[Résumé de la réunion matinale sur le cobalt de SMM] Les transactions de sels de cobalt restent atones, et les prix des matériaux cathodiques ternaires continuent de baisser.

Cobalt affiné :

Les prix spot du cobalt affiné ont continué de baisser cette semaine. En début de semaine, les prix à terme du cobalt affiné ont fortement chuté, les données d’importation de produits intermédiaires et de cobalt affiné ayant légèrement dépassé les attentes, déclenchant des liquidations massives de positions longues et accélérant la baisse. Les prix se sont brièvement stabilisés en milieu de semaine, mais sans élan pour rebondir, freinés par une demande atone, et se sont globalement consolidés à des niveaux bas. Côté offre, les fonderies traditionnelles ont abaissé leurs prix sortie usine à 365 000 yuans/tonne. Suite à la chute rapide des prix, les négociants ont relevé leurs offres sur la base des écarts comptant-terme, avec des primes de 1 000 à 10 000 yuans/tonne. Côté demande, les entreprises en aval sont entrées dans le cycle de pause estivale, avec une volonté d’achat au plus bas, limitée à de petits réapprovisionnements au besoin. Globalement, juillet-août est la période creuse traditionnelle pour le cobalt affiné, avec un soutien limité de la demande, de sorte que les prix devraient rester déprimés à court terme.

Produits intermédiaires :

Les prix des produits intermédiaires de cobalt sont restés globalement stables cette semaine, le bras de fer sur le marché demeurant intense. Côté offre, certains opérateurs miniers à capitaux chinois ont continué de baser leurs offres sur le prix bas du cobalt affiné standard européen multiplié par un coefficient de paiement pour l’hydroxyde de cobalt. Cependant, un écart important des anticipations de prime entre vendeurs et acheteurs a rendu les transactions difficiles. Côté demande, affectés par l’affaiblissement des prix des sels de cobalt et du cobalt affiné, les fondeurs en aval ont encore abaissé leur prix psychologique des matières premières à environ 21-22 $/lb. De plus, les données d’importation chinoises de produits intermédiaires de cobalt pour juin, publiées plus tôt cette semaine, ont dépassé les attentes, atténuant les craintes de pénurie en aval et affaiblissant davantage la volonté d’achat. À court terme, bien que la tendance des mineurs à maintenir des prix fermes persiste, le soutien de la demande en aval est insuffisant, et le bras de fer se poursuit. Les prix des produits intermédiaires devraient conserver leur stabilité.

Sulfate de cobalt :

Le marché du sulfate de cobalt est resté atone cette semaine. Côté offre, les fonderies primaires ont maintenu des offres élevées, les producteurs traditionnels continuant de camper sur une fourchette de 80 000 à 85 000 yuans/tonne. Les fonderies de recyclage ont montré une disposition à vendre relativement plus forte, et certaines ont abaissé leurs offres en dessous de 78 000 yuans/t. Du côté de la demande, aucune amélioration significative n’a été constatée. Les acteurs de premier plan continuaient de détenir d’importants stocks de matières premières et n’avaient pas encore lancé de nouvelle vague d’approvisionnement. Certaines PME avaient des besoins de réapprovisionnement rigides, mais influencées par la forte baisse des prix du cobalt raffiné, elles ont adopté une attitude d’achat prudente et ont ancré leurs prix d’achat autour de 73 000 à 74 000 yuans/t, proches du coût de dissolution du cobalt raffiné. L’écart de prix par rapport aux offres des vendeurs est resté important, limitant les transactions effectivement conclues. À court terme, les prix du sulfate de cobalt devraient se consolider sur une note terne, et une reprise durable dépendra encore de la concrétisation d’une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Chlorure de cobalt :

Le marché du chlorure de cobalt est resté atone cette semaine, sans amélioration notable de l’activité de demande et avec une signature des commandes toujours clairsemée. Du côté de l’offre, la plupart des fonderies ont maintenu leurs offres stables, bien que les prix catalogue actuels reflètent en grande partie l’intention des producteurs en amont de maintenir les prix fermes ; conclure des transactions à ces niveaux d’offre était extrêmement difficile. Du côté de la demande, la mentalité « acheter frénétiquement quand les prix montent et se retenir quand ils baissent » a continué de dominer, avec des décisions d’achat prudentes et un sentiment d’attentisme marqué. En outre, les acteurs en aval détenaient des stocks relativement suffisants et ne montraient guère d’empressement à acheter. À court terme, les prix devraient continuer d’évoluer latéralement.

Sel de cobalt (Co3O4) :

Le marché du Co3O4 est resté calme cette semaine, les transactions importantes restant très limitées. Du côté de l’offre, alors que les fonderies entraient dans le troisième trimestre, la pression générale sur les expéditions était relativement légère et les ventes massives concentrées se sont atténuées, ce qui a conduit les entreprises à stabiliser leurs cotations. Du côté de la demande, les producteurs de matériaux cathodiques se livraient principalement à des négociations de prix, achetant de petits volumes en fonction de leurs besoins. Le marché atone a continué de freiner l’élan des expéditions en amont. À court terme, les mouvements de prix du Co3O4 resteront étroitement corrélés aux prix des sels de cobalt, et devraient évoluer latéralement dans le sillage du chlorure de cobalt.

Poudre de cobalt et autres :

Le marché de la poudre de cobalt est resté déprimé cette semaine, les prix de transaction courants glissant à 455 000 yuans/t. Les offres à bas prix de certains négociants ont atteint la fourchette de 440 000 à 450 000 yuans/tonne. Avec la poursuite de l'affaiblissement des prix, les acheteurs en aval ont maintenu des stratégies d'achat prudentes, réduisant les cycles de réapprovisionnement à une quinzaine de jours ou un mois, avec une certaine marge de négociation pour les commandes en gros volumes. Du côté des matières premières, les prix du carbonate de cobalt étaient sous pression, s'approchant du seuil de 200 000 yuans/tonne, sans quasiment aucune transaction sur le marché. Le marché s'attend généralement à une vague de réapprovisionnement concentrée en août-septembre. D'ici là, il est peu probable que la demande s'améliore significativement, et les prix de la poudre de cobalt continueront probablement à chercher un plancher dans un contexte baissier.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, a légèrement baissé. a légèrement augmenté, a baissé, et est resté stable.

Concernant les remises, certains producteurs ont cherché à réduire les remises pour les commandes d'août et du troisième trimestre en raison du coût élevé des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient fixé les conditions en début d'année sans ajuster les coefficients à la hausse, et les acheteurs en aval ont montré une acceptation tout aussi faible des augmentations de coefficient pour les contrats trimestriels, les conditions restant globalement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, étant donné la performance relativement modérée des prix des sels de nickel et de cobalt récemment, les coefficients de commande pour août devraient rester largement stables par rapport à juillet.

Du côté de la production, les principaux producteurs ont continué à voir des commandes à l'exportation solides ce mois-ci et ont maintenu des programmes de production élevés, tandis que les producteurs nationaux ont également enregistré une légère reprise des taux d'utilisation par rapport à juin.

Pour l'avenir, les prix du sulfate ont généralement baissé récemment, et les prix des nouvelles commandes futures dépendront du rythme de constitution de stocks au troisième trimestre.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont continué de baisser. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel se sont consolidés à bas niveau, les offres de sulfate de cobalt ont continué d'être revues à la baisse, et le carbonate et l'hydroxyde de lithium ont connu des baisses de prix relativement importantes en raison des perturbations des flux de capitaux. Sur le plan du sentiment, influencés par la forte volatilité des prix des matières premières, certains fabricants de cellules de batterie ont maintenu des perspectives baissières. Compte tenu des stocks abondants, les fabricants de cellules en aval ont majoritairement adopté une attitude d'attentisme prudent, ralentissant le rythme d'enlèvement des marchandises, ce qui s'est traduit par un sentiment de transaction relativement médiocre cette semaine. En ce qui concerne les remises, la demande n'ayant montré aucune croissance supplémentaire, les fabricants de cellules de batterie ont montré une acceptation limitée de la réduction des remises. Parallèlement, le rétablissement imminent de la taxe à la consommation sur les batteries au lithium pourrait inciter les fabricants à répercuter une partie de la pression des coûts en amont, compliquant ainsi davantage les efforts visant à réduire les remises. Du côté de la demande, sur le marché des véhicules électriques, les fabricants de cellules de batterie ternaires ont largement adopté un règlement de prix mensuel M-1. Fortement impactés par les chutes brutales des prix des matières premières en juillet, les fabricants de cellules ont montré un fort sentiment d'attentisme, et les volumes de collecte mensuels réels devraient être inférieurs aux prévisions précédentes. Les expéditions de matériaux de cathode ternaires nationaux en juillet pourraient donc être orientées à la baisse. Sur le marché de l'électronique grand public, également affecté par la baisse des prix des matières premières, le rétablissement fiscal attendu n'a eu qu'un effet d'anticipation limité sur les commandes.

LCO :

Les transactions sur le marché du LCO cette semaine ont poursuivi la tendance précédente, stable mais atone. Alors que le Co3O4 est resté globalement stable, le carbonate de lithium a connu une baisse significative cette semaine, entraînant un léger ajustement à la baisse des prix du LCO. Du côté de l'offre, les plannings de production et les expéditions des producteurs n'ont montré aucune amélioration significative, et les perspectives à court terme du marché étaient relativement pessimistes. La demande manquait toujours de points forts. Les commandes des fabricants de cellules en aval et des utilisateurs finaux ont connu une légère amélioration, mais limitée par la proportion accrue de matériaux ternaires dans les produits grand public, cette légère amélioration ne s'est pas répercutée sur le marché du LCO. Le marché attend toujours des signaux plus clairs, et les développements futurs nécessitent de surveiller les variations des prix des matières premières en amont et de voir si l'activité de réapprovisionnement en aval peut véritablement démarrer.

Actualités :    

[Plus de 6 voitures neuves sur 10 vendues en Chine sont des VEN] Le 23 juillet, Yang Mu, directeur du département de l'exploitation du marché et de la promotion de la consommation au ministère du Commerce, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des Affaires d'État que le taux de pénétration au détail des VEN en Chine a atteint 62,8 % en juin, ce qui signifie que plus de 6 voitures neuves sur 10 vendues étaient des VEN. (Agence de presse Xinhua)

[Minmetals New Energy : prévoit un bénéfice net de 340 à 400 millions de yuans pour le premier semestre 2026] Minmetals New Energy a annoncé qu'elle prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère compris entre 340 et 400 millions de yuans pour le premier semestre 2026, passant d'une perte à un bénéfice par rapport à la même période de l'année précédente. Au premier semestre 2026, les secteurs des véhicules à énergies nouvelles et du stockage d'énergie ont maintenu une croissance rapide. L'entreprise a saisi les opportunités du secteur et a déployé des efforts coordonnés dans les matériaux pour batteries de puissance, les matériaux de stockage d'énergie et les matériaux pour l'électronique grand public, réalisant une croissance substantielle des ventes de produits en glissement annuel. (Jinshi Data APP)

[Chengdu : Encourager les constructeurs automobiles à accélérer la R&D et la production en série de véhicules connectés intelligents de niveau L3 et supérieur] Le Bureau général du gouvernement populaire municipal de Chengdu a publié le « Plan d'action de Chengdu pour l'approfondissement de l'initiative 'IA+' ». Le plan d'action propose de renforcer la R&D de technologies génériques, de s'attaquer aux technologies clés fondamentales telles que la perception intégrée, la prise de décision de conduite et le contrôle précis du véhicule, et de combler continuellement les lacunes technologiques. Se concentrer sur les segments centraux du système connecté intelligent et prioriser le développement de produits logiciels et matériels clés comme les cockpits intelligents, les systèmes d'exploitation et les terminaux embarqués pour renforcer le soutien de l'industrie. Exploiter la technologie de l'IA pour l'intégrer profondément dans le processus de R&D et de modernisation de l'ensemble du véhicule, et promouvoir que les constructeurs automobiles accélèrent la R&D et la production en série de véhicules connectés intelligents de niveau L3 et au-delà. (Jinshi Data APP)

Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868