Au cours des trois dernières semaines, le marché spot national des composés de métaux du groupe du platine (MGP) a affiché la tendance suivante : les matières premières fluctuent fortement en phase avec le sentiment macroéconomique, les cotations des composés suivent passivement ces variations, tandis que les volumes de transactions restent atones, dominés par une demande inélastique.
Les matières premières platine et palladium ont été ballottées par les anticipations de taux de la Réserve fédérale et les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, provoquant de fortes oscillations sur le marché à terme du platine et du palladium de la Bourse des contrats à terme de Guangzhou. Les principaux composés, dont l'acide chloroplatinique, l'acide chloropalladique et le nitrate de rhodium, s'ajustent en fonction des métaux primaires. Cependant, les marges de transformation des composés restent faibles, ce qui se traduit par une volatilité des prix moindre par rapport aux lingots de platine et de palladium.
Le marché se caractérise par de bas niveaux de stocks, des expéditions lentes et des achats par lots. Les fabricants en amont évitent l'exposition au risque de prix des matières premières, tandis que les utilisateurs finaux adoptent des stratégies d'approvisionnement basées sur la production. La conclusion de contrats à long terme ralentit, les commandes spot en vrac représentent une part plus élevée et une prudence généralisée règne sur le marché. La divergence persiste selon les variétés de composés MGP : les composés à base de platine bénéficient d'un soutien additionnel de la demande des secteurs de l'énergie hydrogène et des semi-conducteurs ; les composés à base de palladium restent sous pression ; les variétés mineures comme le rhodium, le ruthénium et l'iridium affichent des fluctuations de prix plus indépendantes, sujettes aux variations des commandes segmentées.
Composés à base de platine
La demande inélastique stable provient de l'expansion des capacités de tissus en fibre de verre électronique, des précurseurs catalytiques pour piles à combustible à hydrogène et des catalyseurs pour la production chimique d'acide nitrique. La demande pour le post-traitement des gaz d'échappement des véhicules diesel reste stable. Cette demande diversifiée compense les vents contraires du segment des catalyseurs automobiles.
Composés à base de palladium
La production de véhicules à moteur thermique subit des pressions baissières, juillet et août marquant le creux saisonnier de la construction automobile. Plusieurs constructeurs prévoient classiquement des arrêts de production et de maintenance pour cause de fortes chaleurs de fin juillet à août, ce qui pèse sur la dynamique des expéditions.
Composés à base de rhodium
Les prix des matières premières de rhodium ont progressé au cours du mois écoulé dans un contexte d'attentes de marché divergentes entre acheteurs et vendeurs. Les clients en aval privilégient la réduction des stocks et ne s'approvisionnent qu'en fonction des besoins. Les détenteurs répugnent à baisser substantiellement les prix pour écouler leurs stocks, ce qui allonge les cycles de négociation pour les commandes spot et se traduit par des vitesses d'expédition généralement lentes.
Composés à base de ruthénium et d'iridium
Les prix des matières premières de ruthénium ont fortement grimpé et se sont négociés à des niveaux élevés entre mi et fin juillet. Les négociants et les fonderies restreignent l'offre par réticence à vendre. Ils donnent la priorité à l'exécution des contrats à long terme existants et retardent la mise à disposition des approvisionnements spot. Le marché spot présente des cotations associées à un matériel disponible limité, avec de nombreuses demandes mais peu de transactions conclues.
