SMM, 21 juillet :
Aujourd'hui, le contrat d'aluminium le plus traité au SHFE 2609 a clôturé à 23 160 yuans/mt, en hausse de 0,56 % en séance. Le volume de transactions s'est élevé à 204 700 lots, bien supérieur aux 113 000 lots précédents. Le volume a augmenté pendant la reprise et s'est contracté lors du repli, indiquant une volonté limitée de poursuivre la hausse des prix, avec une forte pression vendeuse des positions longues piégées au-dessus. L'intérêt ouvert s'établissait à 261 900 lots, en hausse de 572 lots, les divergences entre les fonds s'élargissant légèrement et la lutte entre les haussiers et les baissiers s'intensifiant. Aucun signal de sortie unilatérale des capitaux n'est apparu. Les moyennes mobiles sur 5, 10, 20 et 40 périodes étaient entremêlées, et les prix se consolidaient étroitement autour de ces moyennes, formant un motif classique de consolidation en boîte.
Commentaires SMM : Sur le plan macroéconomique, le conflit américano-iranien a continué de s'intensifier. Le 17 juillet, l'armée américaine a poursuivi ses frappes aériennes contre l'Iran, tandis que l'Iran a lancé des frappes à grande échelle contre des cibles américaines au Koweït et en Syrie et a attaqué des installations liées à l'armée américaine à Bahreïn. Les tensions au Moyen-Orient restaient volatiles, les inquiétudes du marché concernant les hausses de taux persistaient, et l'offre a continué de se rétablir, mais la tendance au déstockage était difficile à inverser à court terme. Dans ce bras de fer entre positions longues et courtes, les prix de l'aluminium devraient se consolider et s'ajuster à court terme. À l'avenir, il conviendra de surveiller de près le rythme des reprises de production et l'évolution géopolitique au Moyen-Orient, les variations des stocks de lingots d'aluminium au LME, ainsi que les commandes nationales de transformation en aval et les données d'exportation de produits semi-finis en aluminium.
Aujourd'hui, le contrat d'alumine le plus traité 2609 a clôturé à 2 727 yuans/mt, en hausse de 0,78 % en séance. Le volume de transactions s'est élevé à 230 800 lots, en baisse par rapport aux 449 200 lots de la poussée de la veille, avec un volume en contraction et un élan haussier qui s'estompe, indiquant un manque de dynamisme à la hausse. L'intérêt ouvert s'établissait à 306 900 lots, en baisse de 24 200 lots, reflétant une sortie à court terme des haussiers ; l'intérêt ouvert est passé de 330 000 lots à 306 900 lots en réductions consécutives. Lors du rebond, les haussiers ont activement pris des bénéfices, révélant une faible confiance dans une poursuite de la hausse. Après l'inversion de la tendance baissière, les moyennes mobiles à court terme sont devenues haussières, mais les moyennes mobiles à moyen et long terme sont restées orientées à la baisse, ce qui caractérise ce mouvement comme un rebond correctif après la baisse ; un retournement n'a pas été confirmé.
Commentaire SMM : Actuellement, le stock total national d'alumine a légèrement augmenté en glissement mensuel, avec des fluctuations globales limitées. Par segment, les stocks de matières premières dans les fonderies d'aluminium ont diminué, principalement parce que les prix spot sont restés à des niveaux relativement élevés, incitant les fonderies en aval à ralentir leur rythme d'achat de matières premières à prix élevé et à puiser davantage dans leurs stocks internes. Les stocks des raffineries d'alumine ont légèrement augmenté, mais cette hausse a été compensée par des réductions de production liées à des maintenances dans certaines entreprises du Shanxi et par la mise en service de nouvelles capacités dans le sud de la Chine, ce qui a limité l'augmentation globale. Dans les ports, les stocks ont augmenté avec l'arrivée de nouvelles cargaisons. Les stocks sous warrant ont continué de baisser, car les problèmes de facturation et le rétrécissement de l'écart entre les prix à terme et les prix spot ont réduit la volonté d'expédier vers les entrepôts de livraison. Les stocks en transit et les stocks terminaux ont augmenté, principalement en raison de la libération comme cargaisons spot de warrants arrivés à expiration, conjuguée aux expéditions continues en provenance du Guangxi, ce qui a gonflé l'offre en circulation. Le schéma de fonctionnement à court terme du marché de l'alumine devrait rester globalement inchangé. Certaines entreprises utilisant du minerai national pourraient programmer des maintenances en raison d'un approvisionnement en minerai tendu, mais l'impact sur la production mensuelle sera limité et les niveaux de stocks devraient rester proches des niveaux actuels. En ce qui concerne les prix, à mesure que les déséquilibres régionaux de l'offre spot s'atténuent progressivement, le niveau des prix spot pourrait légèrement baisser, les prix subissant une pression à l'avenir.
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