L'offre tendue continue de fermenter, les primes s'envolent ; le marché affiche une faiblesse offre-demande cette semaine [Revue hebdomadaire SMM du cuivre de Yangshan]

Cette semaine (du 13 au 16 juillet), la fourchette hebdomadaire moyenne du prix de transaction B/L pour les primes du cuivre de Yangshan était de 84-95 $/t, QP août, avec une moyenne de 90 $/t ; la fourchette hebdomadaire moyenne du prix de transaction des warrants était de 85-95 $/t, QP août, avec une moyenne de 90 $/t ; et le CIF B/L du cuivre EQ était de 53-61 $/t, QP août, avec une moyenne de 57 $/t. Au 16 juillet, le ratio de prix du cuivre SHFE/LME hors change par rapport au contrat SHFE cuivre 2608 s'établissait à 1,1426, avec une perte à l'importation d'environ 374,65 yuan/t, s'élargissant par rapport à la période précédente. Au jeudi, le cuivre du LME présentait une structure de contango, avec un écart entre les échéances août et septembre de -7,45 $/t. Actuellement, les indications d'offre principales pour le connaissement de cuivre pyrométallurgique de marque enregistrée se situent autour de 100-110 $/t, et pour le CIF B/L du cuivre EQ autour de 65-70 $/t.

Cette semaine, les primes du cuivre de Yangshan ont poursuivi leur dynamique haussière, toujours principalement portées par les anticipations d'une offre de marché toujours tendue, ce qui a incité les fournisseurs à se retenir de vendre. Les cargaisons disponibles étaient rares au cours de la semaine, et les stocks sociaux intérieurs ont continué à se déstocker, donnant aux vendeurs en amont une confiance solide pour maintenir les prix fermes. Les primes au comptant ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets annuels, mais la demande en aval a montré une performance médiocre, avec des transactions réelles limitées. Du côté du ratio de prix, le ratio s'est affaibli au cours de la semaine, mais les vendeurs affichaient des perspectives optimistes pour le court terme. Dans l'ensemble, la tarification ferme des vendeurs et la crainte des prix élevés par la demande en aval se sont entremêlées, présentant un tableau offre-demande faible.

Selon SMM, au jeudi 16 juillet, les stocks de cuivre en zone sous douane intérieure ont augmenté d'environ 3 300 t en glissement hebdomadaire par rapport au 13 juillet, pour atteindre 38 900 t. Les stocks sous douane à Shanghai ont augmenté de 2 900 t en glissement hebdomadaire pour atteindre 34 800 t, et les stocks sous douane du Guangdong ont augmenté de 400 t pour s'établir à 4 100 t. Les stocks de la zone sous douane sont passés du déstockage à l'accumulation, principalement parce que certains fournisseurs ont adopté une vision optimiste des primes futures et du ratio de prix, affichant une faible volonté de vendre, ce qui a entraîné une réduction des retraits d'entrepôt.

À l'avenir, dans un contexte d'effet d'aspiration provenant d'Amérique du Nord et de pertes de production en Afrique dues à la hausse des coûts de production, le marché continuera d'échanger sur la disponibilité restreinte des cargaisons à court terme. Cependant, il convient de noter que les warrants annulés du LME ont considérablement augmenté récemment, et selon SMM, certaines cargaisons sont déjà en cours d'expédition vers la Chine. Il convient de prêter attention au volume de ce réapprovisionnement et à la capacité de consommation réelle en aval pour absorber les primes élevées.