Les prix du cuivre au LME sont restés élevés et dans une fourchette étroite tout au long de la première quinzaine de juillet. La semaine du 7 juillet, le cuivre LME a ouvert à 13 365 $/t lundi avant de légèrement progresser. La semaine suivante, débutant le 14 juillet, le cuivre LME a ouvert à 13 459 $/t et a maintenu une tendance relativement forte, bien que les prix aient reculé en fin de semaine. Dans l’ensemble, les fluctuations de prix sont restées limitées.
Malgré des prix du cuivre élevés, les payabilités des déchets de cuivre à l’étranger n’ont pas suivi le schéma traditionnel selon lequel « des prix du cuivre plus élevés entraînent des payabilités plus faibles ». Début juillet, une demande d’approvisionnement plus forte de la Chine et une offre étrangère toujours tendue ont fait grimper les payabilités courantes des déchets de cuivre d’environ 0,2 point de pourcentage. À la mi-juillet, les acheteurs sont devenus plus prudents, freinant la dynamique de nouvelles hausses. Les payabilités sont néanmoins restées élevées et n’ont pas montré de baisse notable.
Plus précisément, les payabilités courantes pour le Millberry à l’étranger sont restées élevées, entre 98,5 % et 99 %, approchant la limite supérieure de la fourchette acceptable pour la plupart des négociants et des consommateurs en aval. Cela a limité le potentiel de nouvelles hausses. Les payabilités des déchets de cuivre n°1 étaient principalement cotées autour de 98 %, tandis que celles des déchets de cuivre n°2 variaient d’environ 96 % à 98,5 %, selon la qualité de la cargaison, les niveaux d’impuretés et la teneur en métaux précieux comme l’or et l’argent.
Côté offre, les déchets de cuivre négociables à l’étranger sont restés limités et la situation d’approvisionnement tendue n’a montré aucun signe clair d’apaisement. Certains fournisseurs sont restés optimistes quant aux perspectives des prix du cuivre. Ajoutée aux difficultés de réapprovisionnement des stocks, cette attitude a renforcé leur volonté de maintenir des offres fermes ou de reporter les ventes. Même avec des prix du cuivre à des niveaux relativement élevés, les fournisseurs étaient réticents à baisser les payabilités. La disponibilité limitée des cargaisons est donc restée le principal facteur soutenant les payabilités élevées, et la situation ne devrait pas s’améliorer significativement à court terme.
Côté demande, la disponibilité plus restreinte des factures de TVA nationales en Chine début juillet a incité les entreprises chinoises à intensifier leurs demandes et achats de déchets de cuivre à l’étranger. Cela a renforcé les offres étrangères et le sentiment de prix ferme des fournisseurs, tandis que l’activité commerciale sur le marché s’est améliorée par rapport à la période précédente. Cependant, à l’approche de la mi-juillet, l’impact de la basse saison traditionnelle de consommation est devenu de plus en plus évident. Les commandes en aval sont restées modestes, tandis que les acheteurs ont montré une acceptation limitée des cargaisons proposées à la fois à des prix du cuivre et à des payabilités élevés. Les stratégies d’achat sont donc redevenues prudentes, entraînant un affaiblissement de l’activité commerciale.
Globalement, le marché des déchets de cuivre à l’étranger se caractérise actuellement par une offre tendue et une demande prudente, ce qui se traduit par une activité modérée des deux côtés. L’absence d’offre supplémentaire limite le potentiel de baisse des payabilités. Bien qu’une partie de la demande reste soutenue par des besoins d’approvisionnement essentiels, un réapprovisionnement à grande échelle est peu probable à court terme en raison de la basse saison traditionnelle, des prix du cuivre élevés et des payabilités élevées. Par conséquent, les volumes d’échanges ne devraient pas augmenter de manière significative et les négociations entre acheteurs et vendeurs devraient rester difficiles.
En perspective, les prix du cuivre au LME devraient rester élevés et évoluer dans une fourchette étroite à court terme, tandis que l’offre tendue de déchets de cuivre à l’étranger ne devrait pas se détendre rapidement. Bien que la basse saison traditionnelle continue de peser sur les achats en aval, l’offre négociable limitée, les offres fermes des fournisseurs et les besoins d’achat essentiels sur certains marchés devraient maintenir les payabilités des déchets de cuivre à l’étranger à des niveaux élevés. Une baisse significative des payabilités reste donc peu probable à court terme.
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