En juillet 2026, le marché chinois des cellules de batteries usagées pour véhicules électriques a continué de s’orienter à la baisse dans l’ensemble, avec une divergence nette selon les sous-catégories : les cellules usagées de type NCM et LCO ont constamment reculé, tandis que les cellules LFP usagées ont fluctué en phase avec les prix du carbonate de lithium. La logique sous-jacente du marché a connu un changement notable au cours du mois. La prime de rareté chronique et le retard de baisse des prix des cellules se sont progressivement atténués, la transmission des prix de l’amont vers l’aval s’étant significativement améliorée. L’affaiblissement des coûts des matières premières et la faiblesse de la demande en aval ont exercé une pression baissière des deux côtés, faisant reculer régulièrement le centre des prix du marché des cellules usagées, avec un sentiment général de prudence dans l’ensemble de la filière.
En revenant sur les caractéristiques de fonctionnement du marché au premier semestre, du fait que les batteries de puissance n’avaient pas encore atteint un pic de mise au rebut concentré, l’offre circulante de cellules usagées sur le marché intérieur était globalement restreinte, et un déficit d’approvisionnement en matières premières persistait à long terme. Les entreprises de broyage rencontraient couramment des difficultés d’approvisionnement, et la prime sur les achats du secteur demeurait importante. Dans ce contexte, pendant la phase de baisse des prix des produits chimiques pour batteries lithium au S1, les cellules usagées, soutenues par une offre limitée, ont reculé moins fortement que les produits chimiques amont comme le nickel, le cobalt et le lithium, faisant preuve d’une forte résilience des prix et d’une inertie notable dans la transmission des coûts de l’amont vers l’aval. Après le mois de juillet, cette configuration de marché s’est quelque peu améliorée sans être totalement inversée. Les raisons principales en étaient que les produits chimiques du nickel, du cobalt et du lithium ont affiché un repli généralisé prononcé au cours du mois, la composante coût continuant de s’assouplir ; en parallèle, les entreprises hydrométallurgiques en aval ont manifesté une acceptation généralement morose pour l’achat de matières noires NCM et LCO à prix élevés, et la faiblesse de la demande s’est transmise progressivement vers l’amont, réduisant encore la propension des broyeurs à acheter des cellules usagées à des prix élevés. L’ambiance des transactions à prix élevés sur le marché était atone. Sous ce double impact, le lien par lequel la chute des prix des matières premières entraînait celle des cellules a commencé à se renforcer dans le mois, et le soutien des prix apporté par les primes sur les matières premières a continué de faiblir. Les caractéristiques de tarification fondée sur le marché des cellules usagées sont devenues de plus en plus évidentes, et la situation antérieure où les cellules résistaient aux baisses de prix et où la transmission des coûts était paresseuse a été efficacement atténuée.
Côté coûts, en juillet, le marché des matières premières pour batteries au lithium s’est affaibli sur toute la ligne, les prix du carbonate de lithium, du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt reculant de concert, ce qui a constitué le principal moteur de la baisse du marché des cellules de batterie usagées. Le niveau des prix des matières premières a continué de baisser, pesant directement sur les valorisations des cellules usagées et de la masse noire recyclée, et supprimant totalement le plancher de prix précédemment assuré par les tensions d’approvisionnement. Comparé au schéma du premier semestre où les fluctuations des matières premières coexistaient avec une forte résilience des cellules, les facteurs baissiers sur les matières premières en juillet se sont pleinement transmis en aval au segment des cellules usagées, entraînant des ajustements de prix plus complets et un retour continu de la valorisation sectorielle aux fondamentaux.
La chaîne de transmission du côté de la demande s’est affaiblie en continu. Cette vague de faiblesse trouve son origine dans le segment aval des matériaux des entreprises hydrométallurgiques, où les usines de matériaux des utilisateurs finaux ont généralement montré une faible acceptation des matières premières à prix élevé. Les pertes à l’échelle du secteur ont persisté, provoquant directement une pression croissante sur les expéditions et une diminution relative de la volonté de vendre des produits finis des entreprises hydrométallurgiques, ce qui a à son tour freiné la volonté d’achat en amont pour la masse noire. Ce mois-ci, les entreprises hydrométallurgiques chinoises ont montré un refroidissement de leur enthousiasme pour l’achat de masse noire recyclée ternaire et LCO à prix élevé, avec un rythme d’approvisionnement ralenti, un fort sentiment de pression à la baisse sur les prix, et des difficultés à conclure des transactions de masse noire à prix élevé. Le sentiment des utilisateurs finaux de faire baisser les prix s’est transmis de proche en proche vers l’amont, conduisant directement les entreprises de broyage à adopter une position d’achat plus prudente, la volonté d’acheter à des prix élevés continuant de reculer. L’atmosphère atone des transactions de cellules de batterie usagées à prix élevé a érodé durablement le soutien des prix des cellules ternaires et LCO, ce qui a été le principal moteur de la faiblesse continue de ces deux catégories ce mois-ci.
Par catégorie de produits, les performances ont fortement divergé ce mois-ci. Les cellules de batterie usagées ternaires et LCO ont été plombées à la fois par la baisse des prix des matières premières du nickel et du cobalt et par l’atonie de la demande en aval, entraînant une poursuite de la baisse des prix. L’offre sur le marché était principalement constituée de transactions à bas prix répondant à une demande rigide, tandis que les offres à prix élevé ne trouvaient pas preneur, ouvrant pleinement la trajectoire baissière des prix. Le marché des cellules usagées de batteries LFP était étroitement lié aux prix du carbonate de lithium, consolidant au gré des fluctuations du prix du lithium et restant globalement dans le marasme. Bien que le marché LFP ait également été sous pression, les fondamentaux du secteur présentaient encore des caractéristiques différenciées. Les entreprises de broyage nationales maintenaient un fort sentiment de réticence à vendre. Afin de sécuriser leurs bénéfices et d’éviter de vendre à perte en raison des prix bas, elles privilégiaient l’exécution des commandes issues de contrats à long terme, tandis que la volonté de vendre activement sur le marché au comptant restait atone.
Dans l’ensemble, en juillet, les prix des matières premières se sont affaiblis sur toute la ligne, et les transactions à prix élevé dans le secteur du recyclage ont reflué de manière généralisée. Le repli des prix des matières premières a entraîné le marché global à la baisse, tandis que le soutien apporté par les primes persistantes du côté de l’offre s’est quelque peu estompé. Le mécanisme de transmission des prix du secteur devrait revenir à la normale. À court terme, l’évolution des prix des matières premières des batteries au lithium continuera de dominer les conditions de marché pour les cellules usagées. La tendance à la faiblesse pour les cellules ternaires et LCO pourrait persister ; les cellules usagées LFP continueront de fluctuer avec les prix du carbonate de lithium. Parallèlement, la stratégie des entreprises de broyage consistant à retenir les ventes et à privilégier les expéditions sous contrat à long terme continuera d’affecter l’amplitude des fluctuations des prix du marché au comptant. Le secteur dans son ensemble devrait maintenir une tendance à la consolidation sur une note d’atonie.
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