Les stocks en Chine orientale interrompent leur baisse et rebondissent, les primes du cuivre au comptant à Shanghai sous pression et en repli [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 23 juillet :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat d’août 2026 ont été cotés avec des primes de 280–380 yuans/mt, pour une prime moyenne de 330 yuans/mt, en baisse de 65 yuans/mt par rapport au jour de cotation précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2608 a reculé avant de se stabiliser, évoluant dans une fourchette étroite, tandis que le niveau général des prix s’affichait en très légère hausse. Le prix d’ouverture était de 106 100 yuans/mt ; après l’ouverture, le cours a rapidement chuté à un plancher de 105 920 yuans/mt, puis a rapidement rebondi à 106 270 yuans/mt, s’échangeant principalement entre 106 070 et 106 250 yuans/mt, a atteint un sommet de séance de 106 300 yuans/mt, pour clôturer à 106 170 yuans/mt. L’écart de déport entre le contrat du mois en cours et celui du mois suivant s’est établi entre 90 et 120 yuans/mt, et la marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat août 2608 affichait une perte de 600–650 yuans/mt.

Au cours de la séance, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre de Shanghai s’est établi à 3,04, en hausse de 0,05 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat était de 2,75, en hausse de 0,15 en glissement mensuel. Les données historiques sont disponibles dans la base de données. Au début de la séance, les offres initiales des fournisseurs pour le cuivre de qualité standard se situaient à des primes de 340–400 yuans/mt, Tie Feng, Jin Feng, Dajiang PC, Zijin, etc. étant cotés à des primes de 340–380 yuans/mt, et Lufang, Xiangguang, JCC, etc. à des primes de 390–400 yuans/mt. Par la suite, les fournisseurs ont rapidement abaissé leurs offres, cotant Tie Feng, Zijin et Dajiang PC à des primes de 320–340 yuans/mt. Le cuivre de haute qualité, comme les plaques Jinchuan et Jintun, était proposé à des primes de 380–420 yuans/mt. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont encore réduit leurs cotations, Tie Feng, Jin Feng, Zhongjin, Zijin, etc. étant cotés à des primes de 250–280 yuans/mt, et les plaques Jinchuan de haute qualité à des primes de 370 yuans/mt. Les marques de cuivre non enregistrées telles que TFM et LIULU se sont négociées à des primes de 150–180 yuans/mt.

Pour demain, les primes au comptant du cuivre SHFE devraient rester en territoire de prime, mais le niveau général pourrait baisser légèrement. Au cours de la séance, certains fournisseurs ont activement réduit les prix pour écouler leurs cargaisons, poussant les cotations du marché à la baisse. Bien que certains fournisseurs aient montré une plus forte intention de maintenir les prix après les transactions à bas prix, les données SMM ont montré que les stocks à Shanghai s’élevaient à 68 300 tonnes, en hausse de 2 200 tonnes par rapport à lundi de cette semaine, et les stocks dans le Jiangsu à 22 000 tonnes, en hausse de 2 400 tonnes, marquant la première légère accumulation de stocks en plus de trois semaines. La logique de faibles stocks qui soutenait auparavant des primes plus élevées s'affaiblit à la marge. Associée au fait que les acheteurs en aval continuent de s'approvisionner en flux tendu, les primes au comptant devraient subir de nouvelles pressions à la baisse demain, bien que les efforts des fournisseurs pour maintenir les prix puissent limiter la baisse.