devrait évoluer latéralement dans une fourchette. L'augmentation des arrivages du côté de l'offre a atténué la pression d'une offre restreinte. Dans le contexte de la basse saison, il est peu probable que la demande se redresse notablement, et le soutien des coûts s'affaiblit marginalement. Il reste nécessaire de continuer à surveiller le rythme des arrivages portuaires, le rythme des achats des aciéries et les variations de prix des autres charges de four.
![[SMM Nickel Flash News] Mise à jour Indonésie — 24 août 2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JjbtE20251217171732.jpeg)
