Le platine et le palladium baissent, puis rebondissent et augmentent ; suivez de près le FOMC de fin juillet et les développements géopolitiques [Revue hebdomadaire SMM du platine et du palladium]

[Revue et prévisions des prix du platine et du palladium]

Cette semaine (du 17 au 23 juillet), les prix du platine et du palladium ont connu de fortes fluctuations, d’abord en baisse avant de rebondir fortement, pour terminer la semaine en hausse globale. En début de semaine, lors de la dernière fenêtre de communication avant la période de silence du FOMC de juillet, plusieurs membres votants, comme la présidente de la Fed de Cleveland, Mester, et le président de la Fed de Dallas, Logan, ont multiplié les propos restrictifs, insistant sur la persistance de l’inflation et la possibilité de nouvelles hausses de taux. Cela a ravivé les anticipations de hausse, l’indice du dollar et les rendements des Treasuries progressant de concert. Parallèlement, le conflit américano‑iranien s’est intensifié, l’armée américaine menant des frappes aériennes successives contre des cibles militaires iraniennes, ce qui a pesé sur les contrats à terme du platine et du palladium. Les prix ont touché leurs plus‑bas hebdomadaires le 20 juillet, après quoi le marché a progressivement digéré les commentaires restrictifs, les achats de métaux précieux sont intervenus, et le platine et le palladium se sont stabilisés avant d’entamer un rebond. Le contrat de platine le plus traité sur le GFEX a enregistré un plus‑haut hebdomadaire de 418,10 yuans/g et un plus‑bas de 386,80 yuans/g, pour clôturer à 409,35 yuans/g le 23 juillet. Le contrat de palladium le plus traité a touché un sommet hebdomadaire de 320,85 yuans/g et un creux de 291,35 yuans/g, pour clôturer à 310,80 yuans/g le 23 juillet.

Sur le marché au comptant, alors que les prix à terme rebondissaient pendant la semaine, les primes au comptant pour le platine et le palladium se sont légèrement tassées jusqu’à une légère décote par rapport au GFEX. L’essentiel des transactions au comptant et des warrants en usine s’est réglé entre une décote de 1 yuan/g et la parité par rapport au contrat le plus traité. Certains négociants ont pris livraison de warrants d’entrepôt pour profiter d’opportunités d’écart de prix entre les contrats à terme, les transactions se concluant principalement à la parité ou avec une légère prime. La demande en aval est restée structurellement faible, la consommation demeurant globalement atone. Dans l’ensemble, les primes au comptant du platine et du palladium sont restées relativement stables, ne s’effritant que légèrement parallèlement au rebond des prix à terme.

À l’avenir, les positions basées sur les anticipations de hausse des taux semblent de plus en plus encombrées, et un assouplissement, même marginal, des signaux restrictifs pourrait ouvrir la voie à un rebond par étapes des prix du platine et du palladium. La demande grandissante dans les secteurs émergents du platine et l’escalade du conflit russo‑ukrainien pourraient accroître l’élasticité haussière des deux métaux. Toutefois, un optimisme excessif quant au potentiel de hausse n'est pas justifié. Les principales contraintes sont : premièrement, les anticipations de hausse des taux n'ont pas connu de retournement significatif cette année et nécessitent encore le soutien durable des données macroéconomiques ; deuxièmement, la situation non résolue entre les États-Unis et l'Iran, conjuguée à une récente résurgence des risques liés au conflit russo-ukrainien, pourrait faire grimper les prix du pétrole et raviver ainsi les pressions inflationnistes ; troisièmement, si la correction du secteur de l'IA et de la technologie se poursuit, elle pourrait déclencher des tensions de resserrement de la liquidité. L'orientation future des prix attend de nouveaux éclairages de la réunion du FOMC de fin juillet et de l'évolution de la situation américano-iranienne.

[Commentaire hebdomadaire sur le platine et le palladium]

Sur le front des importations, les importations de platine ont de nouveau augmenté en glissement annuel en juin ; celles de palladium ont également légèrement rebondi, la tendance globale étant nettement supérieure à celle de la période 2023-2025. Les importations chinoises de platine et de palladium ont augmenté rapidement depuis début 2026, ce qui a entraîné une offre intérieure abondante. De plus, en raison des restrictions à l'exportation, cet excédent domestique ne peut pas être facilement absorbé par les exportations.

Les stocks de platine et de palladium du COMEX affichent récemment des tendances de déstockage divergentes. Les stocks de platine ont nettement diminué, principalement parce que le stockage de précaution industriel a pris fin après la mise en œuvre des examens tarifaires américains sur les minéraux critiques. Les variations des stocks de palladium ont été relativement faibles, les entrepôts américains détenant encore d'importants stocks tampons, maintenant les niveaux actuels proches d'un sommet sur un an. Parallèlement, les encours des ETF sur le platine et le palladium ont enregistré de légères entrées nettes récemment, offrant un certain soutien aux prix. L'offre au comptant reste globalement abondante, les taux de location du platine et du palladium à Londres continuant de refluer.

[Composés de PGM]

Cette semaine, les prix de l'acide chloroplatinique ont d'abord augmenté avant une légère correction. Débutant à 163 yuan/g en début de semaine, les prix ont grimpé en milieu de semaine jusqu'à 169 yuan/g, portés par un rebond du secteur des métaux précieux, avant de légèrement refluer à 167,5 yuan/g aujourd'hui. Cela représente un gain hebdomadaire de 4,5 yuan/g, en hausse de 2,76 %.

Les prix du chlorure de palladium ont évolué de concert avec l'acide chloroplatinique, commençant la semaine à 186,5 yuan/g, atteignant un sommet hebdomadaire de 194,5 yuan/g mercredi, avant de légèrement refluer à 192,5 yuan/g aujourd'hui. Cela marque un gain hebdomadaire de 6,0 yuans/g, en hausse de 3,22 %.

Dans l'ensemble, les transactions au comptant pour l'acide chloroplatinique et le chlorure de palladium sont restées atones. Les expéditions de composés de platine et de palladium ont ralenti, principalement sous l'effet d'approvisionnements en juste-à-temps. Traditionnellement, juillet-août constitue une période creuse saisonnière pour la production dans l'industrie automobile chinoise, les constructeurs du sud de la Chine programmant habituellement des arrêts pour maintenance estivale de fin juillet à août, ce qui pèse sur le rythme des expéditions.