Les importations chinoises de minerai de phosphate augmentent en glissement mensuel en juin, la part de l'offre égyptienne s'effondre, les approvisionnements alternatifs de la Jordanie et du Maroc augmentent fortement [Analyse SMM]

Faits saillants : Le 20 juillet 2026, selon les données douanières, les importations chinoises de minerai de phosphate en juin 2026 se sont élevées à 137 000 t, en hausse de 4,5 % m/m par rapport aux 131 000 t de mai. La valeur totale des importations a atteint 12,567 millions de dollars, en hausse de 2,8 % m/m. Le prix unitaire moyen à l'importation s'est établi à 91,5 $/t, en baisse de 1,7 % par rapport à 93,0 $/t en mai.

1. Bilan des importations et exportations de minerai de phosphate en mai
En mai 2026, les importations chinoises de minerai de phosphate se sont élevées à 131 000 t, en baisse de 36,4 % m/m ; la valeur totale des importations a atteint 12,226 millions de dollars, en baisse de 38,1 % m/m ; le prix unitaire moyen à l'importation était de 93,0 $/t, en baisse de 2,6 % m/m. Les pays d'origine étaient fortement concentrés sur l'Égypte : les importations en provenance d'Égypte ont atteint 128 000 t (en hausse de 31,7 % m/m), représentant 97,7 % du total des importations ; aucune importation du Pérou ou de Jordanie ce mois-ci. Contexte clé : Le 13 mai, le ministère égyptien du Pétrole et des Ressources minérales a annoncé qu'il ne signerait plus de nouveaux contrats d'exportation de minerai de phosphate, favorisant la transition des exportations de matières premières vers la fabrication de produits à haute valeur ajoutée comme les engrais phosphatés. Sous l'effet de ce signal de resserrement de la politique, le prix unitaire à l'importation égyptien a augmenté de 14,1 % pour atteindre 93,0 $/t en mai, les prix CFR (teneur 26-27 %) étant cotés entre 95 et 100 $/t.
La répartition provinciale a radicalement changé : le Guangxi est passé en tête avec 78 000 t (en hausse de 65,9 % m/m) ; le Hubei, qui dominait avec 157 000 t en avril, a vu ses importations de mai tomber à zéro (en baisse de 100 % m/m) ; le Shandong a importé 3 000 t (en hausse de 171,2 % m/m), le Zhejiang 1 000 t, et les autres provinces ont ensemble importé 50 000 t (en hausse de 3 602,2 % m/m), ce qui montre une diversification accrue des circuits d'importation.
Côté exportations, les exportations de mai se sont élevées à 32 000 t, en hausse de 189,6 % m/m. Le Hubei a exporté 21 000 t (aucune exportation en avril), le Fujian 6 000 t (en baisse de 40,6 % m/m) et le Guizhou 5 000 t (aucune exportation en avril), des provinces comme le Hubei et le Guizhou connaissant une reprise complète de leurs exportations.
2. Analyse des importations et exportations de minerai de phosphate en juin

1. Importations de minerai de phosphate : croissance modeste des volumes, léger repli du prix unitaire
En juin 2026, les importations chinoises de minerai de phosphate se sont élevées à 137 000 t, en hausse de 4,5 % m/m par rapport aux 131 000 t de mai. La valeur totale des importations a atteint 12,567 millions de dollars, en hausse de 2,8 % m/m. Le prix unitaire moyen à l'importation était de 91,5 $/t, en baisse de 1,7 % par rapport à 93,0 $/t en mai. La légère reprise des importations combinée à un repli simultané des prix unitaires indique que le marché est entré dans une phase de transition marquée par la « compensation du prix par le volume et le changement de pays d'approvisionnement » après le choc de la politique égyptienne en mai.

2. Importations de minerai de phosphate : restructuration radicale de la configuration des pays d'origine, la part de l'Égypte chute à 61 %, la Jordanie/Maroc/Kazakhstan prennent le relais avec des volumes en hausse
La structure d'importation dominée par un seul pays en mai a été profondément remaniée en juin. Les importations en provenance d'Égypte sont tombées de 128 000 t en mai à 84 000 t, soit une chute de 34,7 % m/m, mais le pays reste le premier fournisseur ; sa part dans le total a plongé de 97,7 % en mai à environ 61 %, ce qui indique que l'effet de l'annonce égyptienne du 13 mai concernant l'arrêt de la signature de nouveaux contrats d'exportation a commencé à se transmettre concrètement.

Les importations en provenance de Jordanie ont bondi, passant d'une base extrêmement faible (environ 1 t) en mai à 48 000 t, soit une augmentation m/m de plusieurs dizaines de milliers de fois, se hissant à la deuxième place ; le prix unitaire à l'importation était de 95 $/t, en baisse de 91,7 % m/m par rapport à mai (principalement en raison de l'effet de base du prix unitaire antérieur élevé). L'offre jordanienne, principalement de qualité moyenne avec des prix stables, est devenue la source alternative clé pour compenser le manque à gagner égyptien ce mois-ci.

Le Pakistan a importé 6 000 t, en hausse de 71,6 % m/m, avec un prix unitaire à l'importation en légère baisse, maintenant un approvisionnement stable en tant que source proche d'Asie du Sud. D'autres pays, dont le Maroc, le Kazakhstan, le Pérou et le Liban, ont ensemble importé environ 2 000 t ; le prix unitaire à l'importation du Maroc a atteint 5 050 $/t et celui du Kazakhstan 2 895,2 $/t, en raison de minerais rares à haute teneur, ces prix étant nettement supérieurs à l'offre courante.

En termes de valeur des importations, sur le total de 12,567 millions de dollars en juin, la part de l'Égypte a fortement baissé (environ 7,7 millions de dollars, soit environ 61 %), la Jordanie a représenté environ 4,54 millions de dollars, et le Pakistan, le Maroc et les autres pays n'ont contribué que pour une part limitée. L'écart entre la croissance de la valeur en m/m (+2,8 %) et celle du volume (+4,5 %) confirme encore la baisse structurelle du prix moyen due à la réduction de la part de l'Égypte.

3. Importations de minerai de phosphate : nouvelle évolution de la répartition provinciale, le Guangxi reste en tête, le Zhejiang bondit de 89 fois

La structure provinciale des importations en juin a poursuivi les ajustements drastiques observés depuis mai. Le Guangxi est resté la première province importatrice avec 84 000 t , en hausse de 6,7 % m/m, pour une valeur de 7,508 millions de dollars (en hausse de 6,8 % m/m), conservant son avantage traditionnel dans le traitement des approvisionnements en provenance d'Afrique du Nord et du Moyen-Orient, comme ceux d'Égypte et de Jordanie. Le Zhejiang a importé 48 000 t, un bond spectaculaire de 8 884,7 % (environ 89 fois) par rapport à 500 t en mai, pour une valeur de 4,543 millions de dollars, en hausse de 9 546,4 % m/m, se hissant à la deuxième place, ce qui montre que les importateurs du delta du Yangtsé sont rapidement passés à des sources alternatives comme la Jordanie après le choc de la politique de mai, dépassant nettement la vitesse de changement des autres provinces. Le Hubei, après des importations nulles en mai, a repris quelques achats en juin, avec un prix unitaire de 389,5 $/t, nettement supérieur à la moyenne nationale, reflétant une offre rare de haute qualité. Le prix unitaire à l'importation de Beijing, à 934,5 $/t, était le plus élevé du pays, principalement pour de petits lots de haute qualité. Le Shandong, Shanghai et d'autres provinces ont maintenu des importations stables de petits volumes. Le Yunnan n'a pas eu d'importations en juin, en baisse de 100 % m/m, indiquant des ajustements régionaux notables.
Prix unitaires à l'importation, le prix du Guangxi en juin est resté stable dans la fourchette 89-90 $/t, l'offre interprovinciale dominante au Zhejiang était d'environ 95 $/t, globalement conforme au prix moyen national de 91,5 $/t; les provinces à prix élevé comme Beijing et le Hubei ont vu leurs prix unitaires poussés à la hausse par des achats de petits lots à haute teneur, sans pour autant faire monter sensiblement la moyenne nationale.

La répartition provinciale des importations a connu une évolution spectaculaire en mai.Le Guangxi a bondi en tête avec 78 000 t d'importations, en hausse de 65,9 % m/m; tandis que le Hubei, en tête en avril avec 157 000 t, a vu ses importations de mai tomber à zéro, soit une baisse de 100 % m/m. Le Shandong a importé 3 000 t, en hausse de 171,2 % m/m ; le Zhejiang a importé 1 000 t. Les autres provinces ont ensemble importé 50 000 t, en bondissant de 3 602,2 % m/m, témoignant d'une diversification accrue des circuits d'importation.
Valeur des importations : Guangxi 7,032 millions de dollars (+84,5 % en glissement mensuel), autres provinces 4,896 millions de dollars (+3 936,7 % en glissement mensuel), Shandong 249 000 dollars (+167,6 % en glissement mensuel), Zhejiang 47 000 dollars.
Prix unitaires des importations : le prix du Guangxi en mai était de 89,8 $/t, en hausse de 11,2 % par rapport à avril ; les autres provinces se situaient à 98,1 $/t, en hausse de 9,0 % sur un mois ; Shandong à 93,6 $/t.
4. Exportations de minerai de phosphate : bond de 58,3 % en glissement mensuel à 51 000 t, Yunnan et Fujian en tête
En juin 2026, les exportations chinoises de minerai de phosphate ont totalisé 51 000 t, soit une forte hausse de 58,3 % en glissement mensuel par rapport aux 32 000 t de mai, prolongeant la tendance à l'augmentation continue des volumes depuis avril.
Par province exportatrice, le Yunnan est passé à la première place avec 34 000 t (aucune exportation en mai), contribuant à l'essentiel de la croissance, reflétant la livraison concentrée de commandes d'exportation antérieures par des leaders du secteur tels que Yunnan Phosphate Chemical Group et Yuntianhua. Le Fujian a exporté 17 000 t, en hausse de 158,5 % par rapport aux 6 000 t de mai, maintenant le rythme régulier des exportations observé de février à mai. Le Guizhou et le Hubei n'ont pas exporté en juin, dessinant une nouvelle configuration régionale où « le Yunnan prend le relais et le Hubei se retire ».
Contexte de la flambée des exportations : stimulée par des anticipations accrues de reconstitution des stocks hivernaux de minerai de phosphate sur le marché intérieur (la reconstitution hivernale traditionnelle s'étend d'octobre à novembre) et par une demande concentrée de phosphate de fer dans la chaîne des nouvelles énergies, l'équilibre offre-demande du minerai de phosphate en Chine s'est temporairement resserré. La poussée des exportations en juin a été principalement alimentée par les livraisons de commandes antérieures ; il conviendra de surveiller l'évolution du rythme des exportations au troisième trimestre.

III. Perspectives du marché
Le marché des importations de minerai de phosphate en juin a présenté quatre caractéristiques majeures :Premièrement, les volumes totaux ont connu un léger rebond, ne progressant que de 4,5 % sur un mois après le trou d'air causé par le choc réglementaire égyptien en mai, le rythme de reprise des importations restant inférieur aux attentes du marché.

Deuxièmement, la composition par pays d'origine a connu une restructuration spectaculaire, la part de l'Égypte plongeant de 97,7 % à environ 61 %, tandis que des origines alternatives comme la Jordanie, le Pakistan et le Maroc commençaient à monter en puissance, sans toutefois pouvoir compenser pleinement le déficit.

Troisièmement, la ventilation provinciale a accéléré sa mutation, le Guangxi se maintenant solidement en tête, le Zhejiang ayant vu ses importations multipliées par 89, et le Hubei reprenant des importations à prix élevé — plaçant le schéma régional des circuits dans une phase de « reconstruction ».

Quatrièmement, les exportations ont connu une libération concentrée des volumes, portée par le Yunnan et le Fujian, reflétant un équilibre offre-demande intérieur temporairement tendu.

En ce qui concerne le troisième trimestre, l'impact de l'arrêt des nouveaux contrats d'exportation égyptiens continuera de se déployer — les importations de juillet-août pourraient rester dans la fourchette de 130 000 à 150 000 t, les prix unitaires à l'importation évoluant latéralement entre 90 et 100 $/t.Trois points clés à surveiller : premièrement, la stabilité de l'approvisionnement et la structure des teneurs des sources alternatives comme la Jordanie et le Maroc ; deuxièmement, comment le rythme de la demande de pointe pour le phosphate d'ammonium / le phosphate de fer sur le marché intérieur se matérialise et stimule la demande d'importation ; et troisièmement, l'évolution des politiques d'exportation et du calendrier de dédouanement avant et pendant la saison de reconstitution hivernale (octobre-novembre).

Le prix moyen à l'importation au troisième trimestre devrait osciller dans une fourchette de 90 à 100 $/t. À mesure que la demande intérieure de reconstitution hivernale se concrétisera au quatrième trimestre, les importations bondiront à nouveau, avec un point médian des prix qui pourrait se déplacer vers une fourchette de 95 à 105 $/t.

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