Tenue solide, puis consolidation aux sommets ; configuration d’offre forte et de demande faible inchangée [SMM Magnesium Weekly Review]

1 Analyse du marché

1 Dolomie

Cette semaine, le prix départ usine (hors taxes) de la dolomie 1-3 cm (Wutai) s'élevait à 128 yuans/mt, stable par rapport à la semaine précédente, et le prix départ usine (hors taxes) de la dolomie 2-4 cm (Wutai) s'élevait à 158 yuans/mt, stable par rapport à la semaine précédente.

Cette semaine, les prix livrés de la dolomie sont restés globalement stables. En raison de l'arrêt prolongé de la principale mine de dolomie de Wutai, les fonderies de magnésium primaire des principales zones de production ont progressivement adapté leurs circuits d'approvisionnement, les fournitures se reportant vers d'autres marchés régionaux. Les prix départ usine de la dolomie issue de ces nouveaux circuits présentaient un certain avantage tarifaire par rapport aux matériaux provenant de Wutai, mais les infrastructures logistiques des régions d'approvisionnement étaient insuffisantes, ce qui se traduisait par une part relativement élevée des frais de transport. Cependant, l'offre globale de dolomie était abondante, et les prix livrés de la dolomie se sont maintenus.

1.2.1 Lingot de magnésium (Fugu/Shenmu - Principale zone de production)

Cette semaine, les prix du magnésium se sont bien maintenus. À l'heure où nous mettons sous presse, les cotations principales du lingot de magnésium 99,90 % dans la zone de production principale s'établissaient entre 15 750 et 15 850 yuans/mt, en hausse de 50 yuans/mt par rapport à la semaine précédente.

Cette semaine, le marché intérieur du lingot de magnésium a affiché une bonne tenue. En début de semaine, après le week-end, la reconstitution des stocks liée à la demande rigide des marchés intérieur et export, combinée à des stimuli d'ordre médiatique, a incité les fonderies de magnésium primaire à restreindre de plus en plus leurs ventes. Les approvisionnements en lingot de magnésium à bas prix ont été rapidement écoulés, et les prix départ usine se sont orientés à la hausse. Cependant, des niveaux élevés de stocks et de production ont freiné la volonté des clients en aval d'acheter à des prix plus hauts, limitant ainsi l'élan haussier du lingot de magnésium. Par la suite, les prix du magnésium se sont consolidés à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, la configuration offre-demande du magnésium métal est restée caractérisée par une offre abondante et une demande faible, les prix évoluant latéralement, avec une faible propension à la hausse comme à la baisse.

1.2.2 Lingot de magnésium (Port de Tianjin – FOB Chine)

Cette semaine, les prix FOB Chine ont été rapportés entre 2 220 et 2 360 $/mt, avec une moyenne de 2 290 $/mt. Les cotations à l'exportation de lingot de magnésium se sont globalement raffermies dans une fourchette étroite, en hausse de 5 $/mt par rapport à la semaine précédente.

Cette semaine, les cotations à l'exportation de lingot de magnésium se sont globalement raffermies dans une fourchette étroite. En début de semaine, le sentiment du marché s'est légèrement rétabli grâce au réapprovisionnement pour la demande rigide, renforçant la volonté des producteurs de maintenir les prix et de restreindre les ventes. Cependant, la demande en aval est restée atone. Hormis de petites quantités de réapprovisionnement pour la demande rigide, il n'y a pas eu d'achats concentrés ni de constitution de stocks substantiels. Les prix à l'exportation ont suivi la légère hausse des prix EXW du lingot de magnésium, mais ont manqué d'élan haussier durable. Les vacances d'été à l'étranger et la morte-saison traditionnelle ont entraîné un ralentissement des échanges sur le marché à l'exportation. Les taux de fret maritime élevés et les fluctuations des taux de change ont encore réduit les marges à l'exportation. Les acheteurs en aval ont fait pression pour obtenir des prix plus bas lors de leurs achats limités, et les négociants ont majoritairement adopté une attitude attentiste. Cette semaine, les prix à l'exportation se sont d'abord raffermis en ligne avec les prix EXW domestiques, mais l'élan haussier n'a pas été suffisant, et les cotations se sont stabilisées en fin de semaine. Le marché devrait rester dans une fourchette de consolidation étroite à court terme.

1.3 Poudre de magnésium

Cette semaine, les prix EXW incluant les taxes pour la poudre de magnésium 20-80 mesh en Chine étaient de 17 000 à 17 100 yuans/t ; les prix FOB Chine étaient de 2 400 à 2 500 dollars/t.

Cette semaine, le marché de la poudre de magnésium a légèrement progressé dans le sillage des prix du lingot de magnésium avant de se stabiliser. Les arrêts de production et la maintenance chez certains producteurs de lingots de magnésium ont entraîné une contraction de l'offre, offrant un soutien temporaire aux prix. Du côté de la demande, en revanche, les vacances d'été à l'étranger et la morte-saison de la fonderie sous pression en aval ont exercé une double pression, les achats étant principalement motivés par la demande rigide et les échanges étant atones. Les exportations de poudre de magnésium en juin ont augmenté de 21,2 % par rapport au mois précédent, mais il s'agissait davantage d'un rebond correctif après une base basse antérieure que d'une amélioration fondamentale de la demande. Actuellement, la maintenance du côté de l'offre de matières premières soutient le prix plancher de la poudre de magnésium, mais la faiblesse de la demande saisonnière et l'accumulation des stocks limitent le potentiel de hausse. Les prix devraient continuer d'évoluer latéralement dans une fourchette étroite à court terme.

1.4 Alliage de magnésium

Cette semaine, les prix EXW incluant les taxes pour l'alliage de magnésium en Chine étaient de 17 800 à 18 100 yuans/t, et les prix FOB Chine étaient de 2 600 à 2 680 dollars/t.

Cette semaine, les prix de l'alliage de magnésium se sont raffermis en tandem avec ceux du lingot de magnésium. En raison de la basse saison pour le moulage sous pression, les réductions de commandes dans les fonderies d’alliages de magnésium se sont intensifiées et les fonderies ont progressivement procédé à des arrêts pour maintenance. Les taux d’activité des fonderies leaders sont restés globalement stables ; certaines ont effectué des maintenances tournantes, tandis que les fonderies les plus en difficulté ont connu des arrêts de production généralisés. L’offre globale d’alliages de magnésium a fortement chuté et le rythme d’accumulation des stocks chez les producteurs s’est ralenti. Du côté de la demande, les ateliers de moulage sous pression d’alliages de magnésium ont fait preuve d’un enthousiasme d’achat modéré. La basse saison du moulage sous pression et l’affaiblissement de la demande finale des deux-roues se sont conjugués pour entraîner une contraction de la demande d’alliages de magnésium. En résumé, le marché affiche une configuration offre-demande doublement déprimée et les prix des alliages de magnésium sont sous pression.

2 Résumé hebdomadaire

Cette semaine, le marché du magnésium a d’abord été ferme, puis s’est consolidé. En début de semaine, le réapprovisionnement lié à la demande rigide sur les marchés intérieur et export, ainsi que le sentiment alimenté par des nouvelles, ont renforcé la volonté des fonderies des principales zones de production de se retenir de vendre. Les approvisionnements à bas prix ont été rapidement écoulés et les cotations des lingots de magnésium ont légèrement progressé. Cependant, des stocks et une production toujours élevés ont continué de peser sur l’intérêt d’achat en aval, limitant l’élan haussier, et les prix se sont ensuite consolidés. Les congés estivaux à l’étranger et la basse saison traditionnelle ont maintenu l’atonie des échanges à l’export, tandis que les tarifs élevés du fret maritime et les fluctuations des taux de change ont réduit les marges exportatrices, rendant difficile la poursuite de la hausse. Les prix de la dolomie sont restés stables. Affectée par la suspension prolongée des principales mines de Wutai, les canaux d’approvisionnement ont été progressivement ajustés, mais l’offre est restée globalement suffisante et les prix livrés se sont maintenus. Les prix de la poudre de magnésium et des alliages de magnésium ont légèrement augmenté, dans le sillage des lingots, puis se sont stabilisés, la basse saison du moulage sous pression et l’affaiblissement de la demande finale des deux-roues pesant conjointement sur la demande. Les taux d’activité des producteurs d’alliages de magnésium ont divergé ; les producteurs marginaux ont suspendu la production à grande échelle, entraînant une certaine contraction de l’offre, mais un ralentissement de l’accumulation des stocks. Dans l’ensemble, le schéma d’offre excédentaire et de demande déprimée est resté inchangé. À court terme, les prix du magnésium devraient poursuivre leur tendance dans une fourchette étroite, difficile à la hausse comme à la baisse.