Bank of America prévoit désormais que le platine atteindra 3 000 dollars l’once d’ici le T4 2026

Publié le 16 juillet 2026

La prévision d’un cours du platine à 3 000 $ l’once par Bank of America n’a de sens que si l’on regarde au-delà du commerce du métal qui fait les gros titres. La véritable histoire est celle d’un marché où les stocks réduits, la demande chinoise de bijoux et la substitution par les constructeurs automobiles ont plus d’impact que les modes des investisseurs.

Personne ne parle du platine comme on parle de l’or. C’est en quelque sorte l’essentiel. L’or bénéficie du récit des banques centrales. Le Bitcoin bénéficie du récit de la volatilité. Le platine a dû se contenter du moins glamour : un petit marché confronté à de réelles tensions d’approvisionnement et avec moins d’onces disponibles quand les acheteurs en ont besoin.

Bank of America voit désormais le platine atteindre 3 000 dollars l’once et le palladium 2 200 dollars d’ici le quatrième trimestre 2026, selon une note rapportée par Mining Weekly et Yahoo Finance. Il ne faut pas y voir un simple appel à profiter de la dynamique. Un objectif de cours aussi élevé n’est crédible que si le marché physique continue de refuser de se détendre.

Il refuse depuis un certain temps. MarketWatch a rapporté que le platine a enregistré une hausse de 27,3 % en juin 2025, sa plus forte progression mensuelle en près de 40 ans, portant les prix à leur niveau le plus élevé depuis 2014. Ce n’était pas un mouvement de type action-mème dans un métal brillant. C’était un avertissement qu’un marché que la plupart des investisseurs ignorent peut bouger violemment lorsque les inventaires sont minces et que tous les acheteurs se ruent vers la même porte.

C’est une petite porte.

Les prévisions ultérieures du World Platinum Investment Council sont plus mesurées que les notes bancaires les plus optimistes, mais elles montrent toujours pourquoi les opérateurs restent attentifs. Comme l’a rapporté le Wall Street Journal à partir des données du WPIC, le conseil anticipait un déficit de 692 000 onces pour le platine en 2025, après un déficit de 968 000 onces l’année précédente, tout en avertissant que même un léger excédent en 2026 ne suffirait pas à reconstituer rapidement les stocks de surface. C’est le détail important. Une année équilibrée sur le papier ne comble pas des années de prélèvements.

L’argumentation pour le platine repose sur des pénuries chiffrables

L’Afrique du Sud reste le centre de l’offre minière de platine, et l’industrie ne produit pas soudainement un flot de métal nouveau. Des puits vieillissants, les risques d’approvisionnement en électricité et des années de prix faibles ont rendu les producteurs prudents. On peut voir le résultat dans les chiffres. Le WPIC s’attendait à ce que l’offre de platine en 2025 baisse de 2 % pour s’établir à 7,129 millions d’onces, tandis que la demande était toujours estimée à 7,821 millions d’onces, selon le résumé du rapport par le Journal.

Cet écart est important car le platine ne bénéficie pas d'un marché d'investissement aussi profond et indulgent que l'or. Lorsque les acheteurs d'or paniquent, il existe d'importants stocks en chambres fortes, des réserves des banques centrales et d'énormes canaux ETF. Le platine est différent. Les utilisateurs industriels, les bijoutiers et les investisseurs s'appuient tous sur un bassin beaucoup plus restreint.

La Chine est la partie de l'histoire qu'on ne peut ignorer. La course record de l'or a rendu les bijoux en platine bon marché par comparaison, et le WPIC prévoyait une hausse de 7 % de la demande de bijoux en platine en 2025, pour atteindre son plus haut niveau depuis 2018. Il ne s'agit pas d'une préférence abstraite des consommateurs. C'est une décision de prix. Quand l'or devient trop cher pour un acheteur qui souhaite toujours un métal précieux blanc, le platine devient l'alternative évidente.

Franchement, c'est une meilleure explication que de dire que le platine est soudainement à la mode. La mode aide. Le prix relatif fait davantage.

Les constructeurs automobiles restent à la base de tout cela. Le platine et le palladium sont utilisés dans les convertisseurs catalytiques, et les fabricants peuvent basculer d'un métal à l'autre lorsque l'un devient trop cher. Mais la substitution n'est pas magique. Elle nécessite de l'ingénierie, des changements d'approvisionnement et du temps, et elle devient plus difficile lorsque les deux métaux se resserrent pour des raisons différentes.

Le palladium n'est pas le même pari

Le cas du palladium est plus gênant. Il repose en grande partie sur les catalyseurs des véhicules à essence pour sa demande. C'est une mauvaise position alors que toutes les prévisions concernant les véhicules électriques pointent dans la même direction. L'offre est aussi plus fragile, fortement dépendante de la Russie et de l'Afrique du Sud – deux sources que les investisseurs ne considèrent plus comme fluides. Même ainsi, l'objectif plus élevé de BofA pour le palladium est intéressant. Le platine semble tout de même être le pari le plus clair.

On peut détenir un métal en prévision d'une pénurie. Il faut simplement être honnête quant au risque. Le platine a déjà fortement progressé depuis ses plus bas de 2025, et un objectif de 3 000 $ suppose que l'histoire du déficit continue de l'emporter sur les prises de bénéfices, une demande industrielle plus faible et toute reprise de la production minière. Les propres prévisions d'excédent du WPIC pour 2026, même modestes, le montrent clairement : les objectifs des banques ne sont pas des faits. Ce sont des arguments.

Celui-ci repose au moins sur des éléments concrets. Il y a des déficits identifiés, une demande visible pour les bijoux, des marchés de location tendus et des années de sous-investissement dans l'offre minière. Si vous ne surveillez que l'or et le bitcoin, vous passez à côté du marché plus discret où quelques centaines de milliers d'onces peuvent changer toute la donne sur les prix.

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