Le sentiment macroéconomique s'améliore légèrement, la pression des excédents à long terme persiste [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

SMM, 23 juillet :

1. Contexte macroéconomique

Le conflit entre les États-Unis et l’Iran continue de s’intensifier, maintenant les perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz. Les primes de risque géopolitique régionales persistent et les incertitudes sur l’approvisionnement demeurent. Le taux mensuel de l’IPC américain est devenu négatif pour la première fois en six ans, ce qui tempère les anticipations de marché d’une hausse imminente des taux de la Fed et relâche les contraintes marginales sur le secteur des métaux non ferreux.

2. Fondamentaux

Sur les marchés hors Chine, les redémarrages de production et les nouvelles capacités d’aluminium continuent de monter en puissance comme prévu, entretenant l’idée que l’offre mondiale d’aluminium passera d’une situation tendue à une situation excédentaire à long terme et limitant durablement le potentiel de hausse des prix. Toutefois, les risques persistants sur le transport maritime au Moyen-Orient continuent d’alimenter les craintes de voir les flux entrants de matières premières et les flux sortants d’aluminium fini entravés dans la région ; conjugués à la hausse des prix du pétrole brut qui pousse les coûts énergétiques de fusion en hausse à l’étranger, ils apportent un certain soutien plancher aux prix à court terme. Les stocks visibles du LME restent actuellement faibles, mais l’amélioration des primes spot est limitée, de sorte que les opérateurs haussiers manquent d’élan pour des mouvements haussiers soutenus.

Sur le marché chinois, côté stocks, les stocks commerciaux d’aluminium en Chine poursuivent leur canal de déstockage, ce qui constitue un soutien solide pour les prix.

3. Évaluation globale

Dans l’ensemble, le sentiment macroéconomique s’est légèrement amélioré récemment. Les primes de risque géopolitique persistantes au Moyen-Orient et le déstockage continu des lingots d’aluminium en Chine soutiennent conjointement les prix de l’aluminium. Cependant, le déploiement continu des capacités à l’étranger à long terme, la faiblesse de la demande finale traditionnelle en Chine et la répétition des incertitudes macroéconomiques exercent une pression importante sur le potentiel de hausse de l’aluminium. Évaluation globale : les prix de l’aluminium devraient conserver un schéma de consolidation à court terme. La semaine prochaine, le contrat d’aluminium le plus traité du SHFE devrait s’échanger dans une fourchette de 22 800 à 23 500 yuans/tonne, et l’aluminium du LME dans une fourchette de 3 150 à 3 220 $/tonne.

[Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme un substitut à leur propre jugement indépendant.]Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]