Bilan semestriel des importations et exportations de minerai de phosphate : les importations chinoises de minerai de phosphate atteignent 1 million de tonnes au premier semestre 2026, les exportations triplent [Analyse SMM]

Points clés : Au S1 2026 (janvier à juin), les importations chinoises de minerai de phosphate se sont élevées à 998 200 t, en hausse de 29,66 % en glissement annuel ; les exportations à 133 900 t, en hausse de 225,91 % ; et les importations nettes à 864 300 t.

I. Résumé des données semestrielles d’importation et d’exportation, S1 2020 – S1 2026

Depuis 2023, la Chine est passée d’exportateur net à importateur net de minerai de phosphate.

II. Quatre changements clés
1. Les importations rebondissent au niveau élevé de 2024 . Les importations de 998 200 t au S1 2026 ont augmenté de 29,66 % par rapport aux 769 800 t du S1 2025, retrouvant le niveau de 986 600 t du S1 2024. Le pic mensuel du semestre a été de 243 900 t en janvier, suivi de 206 600 t en avril et de 182 100 t en mars. Les importations ont fortement rebondi par rapport au creux du S1 2025 (769 800 t), confirmant l’installation de la norme « importations élevées » établie depuis 2024.
2. Les exportations triplent, à un plus haut sur quatre ans . Les exportations de 133 900 t au S1 2026 ont bondi de 225,91 % par rapport aux 41 100 t du S1 2025, leur plus haut niveau depuis le S1 2023 (191 300 t). Une structure de poussée au deuxième trimestre s’est formée, avec 50 900 t en juin, 32 200 t en mai et 11 100 t en avril, en phase étroite avec la fenêtre événementielle de l’annonce par l’Égypte, le 13 mai, de cesser de signer de nouveaux contrats d’exportation de minerai de phosphate (pour se tourner vers des exportations d’engrais phosphatés à plus forte valeur ajoutée).
3. Les importations nettes restent élevées mais se resserrent . Les importations nettes de 864 300 t au S1 2026 étaient significativement supérieures aux 942 800 t du S1 2024 (pic historique) et aux 728 700 t du S1 2025, reflétant un déficit d’offre intérieure persistant pour le minerai de phosphate et une dépendance aux importations encore élevée.
4. La saisonnalité S1-S2 est brisée. Historiquement, les importations du S1 étaient généralement inférieures à celles du S2 (les importations cumulées du S2 entre 2020 et 2025 ont totalisé 2,7531 millions de tonnes, nettement supérieures aux importations cumulées du S1), mais les importations de 998 200 t au S1 2026 sont déjà proches des 949 900 t du S2 2025 — le schéma traditionnel de concentration des stocks hivernaux au second semestre (T3-T4) a été perturbé, et le rythme des importations est devenu plus étalé sur l’année.
III. Évaluation du point d’inflexion
2023 a marqué un point d'inflexion historique dans la structure des importations et exportations de minerai de phosphate en Chine : Avant 2023, la Chine était un exportateur net de minerai de phosphate (les importations nettes étaient négatives de 2020 à 2022). À partir de 2023, elle est devenue un importateur net. De plus, les importations ont d'abord dépassé 980 000 t au premier semestre 2024, puis franchi 1,08 million de tonnes au second semestre 2024 . La contrainte de dotation en ressources, avec une « forte proportion de minerai à faible teneur et une faible proportion de minerai à haute teneur » en Chine, conjuguée à la forte augmentation de la demande en LFP et LMFP pour les énergies nouvelles, constituent les deux moteurs fondamentaux du basculement structurel vers les importations nettes.
Les exportations ont triplé au premier semestre 2026 : À court terme, cela a été porté par un « effet de dernier train » déclenché par l'interdiction d'exportation de l'Égypte le 13 mai , les entreprises chinoises de la chimie du phosphate se précipitant pour honorer leurs commandes à l'export avant la fermeture de la fenêtre ; à moyen et long terme, l'expansion des capacités de production d'engrais phosphatés (MAP/DAP) et de matériaux de cathode LFP fait passer la Chine d'un « exportateur net de minerai de phosphate » à une « plaque tournante mondiale de l'approvisionnement en produits chimiques phosphatés ».
IV. Perspectives pour le second semestre
Importations : Les importations du premier semestre ont déjà atteint 998 200 t ; au second semestre, avec les achats de stockage hivernal et la constitution de stocks de matériaux de cathode LFP (en préparation de la haute saison des NEV au 3ᵉ–4ᵉ trimestre), les importations devraient atteindre 1,1 à 1,3 million de tonnes, portant le total annuel entre 2,1 et 2,3 millions de tonnes, en hausse de 15 % à 25 % en glissement annuel, établissant un nouveau record depuis 2023.
Exportations : Le chiffre de 50 900 t pour le seul mois de juin montre déjà des signes d'accélération. Les exportations de juillet à septembre sont attendues entre 100 000 et 200 000 t. Au 4ᵉ trimestre, portées par la demande extérieure (Inde, Asie du Sud-Est, Brésil) et la recomposition de la concurrence à l'exportation entre l'Égypte, la Jordanie et le Maroc, les exportations annuelles sont prévues entre 200 000 et 300 000 t, en hausse de 200 % à 300 % en glissement annuel.
Importations nettes : Les importations nettes en 2026 sont estimées entre 1,7 et 2 millions de tonnes, se maintenant à un niveau historiquement élevé, indiquant que la contradiction du sous-approvisionnement en minerai de phosphate en Chine ne sera probablement pas résolue fondamentalement à moyen terme. La dépendance à l’égard des sources étrangères (Égypte, Jordanie, Maroc, Kazakhstan, Pérou, Algérie) continuera de s’accroître.

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