Le 17 juillet, l'indice SMM des concentrés de cuivre importés (hebdomadaire) s'est établi à -146,15 $/dmt, en baisse de 13,31 $/dmt par rapport au relevé précédent de -132,84 $/dmt. L'indicateur de payabilité pour le minerai domestique de titre 20 % a été rapporté entre 98 % et 99 %.
Le marché spot des concentrés de cuivre a connu une activité légèrement plus soutenue cette semaine que la précédente. Côté transactions spot, un négociant a vendu 10 000 mt de Las Bambas à une fonderie avec une déduction de 15-16 $/dmt par rapport à la moyenne des indices SMM et FM, pour chargement en septembre ; un autre négociant a vendu 10 000 mt de Calcine à une prime de 5 $/dmt par rapport à cette même moyenne ; un négociant a cédé 10 000 mt de minerai propre et 10 000 mt de Bisha au prix fixe de -140 $/mt à une fonderie, pour chargement en août-septembre ; un négociant a vendu 20 000 mt de minerai propre au prix fixe de -155 $/mt, pour chargement au T4 ; de plus, un négociant a vendu 20 000-30 000 mt de minerai groupé avec une déduction de 20 $/dmt par rapport à l'indice, pour chargement du T4 2026 au T1 2027 ; une mine a vendu 10 000 mt de minerai propre sud-américain au prix fixe de -160 $/dmt, pour chargement en septembre, QP : M+3. Du côté des appels d'offres, le résultat du précédent appel d'offres Jabal est tombé, une transaction ayant été conclue du côté du négociant à -250 $/dmt pour 40 000-50 000 mt, expédiés au second semestre ; le résultat de l'appel d'offres Newmonet pour 20 000-30 000 mt de Red Christ est toujours en attente ; en outre, SMM a appris qu'une grande mine a récemment lancé un appel d'offres portant sur 100 000 mt en contenu physique de concentrés de cuivre, les offres des négociants s'étant élevées à plus de -200 $/dmt pour livraison en 2026, -200 $/dmt pour 2027, et au-dessus de -100 $/dmt pour 2028.
Dans l'ensemble, le marché spot des concentrés de cuivre poursuit sa tendance à la baisse cette semaine, les TC spot reculant encore par rapport à la période précédente. Les fonderies ont toujours des besoins de réapprovisionnement rigide, mais à mesure que les TC continuent de chuter, les marges de fusion du cuivre sont davantage comprimées, ce qui incite les fonderies à plus de prudence vis-à-vis des cargaisons bon marché et à orienter davantage leurs achats vers du réapprovisionnement strict. Parallèlement, les appels d'offres des mines et les propositions des négociants ne cessent de s'éroder, et les transactions spot à bas prix ont encore ébranlé le niveau psychologique de prix des fonderies, creusant la divergence entre acheteurs et vendeurs. À court terme, les TC spot du concentré de cuivre restent sous pression baissière, le marché surveillant de près l'acceptation par les fonderies des cargaisons fortement déficitaires.
Selon les dernières données de l'Administration générale des douanes, les importations chinoises de concentré de cuivre en juin 2026 se sont élevées à 2,335 millions de tonnes métriques, en baisse de 1,10 % en glissement mensuel et en légère hausse de 0,03 % en glissement annuel. De janvier à juin 2026, les importations cumulées de concentrés de cuivre ont atteint 14,609 millions de tonnes métriques, en légère baisse de 0,9 % en glissement annuel.
Le Chili est actuellement touché par un puissant système frontal hivernal, dont l’impact principal devrait se concentrer du 16 au 17 juillet et probablement persister jusqu’au 20–21 juillet. Cet événement météorologique présente des différences régionales notables : des chutes de neige modérées à fortes et des vents violents sont prévus dans les zones de haute altitude et montagneuses des régions minières du nord comme Antofagasta et Atacama, tandis que le centre et le sud du Chili font face à des pluies torrentielles persistantes, augmentant le risque d’inondations localisées, de glissements de terrain et de coulées de boue. Le gouvernement chilien a activé une réponse d’urgence préventive, et les autorités minières communiquent des plans d’urgence avec les principales entreprises minières. Selon les échanges de SMM avec les acteurs locaux du secteur, les fortes chutes de neige et de pluie pourraient entraîner des perturbations à court terme du transport routier et du chargement portuaire sur certains sites miniers, avec un risque de retard dans le rythme d’expédition des concentrés de cuivre et des cathodes de cuivre. L’impact réel dépendra de la durée des intempéries et des conditions d’exploitation des principales mines.
Le 16 juillet, BHP a publié son rapport de production, indiquant que la production de cuivre du groupe au quatrième trimestre fiscal clos le 30 juin s’élevait à 491 900 tonnes métriques, en baisse de 5 % en glissement annuel et inférieure aux 516 200 tonnes enregistrées un an plus tôt, en raison d’une production moindre dans les mines d’Escondida et de Pampa Norte. Pour l’exercice 2026, la production totale de cuivre du groupe s’est élevée à 1,95 million de tonnes métriques, en baisse de 3 % par rapport à l’année précédente, marquant un recul par rapport aux 2,02 millions de tonnes de l’exercice 2025, mais il s’agit de la deuxième année consécutive proche de 2 millions de tonnes. Parmi celles-ci, Escondida – la plus grande mine de cuivre au monde – a produit 1,2612 million de tonnes métriques de cuivre sur une base de 100 % pour l’ensemble de l’année, en baisse de 3 % en glissement annuel, principalement en raison d’une baisse de la teneur d’alimentation de l’usine de traitement, passant de 1,02 % un an plus tôt à 0,90 %.
Le 17 juillet, les données de SMM sur les stocks de concentrés de cuivre dans onze ports affichaient 648 200 tonnes métriques en contenu physique, en baisse de 42 000 tonnes par rapport au 10 juillet. Les principales baisses provenaient des ports de Fangchenggang et de Qinzhou, en repli de 30 000 tonnes et 21 000 tonnes respectivement en glissement hebdomadaire.
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