[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cobalt] Les transactions de sels de cobalt restent atones, et les prix des matériaux de cathode ternaire continuent de baisser.

Cobalt affiné :

Les prix spot du cobalt affiné ont continué de baisser cette semaine. En début de semaine, les prix à terme du cobalt affiné ont fortement chuté, poussés par des données d'importation de produits intermédiaires et de cobalt affiné légèrement supérieures aux attentes du marché, déclenchant des liquidations longues concentrées et accélérant la baisse des prix. Les prix se sont brièvement stabilisés en milieu de semaine mais ont manqué d'élan pour un rebond, freinés par une demande atone, et se sont globalement consolidés à des niveaux bas. Côté offre, les fonderies dominantes ont abaissé leurs prix départ usine à 365 000 yuans/tonne. Suite à la chute rapide des prix, les négociants ont relevé leurs offres sur la base de l'écart spot-contrats à terme à des primes de 1 000 à 10 000 yuans/tonne. Côté demande, les entreprises en aval sont entrées dans le cycle de pause estivale, avec une volonté d'achat au plus bas, limitée à des réapprovisionnements de petits volumes selon les besoins. Globalement, juillet-août est la saison creuse traditionnelle pour le cobalt affiné, avec un soutien limité de la demande, si bien que les prix resteront probablement déprimés à court terme.

Produits intermédiaires :

Les prix des produits intermédiaires de cobalt sont restés globalement stables cette semaine, le bras de fer du marché demeurant intense. Côté offre, certains mineurs à capitaux chinois continuent de baser leurs offres sur le prix bas du cobalt affiné de qualité standard européenne multiplié par un coefficient de payable d'hydroxyde de cobalt. Cependant, une divergence significative des attentes de coefficient de prime entre vendeurs et acheteurs rend les transactions réelles difficiles. Côté demande, affectées par l'affaiblissement des prix des sels de cobalt et du cobalt affiné, les fonderies en aval ont encore abaissé leur niveau psychologique de prix des matières premières à environ 21-22 $/lb. En outre, les données d'importation chinoises de produits intermédiaires de cobalt pour juin publiées en début de semaine ont dépassé les attentes du marché, atténuant dans une certaine mesure les inquiétudes en aval quant à d'éventuelles pénuries de matières premières et affaiblissant encore leur volonté d'achat. À court terme, alors que la propension des mineurs à maintenir les prix persiste, la demande en aval est insuffisante, et le bras de fer se poursuit. Les prix des produits intermédiaires devraient maintenir leur tendance stable.

Sulfate de cobalt :

Le marché du sulfate de cobalt est resté atone cette semaine. Côté offre, les fonderies primaires maintiennent leurs offres à des niveaux élevés, les producteurs dominants restant fermes à 80 000-85 000 yuans/tonne. Les fondeurs de recyclage ont montré une volonté de vendre relativement plus forte et certains ont abaissé leurs offres en dessous de 78 000 yuans/tonne. La demande n'a montré aucune amélioration significative. Les acteurs de premier plan continuaient de détenir des stocks abondants de matières premières et n'avaient pas encore lancé de nouvelle vague d'achats. Certaines PME avaient des besoins de réapprovisionnement rigides, mais sous l'influence de la forte baisse des prix du cobalt raffiné, elles ont adopté une position d'achat prudente et ont ancré leurs prix d'enchère autour de 73 000-74 000 yuans/tonne, près du coût de dissolution du cobalt raffiné. L'écart de prix par rapport aux offres des vendeurs est resté important, limitant les transactions effectivement conclues. À court terme, les prix du sulfate de cobalt devraient se consolider dans le calme, et une reprise durable dépendra toujours de la concrétisation de la demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Chlorure de cobalt :

Le marché du chlorure de cobalt est resté atone cette semaine, sans amélioration notable de l'activité de consultation et avec des prises de commandes encore rares. Du côté de l'offre, la plupart des fondeurs ont maintenu leurs offres stables, bien que les prix affichés reflètent largement la volonté des producteurs amont de maintenir les prix fermes ; conclure des transactions à ces niveaux d'offre était extrêmement difficile. Du côté de la demande, la mentalité « acheter en masse lorsque les prix montent et se retenir en période de baisse » a continué de dominer, avec des décisions d'achat prudentes et un fort attentisme. De plus, les acteurs en aval détenaient des stocks relativement suffisants et montraient peu d'empressement à acheter. À court terme, les prix devraient continuer à évoluer latéralement.

Sel de cobalt (Co3O4) :

Le marché du Co3O4 est resté calme cette semaine, les transactions substantielles étant encore très limitées. Du côté de l'offre, avec l'entrée des fondeurs dans le T3, la pression générale sur les expéditions était relativement légère et les ventes massives concentrées se sont atténuées, conduisant les entreprises à stabiliser leurs cotations. Du côté de la demande, les producteurs de matériaux de cathode se sont principalement livrés à des négociations de prix, achetant de petits volumes selon leurs besoins. La morosité du marché a continué de freiner la dynamique d'expédition en amont. À court terme, l'évolution des prix du Co3O4 restera étroitement corrélée à celle des prix des sels de cobalt, évoluant probablement latéralement avec le chlorure de cobalt.

Poudre de cobalt et autres :

Le marché de la poudre de cobalt est resté déprimé cette semaine, les prix de transaction dominants glissant à 455 000 yuans/tonne. Les offres à bas prix de certains négociants ont atteint la fourchette de 440 000 à 450 000 yuans/tonne. Alors que les prix continuaient de fléchir, les acheteurs en aval ont maintenu des stratégies d'achat prudentes, réduisant les cycles de réapprovisionnement à une quinzaine de jours à un mois, avec une marge de négociation relativement flexible pour les commandes en gros volumes. Du côté des matières premières, les prix du carbonate de cobalt étaient sous pression, approchant le seuil des 200 000 yuans/tonne, sans quasiment aucune transaction sur le marché. Le marché s'attend généralement à une vague de réapprovisionnement concentré en août-septembre. D'ici là, il est peu probable que la demande s'améliore significativement, et les prix de la poudre de cobalt devraient probablement continuer à chercher un plancher sur une note de faiblesse.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, a légèrement baissé. a légèrement augmenté, a reculé et est resté stable.

Concernant les remises, certains producteurs ont cherché à réduire les remises pour les commandes d'août et du T3 en raison du coût élevé des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient fixé les conditions au début de l'année sans ajuster les coefficients à la hausse, et les acheteurs en aval ont montré une acceptation tout aussi faible des augmentations de coefficients pour les contrats trimestriels, laissant les conditions globalement stables par rapport au T2. Pour les commandes au comptant, étant donné la performance relativement modérée récente des prix des sels de nickel et de cobalt, les coefficients de commande pour le mois d'août devraient rester globalement stables par rapport à juillet.

Du côté de la production, les producteurs de premier plan ont continué de voir des commandes à l'exportation solides ce mois-ci et ont maintenu des cadences de production élevées, tandis que les producteurs nationaux ont également constaté une légère reprise des taux d'utilisation par rapport à juin.

Pour l'avenir, les prix du sulfate ont globalement reculé récemment, et les prix des nouvelles commandes dépendront du rythme de constitution de stocks en aval au T3.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont continué de baisser. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel se sont consolidés à des niveaux bas, les offres de sulfate de cobalt ont continué d'être abaissées, et le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium ont subi des baisses de prix relativement importantes en raison de perturbations des flux de capitaux. Du côté du sentiment, affectés par la forte volatilité des prix des matières premières, certains fabricants de cellules de batterie ont maintenu des perspectives baissières. Compte tenu des stocks abondants, les fabricants de cellules de batterie en aval ont largement adopté une position prudente d'attentisme, ralentissant le rythme d'enlèvement des marchandises, ce qui a entraîné un sentiment transactionnel relativement médiocre cette semaine. Concernant les décotes, la demande n'ayant pas affiché de croissance supplémentaire, les fabricants de cellules de batteries ont fait preuve d'une acceptation limitée de la réduction de ces décotes. Parallèlement, le rétablissement imminent de la taxe à la consommation sur les batteries au lithium pourrait inciter les fabricants de cellules à répercuter une partie des pressions sur les coûts en amont, compliquant encore davantage les efforts de réduction des décotes. Côté demande, sur le marché des véhicules électriques, les fabricants de cellules de batteries ternaires ont largement adopté un règlement mensuel des prix basé sur le mois précédent (M-1). Fortement impactés par les fortes baisses des prix des matières premières en juillet, ces fabricants ont manifesté un fort sentiment d'attentisme, et les volumes réels d'enlèvement mensuels devraient être inférieurs aux prévisions antérieures. Les expéditions nationales de matériaux de cathode ternaires en juillet sont donc confrontées à un risque de baisse. Sur le marché de l'électronique grand public, également affecté par la baisse des prix des matières premières, le rétablissement attendu de la taxe n'a eu qu'un effet d'anticipation limité sur les commandes.

LCO :

Les transactions sur le marché du LCO cette semaine ont poursuivi leur tendance stable mais atone. Alors que le Co3O4 est resté globalement stable, le carbonate de lithium a enregistré une baisse significative cette semaine, entraînant une légère correction à la baisse du prix du LCO. Côté offre, les calendriers de production et les expéditions des producteurs n'ont pas montré d'amélioration notable, et les perspectives à court terme du marché étaient relativement pessimistes. La demande manquait toujours de points forts. Les commandes des fabricants de cellules en aval et des utilisateurs finaux ont légèrement progressé, mais contraintes par la part accrue des matériaux ternaires dans les produits grand public, cette légère amélioration ne s'est pas répercutée sur le marché du LCO. Le marché attend encore des signaux plus clairs, et les développements futurs nécessiteront de surveiller l'évolution des prix des matières premières en amont et le démarrage effectif potentiel d'une activité de restockage en aval.

Actualités :    

[Plus de 6 voitures neuves sur 10 vendues en Chine sont des NEV] Le 23 juillet, Yang Mu, directeur du Département de l'Exploitation du Marché et de la Promotion de la Consommation au ministère du Commerce, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil d'État que le taux de pénétration des ventes au détail de NEV en Chine a atteint 62,8 % en juin, ce qui signifie que plus de 6 voitures neuves sur 10 vendues étaient des NEV. (Agence de presse Xinhua)

[Minmetals New Energy : Résultat net prévisionnel pour le S1 2026 de 340 à 400 millions de yuans] Minmetals New Energy a annoncé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère projeté entre 340 et 400 millions de yuans pour le premier semestre 2026, renouant ainsi avec les bénéfices après une perte un an plus tôt. Au premier semestre 2026, les secteurs des véhicules à énergie nouvelle et du stockage d'énergie ont maintenu une croissance rapide. L'entreprise a saisi les opportunités du secteur et a mené des efforts coordonnés dans les matériaux pour batteries de puissance, les matériaux de stockage d'énergie et les matériaux pour l'électronique grand public, réalisant ainsi une croissance significative des ventes de produits en glissement annuel. (Jinshi Data APP)

Chengdu : Encourager les constructeurs automobiles à accélérer la R&D et la production en série de véhicules connectés intelligents de niveau L3 et plus. Le Bureau général du gouvernement municipal de Chengdu a publié le « Plan d'action de Chengdu pour approfondir l'initiative 'IA+' ». Le Plan d'action propose de renforcer la R&D sur les technologies génériques, de s'attaquer aux technologies clés fondamentales telles que la perception intégrée, la prise de décision de conduite et le contrôle précis du véhicule, et de combler continuellement les lacunes technologiques. Se concentrer sur les segments clés du système connecté intelligent et accorder la priorité au développement de produits logiciels et matériels clés tels que les cockpits intelligents, les systèmes d'exploitation et les terminaux embarqués, afin de renforcer le soutien à l'industrie. Tirer parti de la technologie de l'IA pour s'intégrer profondément dans le processus de R&D et de mise à niveau des véhicules complets, et encourager les constructeurs automobiles à accélérer la R&D et la production en série de véhicules connectés intelligents de niveau L3 et supérieur. (Jinshi Data APP)

SMM New Energy Research Team

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868