★Macro★
01 ★★ [Le ministère des Finances prévoit la cinquième réémission de l’emprunt d’État à intérêt pour 2026 (dixième tranche) avec une valeur nominale totale de 90 milliards de yuans par adjudication concurrentielle]
Le ministère des Finances prévoit la cinquième réémission de l’emprunt d’État à intérêt pour 2026 (dixième tranche). L’obligation réémise est un emprunt d’État à taux fixe sur 10 ans. La valeur nominale totale mise en adjudication concurrentielle est de 90 milliards de yuans, avec une adjudication supplémentaire pour les membres de catégorie A. Le taux nominal de l’obligation réémise est identique à celui des obligations précédemment émises de même échéance, soit 1,72 %. La date de valeur et les modalités de remboursement de l’obligation réémise sont les mêmes que celles des obligations précédemment émises. Les intérêts courent à partir du 15 mai 2026, avec des paiements semestriels les 15 mai (reporté au jour ouvrable suivant en cas de jour férié, idem ci-après) et 15 novembre, et le principal est remboursé avec le dernier versement d’intérêts le 15 mai 2036. L’adjudication aura lieu de 10 h 35 à 11 h 35 le 22 juillet 2026.
★Industrie et aval★
01 ★★ [Bilan hebdomadaire SMM du HRC] La production continue de baisser, cette semaine marque l’entrée officielle dans un cycle de constitution de stocks
Cette semaine, les stocks sociaux de bobines laminées à chaud relevés par SMM dans 86 entrepôts à l’échelle nationale (échantillon large) s’établissaient à 4,333 millions de tonnes, en baisse de 9 400 tonnes ou 0,22 % par rapport à la semaine précédente, mais en hausse de 44,35 % par rapport à la même période lunaire de l’année dernière. Par région, le marché du nord-est a enregistré une accumulation de stocks relativement importante, tandis que les niveaux de stockage dans les régions du centre et du sud se sont légèrement réduits.
02 ★★★ [Bilan hebdomadaire SMM des matériaux de construction] L’affrontement vendeurs-acheteurs s’apaise, le rythme de constitution des stocks de matériaux de construction ralentit
Pendant cette période, du côté de l’offre, les marges globales par tonne des aciéries à haut fourneau (BF) et à four électrique (EAF) se situaient pour la plupart près du seuil de rentabilité. La plupart des aciéries ont maintenu leur rythme de production actuel, seules quelques aciéries BF ont alterné la maintenance de leurs lignes de laminage de matériaux de construction, ajustant le mix de production de barres d’armature et de fil machine. Dans l’ensemble, la production a relativement peu fluctué. Du côté de la demande, les alertes typhon antérieures ont conduit à une accélération des livraisons dans l’est de la Chine. Alors que le typhon se déplaçait vers le nord et avec la publication des données macroéconomiques, les attentes du marché pour la demande au second semestre ont montré des signes d’amélioration, entraînant une hausse des prix au comptant et à terme des barres d’armature. L’activité commerciale s’est améliorée et l’enthousiasme des acheteurs finaux s’est renforcé, la demande apparente de matériaux de construction continuant de progresser légèrement. Selon les statistiques de SMM, les stocks des usines et les stocks sociaux ont tous deux enregistré une accumulation à des degrés divers. Le stock total de matériaux de construction s’élevait à 8,3962 millions de tonnes, en hausse de 74 300 tonnes, soit 0,89 % en glissement hebdomadaire, le rythme d’accumulation des stocks continuant de ralentir.
03 ★★★ [Plus de 20 régions ont lancé une nouvelle série de politiques de subventions au logement, avec une subvention maximale pouvant atteindre 300 000 yuans]
Selon des statistiques incomplètes, depuis le début de cette année, plus de 20 provinces et municipalités du pays ont mis en place des subventions à l’achat de logements, notamment le Guangdong, le Hubei, le Guizhou, le Yunnan, ainsi que le xian de Chengmai à Hainan, Lhassa au Tibet, Huai’an au Jiangsu, Jinjiang au Fujian et Urumqi au Xinjiang. Le plus grand changement dans ces politiques est l’ajout, en plus des enveloppes universelles, de « formules personnalisées » ciblant précisément des groupes spécifiques. Dans la boîte à outils de la régulation du marché immobilier, les subventions à l’achat deviennent plus raffinées et différenciées. Les principaux bénéficiaires de ces « formules personnalisées » restent les talents de haut niveau. Par exemple, le district de Huangpu à Guangzhou a lancé une politique de bons de logement pour talents, avec des subventions de 100 000 yuans pour les titulaires d’une licence (ou techniciens supérieurs), 150 000 yuans pour les titulaires d’un master (ou personnes avec un titre associé senior, techniciens de grade spécial), 250 000 yuans pour les titulaires d’un doctorat (ou personnes avec un titre senior, techniciens en chef) et 300 000 yuans pour les postdoctorants commençant à travailler dans le district dans l’année suivant leur sortie de post-doctorat.
★Autres sujets brûlants★
⭕[Conflits au Moyen-Orient : l’Arabie saoudite se tourne vers le détroit de Bab el-Mandeb pour ses exportations de pétrole brut]Le trafic maritime par le détroit d’Ormuz a été entravé par le conflit, poussant le géant exportateur de pétrole, l’Arabie saoudite, à réorienter ses exportations de brut via le détroit de Bab el-Mandeb. Les données d’institutions professionnelles montrent que le volume quotidien moyen de chargement de brut au port saoudien de Yanbu, sur la mer Rouge, a récemment approché des niveaux records. Selon la société britannique Sigmal Ocean Company, aux alentours du 13 juillet, le volume de chargement de brut au port de Yanbu a atteint une moyenne quotidienne de 4,7 millions de barils, en hausse de près de 40 % par rapport aux 3,36 millions de barils des environs du 10 juillet. Depuis juin, le volume quotidien moyen de chargement de brut à Yanbu a dépassé les 4 millions de barils, contre seulement 973 000 barils par jour un an plus tôt. Après le déclenchement du conflit iranien, pour contourner le détroit d’Ormuz bloqué, Saudi Aramco a utilisé un oléoduc trans-péninsulaire pour acheminer le brut de la région pétrolière du golfe Persique, dans l’est de l’Arabie saoudite, vers le port de Yanbu. La capacité de transport quotidienne moyenne maximale de cet oléoduc atteint 7 millions de barils, dont environ 5 millions sont exportés.
⭕[L’Iran affirme que le détroit d’Ormuz ne rouvrira pas sous la pression américaine]L’ambassade d’Iran au Liban a publié une déclaration le 16 juillet, heure locale, affirmant que le détroit d’Ormuz ne rouvrira pas sous la pression américaine et ne reprendra la navigation qu’« aux conditions de l’Iran ». La déclaration indique que les États-Unis doivent accepter cette réalité, et qu’il n’y a que deux façons de résoudre le problème : par le dialogue ou en acceptant que la force militaire iranienne imposera le respect « aux conditions de l’Iran ».
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