[Analyse SMM des importations de minerai de fer] Les importations de minerai de fer en juin ont augmenté de 15 % MoM ; la saison creuse de juillet pourrait poursuivre la baisse MoM.

Selon les dernières données de l’Administration générale des douanes, la Chine a importé 112,689 millions de tonnes de minerai de fer et de concentrés en juin, soit une hausse de 14,978 millions de tonnes par rapport au mois précédent et une augmentation de 15,3 % en glissement mensuel. Sur la période janvier-juin, les importations de minerai de fer et de concentrés ont totalisé 628,868 millions de tonnes, en hausse de 6,3 % en glissement annuel.

Rétrospectivement, en juin, le schéma d’une offre abondante et d’une demande faible pour le minerai de fer s’est progressivement dessiné. Côté offre, les expéditions et les arrivées portuaires ont rebondi en glissement mensuel à plusieurs reprises au cours du mois. Bien que les stocks portuaires se soient brièvement et légèrement déstockés à la mi-juin, le rythme de déstockage a ralenti en fin de mois et l’évaluation d’une offre globalement ample a persisté tout au long du mois. Côté demande, la production de fonte a un temps repris en début de mois et à la mi-juin. Cependant, à partir de la fin juin, avec la compression des marges des aciéries et l’augmentation des arrêts pour maintenance des hauts fourneaux, la production de fonte a atteint un point d’inflexion et devrait continuer de s’affaiblir. Les fondamentaux du minerai de fer sont restés orientés à la baisse. Toutefois, compte tenu du nombre de jours ouvrés plus élevé en juin qu’en mai, l’approche statistique peut en partie expliquer la hausse mensuelle des volumes d’importation de minerai de fer en juin.

Pour juillet, la demande en aval de la chaîne sidérurgique chinoise continue de baisser en raison de la basse saison. Parallèlement, la demande sur les marchés hors de Chine s’affaiblit également. Ces dynamiques conjuguées conduisent à un point d’inflexion à la baisse de la production nationale de fonte, et la demande globale de minerai de fer commence à faiblir. De plus, juillet marque la basse saison traditionnelle pour les expéditions de minerai de fer. En basse saison, les mines de fer optent généralement pour une réduction des expéditions afin de stabiliser les prix du marché. Ainsi, compte tenu des fondamentaux offre-demande, les importations chinoises de minerai de fer en juillet devraient reculer en glissement mensuel.