SHFE : les prix du cuivre augmentent, les primes au comptant chutent sous la pression d'une offre et d'une demande faibles [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 22 juillet :

Les primes au comptant pour la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat 2608 du mois en cours se sont établies entre 350 et 440 yuans/tonne, avec une moyenne de 395 yuans/tonne, en hausse de 35 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En début de séance, le contrat SHFE de cuivre 2608 a fluctué à la baisse avant de se stabiliser et de rebondir. Il a ouvert à 106 640 yuans/tonne, est tombé en début de séance à un plus bas intrajournalier de 106 080 yuans/tonne, puis s'est stabilisé et a légèrement progressé pour clôturer à 106 340 yuans/tonne. L'écart de déport d'un mois sur l'autre était compris entre 70 et 120 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le SHFE cuivre par rapport au contrat 2608 se situait entre une perte de 520 yuans/tonne et une perte de 630 yuans/tonne.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre dans la région de Shanghai était de 2,99, en hausse de 0,03 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d'achat était de 2,6, en baisse de 0,32 en glissement mensuel ; les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début des échanges matinaux, les fournisseurs ont proposé des marques de cuivre de qualité standard telles que Lufang, Dajiang PC, Tiefeng, Jinfeng et Zijin à des primes de 400 à 440 yuans/tonne ; ils ont ensuite légèrement abaissé leurs offres, le cuivre de qualité standard comme Jinfeng et Zijin étant coté à une prime de 390 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité tel que la plaque Jinchuan et Guixi était offert à des primes de 480 à 490 yuans/tonne. Lors de la deuxième séance, certains fournisseurs ont commencé à écouler des cargaisons, entraînant le centre des primes à la baisse. Les marques de cuivre de qualité standard comme Jinguan, Jinxin, Zijin et Jinfeng se sont négociées à des primes de 350 à 360 yuans/tonne. L'offre de cuivre SX-EW enregistré était rare, seules quelques cargaisons du Myanmar et de BMKMOOK étant en circulation, cotées à des primes de 320 à 350 yuans/tonne ; le cuivre non enregistré s'est négocié à des primes de 220 à 240 yuans/tonne.

En prévision de demain, le contrat SHFE de cuivre 2608 a encore progressé pendant la séance de nuit, s'échangeant principalement entre 106 000 et 106 800 yuans/tonne. Comme les prix du cuivre et les primes au comptant ont récemment augmenté et que la structure du contrat SHFE est restée en déport, la volonté d'achat en aval s'est nettement affaiblie, les transactions étant dominées par la demande rigide. Selon SMM, certaines entreprises de transformation en aval prévoient des réductions de production ou des suspensions temporaires en raison des prix élevés du cuivre et des stocks accumulés de produits finis, et l'impact de l'affaiblissement de la consommation finale sur le marché au comptant se fait progressivement sentir. Le comportement des fournisseurs au cours de la journée, avec leur activité de déchargement, a fait baisser le niveau central des primes. Au total, avec la combinaison des prix élevés du cuivre et des primes qui freinent la demande en aval, conjuguée à une volonté accrue de vendre chez les fournisseurs, les primes au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 devraient persister demain, bien que leur niveau global puisse légèrement fléchir.