[SMM Analysis] La consolidation haussière des contrats à terme ne compense pas la faiblesse de la demande rigide en basse saison, et des arrivages concentrés entraînent une légère accumulation des stocks d’acier inoxydable.

SMM, 23 juillet – Cette semaine, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont mis fin à la tendance précédente de déstockage, ont globalement cessé de baisser et ont rebondi avec une légère accumulation, et la pression sur les stocks en basse saison est réapparue. Les stocks totaux sur les deux marchés centraux de Wuxi et Foshan ont légèrement augmenté, passant de 921 300 tonnes au 9 juillet 2026 à 929 900 tonnes au 23 juillet, en hausse de 0,93 % en glissement hebdomadaire, ce qui marque le passage d'un léger déstockage antérieur à une phase d'accumulation.

Au cours de la semaine, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont poursuivi leur consolidation sur une note positive, le sentiment de marché s'est quelque peu rétabli, stimulant une reprise de l'activité de demande de prix au comptant en début de semaine et entraînant une reprise à court terme des transactions intermittentes. Cependant, le soutien de la demande en basse saison était insuffisant, et le regain de sentiment lié aux contrats à terme n'a pu générer que des mouvements de marché impulsifs. Après la libération des transactions intermittentes, le rythme d'achat en aval a rapidement ralenti, les échanges au comptant sont revenus à la médiocrité, et la durabilité des achats des utilisateurs finaux a fait défaut. Les changements du côté de la circulation de l'offre ont été la raison principale de l'accumulation des stocks cette semaine. Les expéditions précédemment retardées par le typhon et les pluies torrentielles sont arrivées aux ports et ont été entreposées de manière concentrée cette semaine, tandis que les aciéries maintenaient leur rythme normal de distribution, ce qui a entraîné une augmentation significative des volumes d'offre au comptant sur le marché et une hausse progressive de la pression du côté de l'offre au comptant. Dans un contexte de faibles achats des utilisateurs finaux en basse saison et de ralentissement de la digestion des stocks, les arrivées supplémentaires dues aux expéditions concentrées n'ont pas pu être absorbées efficacement par le marché, ce qui a finalement entraîné une légère accumulation des stocks sociaux. Dans l'ensemble, la faiblesse de la demande rigide des utilisateurs finaux en basse saison et la durabilité insuffisante des transactions ont constitué les facteurs baissiers sous-jacents de l'accumulation des stocks. Les arrivées concentrées après le typhon, combinées à la distribution normale des aciéries et à l'augmentation de l'offre au comptant, ont été le déclencheur direct du passage de la baisse à la hausse des stocks cette semaine. La vigueur des contrats à terme n'a pu que réparer temporairement le sentiment du marché, sans inverser matériellement la structure de demande faible de la basse saison, ce qui rend difficile le maintien du déstockage des stocks. Actuellement, les fondamentaux de basse saison de l'acier inoxydable dominent encore le marché. La reprise de la demande réelle des utilisateurs finaux reste atone, et un schéma d'excédent de l'offre par rapport à la demande est réapparu. À court terme, en l’absence d’une reprise substantielle de la demande rigide des utilisateurs finaux, les stocks du marché continueront selon toute probabilité à se reconstituer de manière étroite, avec une tendance haussière irrégulière. À l’avenir, il conviendra de surveiller de près la persistance du sentiment sur les contrats à terme SS, les variations de la demande rigide hors saison en provenance de l’aval, le rythme d’arrivée sur le marché et l’ampleur de la reconstitution des stocks.