Les prix élevés du cuivre et les primes ont freiné la consommation en aval, et les cours du cuivre au LME et au SHFE ont légèrement reculé au cours de la nuit [SMM Compte-rendu de la réunion matinale sur le cuivre].

Jeudi 23 juillet 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre du LME a ouvert à 13 883,5 $/t, a touché un sommet de 13 888 $/t en début de séance, puis a glissé à la baisse tout au long de la séance, chutant à un creux de 13 800 $/t vers la fin, pour finalement clôturer à 13 806,5 $/t, en baisse de 0,17 %. Le volume de transactions a atteint 19 200 lots, l'intérêt ouvert était de 246 000 lots, soit une augmentation de 1 752 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une hausse des positions baissières. Pendant la nuit, le contrat le plus traité du cuivre SHFE 2609 a ouvert à 106 000 yuan/t, a touché un sommet de 106 190 yuan/t tôt, puis son centre de prix a glissé à la baisse pour toucher 105 810 yuan/t, a fortement fluctué, et a finalement clôturé à 105 940 yuan/t, en baisse de 0,16 %. Le volume de transactions était de 26 600 lots, l'intérêt ouvert de 224 000 lots, soit une diminution de 3 512 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une baisse des positions haussières.
[Bulletin matinal SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Selon un rapport de Mining Weekly, Awalé Resources, cotée à la Bourse de croissance de Toronto, a rapporté les premiers résultats d’analyse d’échantillons de forage profond du gisement de cuivre-or BBM sur son projet Odienné en République de Côte d’Ivoire, confirmant un noyau à haute teneur sous la fosse à ciel ouvert actuelle et indiquant que cela constituera la partie souterraine du gisement. Les deux trous de forage rapportés étaient les deux premiers des 12 trous situés sous et au-delà de la ressource minérale de la fosse à ciel ouvert. Les deux premiers trous forés ont rencontré une minéralisation aurifère intense sous la fosse à ciel ouvert de BBM, confirmant que le gisement s’étend en profondeur.
Comptant :
(1) À Shanghai, dans la matinée du 22 juillet, le contrat de cuivre SHFE 2608 a d'abord baissé puis s'est stabilisé et a rebondi. Il a ouvert à 106 640 yuan/t, a glissé à la baisse après l'ouverture, a touché un creux de 106 080 yuan/t en séance, puis s'est stabilisé et a légèrement progressé, clôturant à 106 340 yuan/t. Le report du spread du mois suivant variait de 70 à 120 yuan/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 pour le mois en cours se situait entre des pertes de 630 yuan/t et 520 yuan/t. En perspective pour aujourd'hui, la séance de nuit du contrat de cuivre SHFE 2608 devrait encore augmenter, s'échangeant principalement entre 106 000 et 106 800 yuan/t. Avec la récente augmentation simultanée des prix du cuivre et des primes au comptant, et la structure du contrat SHFE maintenant un report, la volonté d'achat en aval s'est clairement affaiblie, les transactions étant principalement basées sur des besoins immédiats. Selon SMM, en raison des prix élevés du cuivre et de l'accumulation des stocks de produits finis, certaines entreprises de transformation en aval prévoient de réduire leur production ou de fermer temporairement, et l'impact de l'affaiblissement de la consommation finale sur le marché au comptant se fait progressivement sentir. Du point de vue du comportement des fournisseurs, les activités de vente du jour ont tiré le centre des primes à la baisse. Dans l'ensemble, sous l'effet combiné des prix élevés du cuivre et des primes qui freinent la demande en aval, ainsi que d'une volonté accrue de vendre des fournisseurs, les primes au comptant pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 aujourd'hui devraient se maintenir, le centre global étant susceptible de baisser légèrement.
(2) Guangdong : Le 22 juillet, le cuivre cathodique Guangdong n°1 au comptant par rapport au contrat en cours : le cuivre de haute qualité coté à 200 yuan/t, en hausse de 30 yuan/t par rapport au jour précédent ; le cuivre de qualité standard coté avec une prime de 140 yuan/t, en hausse de 60 yuan/t ; le cuivre SX-EW coté avec une prime de 80 yuan/t, en hausse de 60 yuan/t. Le prix moyen du cuivre cathodique Guangdong n°1 était de 106 470 yuan/t, en hausse de 1 605 yuan/t par rapport au jour précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW de 106 380 yuan/t, en hausse de 1 620 yuan/t. Dans l'ensemble, les prix du cuivre et les primes ont tous deux augmenté, mais les transactions au comptant étaient faibles.
(3) Cuivre importé : Le 22 juillet, le prix moyen du warrant a augmenté de 6 $/t par rapport à la séance précédente pour atteindre 115 $/t (fourchette : 110–120 $/t) ; le prix B/L moyen a augmenté de 4 $/t pour s’établir à 112 $/t (fourchette : 108–116 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a progressé de 5 $/t à 79 $/t (fourchette : 75–83 $/t), les offres faisant référence à des cargaisons arrivant de mi-juillet à fin août.
(4) Cuivre secondaire : Le 22 juillet, à 11 h 30, le cours de clôture des contrats à terme s’établissait à 106 340 yuan/t, en hausse de 1 410 yuan/t par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 395 yuan/t, en baisse de 75 yuan/t par rapport à la séance précédente. Le 22 juillet, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 600 yuan/t par rapport à la séance précédente. L’indice de sentiment des ventes de matières premières de cuivre secondaire a grimpé à 2,60 et l’indice de sentiment d’achat est monté à 2,35. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s’élevait à 4 444 yuan/t, en hausse de 699 yuan/t par rapport à la séance précédente. L’écart entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 800 yuan/t. D’après l’enquête SMM, les prix du cuivre ont reculé après une forte hausse, mais sont restés à des niveaux élevés. Les fournisseurs de déchets de cuivre ont activement expédié des cargaisons, certains prenant même des positions courtes sur le marché. Les entreprises de barres de cuivre secondaire ont également réalisé des opérations d’arbitrage basées sur l’écart de prix cathode-déchets, achetant des volumes importants de déchets de cuivre. Les transactions intrajournalières sur le marché ont été relativement actives.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l’Iran a nié l’affirmation de Trump selon laquelle Téhéran aurait demandé des négociations, la qualifiant de « sans fondement ». Le secrétaire d’État américain Rubio s’est dit prêt à rechercher une solution diplomatique, mais a souligné le manque de sincérité de l’Iran. Trump a menacé, si l’Iran attaquait des navires dans le détroit d’Ormuz, que les États-Unis détruiraient ses ponts ou ses centrales électriques. L’armée iranienne a répondu que si les États-Unis mettaient leur menace à exécution, elle couperait tous les flux pétroliers dans la région du Golfe et frapperait les infrastructures énergétiques et économiques régionales. En outre, Trump anticipait une paralysie du gouvernement fédéral en septembre, et les cours du cuivre se sont consolidés pendant la nuit. Côté fondamentaux, certains fournisseurs ont augmenté leurs expéditions, mais l’offre de cuivre SX-EW enregistré était rare, ce qui a entraîné une situation globalement tendue sur le plan structurel ; côté demande, les prix élevés du cuivre, les primes élevées et la basse saison ont conduit à des achats en aval toujours faibles. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient se consolider sur une note modérée aujourd’hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d’investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par le client est sans lien avec SMM.]