La demande hors saison pèse sur l'étain du SHFE, qui faiblit lors de la séance nocturne, testant le support à 410 000 [SMM nouvelles matinales sur l'étain]

Brief étain du matin SMM, 24 juillet 2026 :

Le contrat d'étain le plus traité du SHFE a baissé lors de la séance nocturne d'hier (23 juillet), après une ouverture en baisse. La séance a ouvert à 413 750 yuans/tonne, en baisse de 0,94 % par rapport au cours de compensation de la veille, a atteint un pic intraday de 416 450 yuans/tonne avant de reculer, le centre de prix se déplaçant progressivement à la baisse. Il a touché un plancher à 410 000 yuans/tonne pendant la séance, avec une oscillation d'environ 6 450 yuans/tonne. Le volume de transactions a augmenté à 67 705 lots, tandis que l'intérêt ouvert a légèrement diminué à 23 300 lots, signalant une intention baissière claire de pousser les prix à la baisse.

Macroéconomie :

(1) À 7 h 33 le 24 juillet, la fusée porteuse Lijian-1 de CAS Space a été lancée avec succès depuis la zone d'essai d'innovation aérospatiale commerciale de Dongfeng, plaçant cinq satellites — dont le satellite Gande-1 01, le premier de la série LX630 de la première phase de la constellation Gande — sur des orbites prédéterminées via une mission de covoiturage multi-satellites. Le satellite Gande-1 01 est le premier du système de constellation LX630 co-développé par Liangxi Aerospace Technology Group et Aotian Technology, et constitue le premier satellite commercial chinois de surveillance des débris spatiaux. Après insertion en orbite, les panneaux solaires du satellite se sont déployés normalement et son attitude s'est stabilisée, marquant un lancement pleinement réussi. Ce lancement inaugural a officiellement lancé le déploiement de la constellation Aotian Gande.
(2) Stripe est en pourparlers pour acquérir OpenRouter, une start-up populaire qui aide les développeurs à choisir parmi différents modèles d'IA, selon des sources proches du dossier. Un accord pourrait être annoncé prochainement, mais il reste possible que les négociations échouent ou qu'un autre soumissionnaire émerge. Le prix exact en discussion n'est pas clair, mais des sources ont indiqué que la valorisation de la vente de l'entreprise pourrait être d'environ 10 milliards de dollars. Les sources ont ajouté que plusieurs grandes entreprises technologiques ont déjà envisagé d'acquérir OpenRouter. Fondée en 2023, OpenRouter vend un logiciel qui permet aux clients d'accéder facilement aux modèles d'IA développés par OpenAI et Anthropic, ainsi qu'aux modèles à poids ouverts que tout le monde peut télécharger et exécuter gratuitement. L'acquisition d'OpenRouter permettrait à Stripe de capter un secteur de croissance dynamique du marché de l'IA.
(3) Le ministre sud-coréen des Sciences et des TIC, Bae Kyung-hoon, a annoncé qu'il prévoyait de partir pour la Silicon Valley plus tard dans la journée de jeudi, heure locale. Après avoir rencontré les PDG des opérateurs de télécommunications nationaux dans le centre de Séoul, Bae a déclaré que la visite viserait à « renforcer la coopération et encourager les grandes entreprises technologiques à investir en Corée du Sud ». Les discussions porteront sur la coopération en matière d'IA, l'expansion du marché, les centres de données d'IA et le secteur des semi-conducteurs. Bae a également déclaré qu'il comptait profiter de ce voyage pour promouvoir l'écosystème d'IA de la Corée du Sud, le décrivant comme un sommet visant à montrer la force du « K-AI » au monde. Bae est parti pour San Francisco jeudi soir et doit rencontrer des dirigeants de grandes entreprises technologiques américaines, notamment Broadcom, OpenAI, Anthropic et Nvidia (NVDA.O).

Fondamentaux :

(1) Approvisionnement : Avec la fin de la saison des pluies dans l'État Wa et la hausse des TC, la situation de l'approvisionnement s'est légèrement détendue mais reste contrainte. Les TC du concentré d'étain ont été relevés de 500 yuans/tonne, portant l'augmentation cumulée à 1 750 yuans/tonne, reflétant qu'un réapprovisionnement progressif du minerai a atténué la pression sur la fonderie. La saison des pluies dans l'État Wa (de mai à juillet) touche à sa fin ; les efforts de redémarrage commencent, mais la production totale pour l'année entière ne retrouvera que 40 % à 50 % des niveaux antérieurs à l'interdiction, avec une reprise complète de la production repoussée à 2027. La question de savoir si la production atteindra 1 800 tonnes/mois de contenu métallique après août est une variable clé. L'Indonésie a exporté 2 995 tonnes d'étain raffiné en juin, en hausse de 5,09 % en glissement mensuel mais en baisse de 32,55 % en glissement annuel, portant les exportations cumulées de janvier à juin à 18 715 tonnes, en baisse de 25 % sur un an ; la tendance à des exportations presque réduites de moitié reste inchangée.

(2) Demande : La saison creuse s'intensifie, mais l'IA et les semi-conducteurs offrent un plancher. Juillet est la saison creuse traditionnelle pour les rubans de soudure photovoltaïques et l'électronique grand public, les utilisateurs en aval se méfiant des prix élevés et restant à l'écart ; le stockage en prévision des nouveaux modèles de téléphones Apple/Huawei à partir de fin août est le prochain déclencheur de la demande.

Marché au comptant : Les prix élevés de l'étain répriment fortement l'activité en aval, le sentiment d'attentisme persistant. La volonté d'achat en aval est faible, l'activité globale est dominée par le réapprovisionnement pour la demande rigide, et il y a peu d'appétit à se précipiter pour acheter dans un contexte de hausse continue des prix.

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