SMM, 20 juillet :
Aujourd'hui, le contrat d'aluminium le plus négocié sur le SHFE 2609 a clôturé à 23 010 yuans/tonne, en baisse de 270 yuans/tonne, soit un repli de 1,16 %. Le volume de transactions a atteint 182 000 lots, en hausse de 122 000 lots par rapport à la semaine dernière, bondissant sous l'effet de sorties de capitaux, les vendeurs ajoutant activement des positions pour faire baisser les prix. Les positions ouvertes se sont établies à 261 400 lots, en augmentation de 13 708 lots sur une semaine, une hausse notable également, haussiers et baissiers étant entrés en lice, mais les positions vendeuses ont montré une plus grande force. L'indicateur VR est resté au-dessus de 100, signalant une vague de ventes à fort volume ce cycle, une libération concentrée de l'élan baissier et une énergie baissière ample. La tendance baissière à moyen terme reste inchangée, le rebond à court terme a pris fin, et le marché est passé à une correction après avoir enfoncé les moyennes mobiles à court terme sur des volumes élevés.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, le conflit entre les États-Unis et l'Iran a continué de s'intensifier. Le 17 juillet, les forces américaines ont mené de nouvelles frappes aériennes sur l'Iran, tandis que l'Iran a lancé des attaques à grande échelle contre des cibles militaires américaines au Koweït et en Syrie, et a visé des installations liées aux États-Unis à Bahreïn. Les tensions au Moyen-Orient persistent, et les inquiétudes quant à une hausse des taux demeurent. Côté offre, la reprise se poursuit, mais le mouvement de déstockage ne devrait pas s'inverser à court terme. Dans ce bras de fer entre acheteurs et vendeurs, les prix de l'aluminium devraient se consolider et s'ajuster à court terme. À l'avenir, il conviendra de surveiller les progrès de la reprise de la production, l'évolution des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, les variations des stocks de lingots d'aluminium au LME, ainsi que les commandes de transformation en aval et les données d'exportation de semi-produits en aluminium en Chine.
Aujourd'hui, le contrat d'alumine le plus négocié 2609 s'est établi à 2 710 yuans/tonne, en baisse de 9 yuans/tonne, soit une perte de 0,33 %. Le volume de transactions s'est fortement contracté à 170 000 lots, en recul de 109 000 lots par rapport à la semaine dernière. Comparée à l'expansion des volumes lors du rebond précédent en chandelier, la contraction actuelle de la dynamique soulève des questions quant à la pérennité d'une éventuelle reprise. Les positions ouvertes ont diminué à 331 000 lots, en baisse de 29 960 sur une semaine, pour une deuxième session consécutive, les vendeurs comme les acheteurs ayant liquidé leurs positions, traduisant un fort attentisme, sans entrée de capitaux suivant une tendance. Les moyennes mobiles à court terme de 5 et 10 jours se sont aplaties et convergent, le cours de clôture appuyant sur la moyenne mobile de 20 jours, indiquant un équilibre des forces à court terme entre acheteurs et vendeurs. Les moyennes mobiles à moyen-long terme de 40 et 60 jours ont continué de baisser, indiquant que la tendance globale à moyen terme reste plafonnée par une pression baissière. La valeur du VR est restée inférieure à 100, signalant un faible sentiment de marché, un manque d’élan acheteur de la part des haussiers et une absence de capitaux proactifs pour pousser les prix à la hausse.
Commentaire SMM : Les stocks totaux d’alumine à l’échelle nationale ont légèrement augmenté en glissement mensuel, les fluctuations globales restant limitées. Structurellement, les stocks de matières premières dans les fonderies d’aluminium ont diminué, principalement parce que certaines fonderies ont ralenti de manière proactive leurs achats de minerai à prix élevé, les prix au comptant de l’alumine demeurant à un niveau relativement élevé, entraînant une réduction des stocks en usine. Les stocks des raffineries d’alumine ont enregistré une légère hausse, bien que cette croissance ait été largement compensée par des réductions de production liées à la maintenance dans certaines entreprises du Shanxi et par la mise en service de nouvelles capacités dans le sud de la Chine. Les stocks portuaires ont augmenté, sous l’effet de l’arrivée progressive de nouveaux navires. Les stocks sous warrant ont continué de baisser, la réduction des écarts entre les prix à terme et au comptant, conjuguée à des problèmes de facturation, ayant diminué l’incitation à expédier vers les entrepôts de livraison. Les stocks en transit et aux terminaux se sont accumulés, principalement en raison de la libération des warrants précédemment expirés sous forme de cargaisons au comptant, conjuguée aux expéditions continues du Guangxi, qui ont accru le flux de marchandises dans les canaux de distribution. La structure opérationnelle du marché de l’alumine devrait rester globalement stable à court terme. Certaines entreprises dépendant du minerai national pourraient planifier des maintenances en raison du resserrement de l’approvisionnement en minerai, mais cela aura un impact limité sur la production mensuelle, les niveaux de stocks restant probablement à leur état actuel. Sur le front des prix, à mesure que les problèmes d’inadéquation régionale de l’offre et de la demande au comptant s’atténuent, le niveau central des prix au comptant pourrait légèrement reculer, et la tendance ultérieure sera probablement sous pression.
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