Le cuivre du LME a augmenté de près de 2 %, le cuivre du SHFE a progressé de plus de 1,6 % et l’offre restreinte a soutenu la fermeté continue des prix du cuivre [Briefing matinal sur le cuivre de SMM]

Mercredi 22 juillet 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME de la nuit a ouvert à 13 857 $/t, a reculé en début de séance jusqu'à un creux de 13 781,5 $/t, puis le centre des prix du cuivre s'est déplacé à la hausse pour tester 13 934 $/t, avant de clôturer à 13 905,5 $/t, en hausse de 1,91 %. Le volume de transactions a atteint 32 700 lots et les positions ouvertes ont atteint 244 000 lots, soit une augmentation de 344 lots par rapport au jour de bourse précédent, sous l'impulsion d'achats de positions longues. La nuit, le contrat SHFE cuivre 2609 le plus actif a ouvert à 106 130 yuans/t, a baissé en début de séance à 105 830 yuans/t, puis le centre des prix du cuivre a augmenté jusqu'à toucher un sommet de 106 760 yuans/t près de la clôture, pour finalement clôturer à 106 600 yuans/t, en hausse de 1,69 %. Le volume de transactions a atteint 55 000 lots et les positions ouvertes ont atteint 225 000 lots, soit une augmentation de 9 557 lots par rapport au jour de bourse précédent, sous l'impulsion d'achats de positions longues.
[Résumé de la réunion matinale de SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Selon le Wall Street Journal (WSJ) du 16, les États-Unis ont dépassé l'Europe en matière d'investissements dans les minéraux critiques, cette dernière peinant à se libérer de sa dépendance. Le WSJ cite une analyse de l'Institut français des relations internationales selon laquelle, au cours des cinq dernières années, les États-Unis ont investi environ 46 milliards de dollars dans des projets de matières premières critiques par le biais de subventions, de prêts et d'incitations fiscales, soit huit fois le montant de l'UE. Les États-Unis négocient également le développement prioritaire de ressources minérales dans des pays comme la RDC et l'Ukraine, tout en soutenant des projets à l'étranger via des programmes de financement.
Comptant :
(1) Shanghai : Le 21 juillet, la séance du matin du contrat SHFE cuivre 2608 a connu une consolidation horizontale suivie d'une hausse soutenue. Il a ouvert à 104 730 yuans/t, après l'ouverture les prix ont principalement évolué entre 104 650 et 104 840 yuans/t, puis ont rapidement augmenté à 104 950 yuans/t, pour ensuite se négocier principalement entre 104 850 et 105 030 yuans/t, et le cours de clôture était de 104 930 yuans/t. L'écart de déport entre les échéances était compris entre 130 et 170 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 du mois en cours était comprise entre une perte de 430 yuans/t et 370 yuans/t. Aujourd'hui, sous l'influence de stocks sociaux à Shanghai toujours bas, les disponibilités en cuivre cathodique au comptant sur le marché restent limitées, offrant un soutien solide aux primes spot. En séance, les prix du cuivre ont légèrement augmenté, la structure de déport s'est resserrée à 140–170 yuans/t, et les fournisseurs maintenaient des prix fermes avec une forte propension à restreindre les ventes. Pendant la séance, les offres pour le cuivre de qualité standard s'établissaient avec des primes de 450–480 yuans/t, en hausse d'environ 40 yuans/t par rapport à hier. Les entreprises aval montraient une acceptation limitée pour des approvisionnements avec des primes proches de 450 yuans/t ; les achats restaient principalement basés sur les besoins, la plupart des négociations ramenant les primes à environ 420 yuans/t ; mais les négociants continuaient à opérer dans l'attente d'une offre disponible restreinte, la circulation de l'offre était relativement active et l'intérêt pour l'approvisionnement restait à un niveau élevé. Dans l'ensemble, dans un contexte de resserrement persistant des disponibilités, les prix au comptant du cuivre à Shanghai devraient maintenir des primes par rapport au contrat 2608 aujourd'hui, le niveau central global étant susceptible de continuer à progresser légèrement.
(2) Guangdong : Le 21 juillet, le cuivre cathodique Guangdong n°1 au comptant contre le contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté à 170 yuans/t, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 80 yuans/t, inchangée ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 20 yuans/t, inchangée. Le prix moyen du cuivre cathodique Guangdong n°1 était de 104 865 yuans/t, en hausse de 685 yuans/t par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 760 yuans/t, en hausse de 685 yuans/t. Globalement, les prix du cuivre ont rebondi, l'enthousiasme pour le réapprovisionnement en aval a diminué, et les échanges au comptant ont été plus faibles que le 20 juillet.
(3) Cuivre importé : Le 21 juillet, le prix moyen du warrant a augmenté de 6 $/t par rapport à la séance précédente pour atteindre 109 $/t (fourchette 106-112 $/t) ; le prix moyen du connaissement a augmenté de 6 $/t pour atteindre 108 $/t (fourchette 106-110 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF connaissement) a augmenté de 10 $/t pour atteindre 74 $/t (fourchette 68-80 $/t), avec des cotations faisant référence à des cargaisons arrivant de mi-juillet à mi-août.
(4) Cuivre secondaire : Le 21 juillet à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme s’établissait à 104 930 yuans/t, en hausse de 750 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 470 yuans/t, en hausse de 35 yuans/t. Le 21 juillet, les prix des ferrailles de cuivre ont augmenté de 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. L’indice de sentiment de vente de ferraille de cuivre est passé à 2,53, tandis que l’indice de sentiment d’achat est resté à 2,29. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 745 yuans/t, en hausse de 527 yuans/t par rapport à la séance précédente. L’écart de prix entre le fil machine de cathode de cuivre et le fil machine de cuivre secondaire était de 1 590 yuans/t. Selon l’enquête SMM, les prix du cuivre ont poursuivi la dynamique haussière de la veille, l’écart de prix entre la cathode et la ferraille de cuivre a continué de s’élargir. Bien que les fournisseurs de ferraille aient été actifs dans les expéditions, les entreprises de fil machine de cuivre secondaire disposent actuellement de stocks de matières premières relativement abondants, et leur volonté d’achat le jour même est restée stable par rapport au 20 juillet.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré qu’il n’avait pas l’intention de rencontrer l’Iran et qu’il attaquerait férocement les installations nucléaires iraniennes, et a mis en garde les Houthis. L’Iran a frappé une base militaire américaine à Bahreïn et menacé d’attaquer toutes les cibles américaines dans la région. Les médias israéliens ont rapporté qu’une proposition de cessez-le-feu avait été avancée par l’Iran, mais le ministre israélien des Finances a déclaré qu’Israël n’avait pas l’intention de participer à la guerre. Sur le plan commercial, alors que le droit de douane temporaire de 10 % arrive bientôt à expiration, les États-Unis ont indiqué que de nouveaux droits seraient rapidement mis en place, probablement cette semaine. Les anticipations tarifaires, combinées à un déstockage continu et une offre tendue, ont poussé les prix du cuivre à la hausse. Sur le plan fondamental, l’offre de cargaisons disponibles est restée tendue, les faibles stocks ont permis aux fournisseurs de maintenir leurs prix, conservant une configuration globalement tendue. La demande a été freinée par la basse saison de consommation, les achats en aval étant faibles et atones. Globalement, les prix du cuivre devraient encore grimper aujourd’hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d’investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas substituer ces informations à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par le client est sans rapport avec SMM.]