Reprise de l'offre conjuguée à une différenciation de la structure des stocks, les prix de l'alumine restent sous pression à court terme [SMM Revue hebdomadaire de l'alumine]

SMM News, 16 juillet :

Revue des prix : En date de ce jeudi, l’indice SMM de l’alumine s’établissait à 2 730,17 yuans/t, en baisse de 12,8 yuans/t par rapport à jeudi dernier. Parmi ces régions, le Shandong cotait 2 710-2 780 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t en glissement hebdomadaire ; le Henan, 2 730-2 800 yuans/t, en baisse de 15 yuans/t ; le Shanxi, 2 750-2 800 yuans/t, en baisse de 15 yuans/t ; le Guangxi, 2 600-2 680 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t ; et le Guizhou, 2 760-2 800 yuans/t, pratiquement stable.

Marchés hors Chine : Au 9 juillet 2026, l’alumine FOB Australie-Occidentale s’élevait à 328 $/t, le fret maritime à 32,35 $/t et le taux de vente USD/CNY oscillait autour de 6,78. Cela correspondait à un prix de vente externe dans les principaux ports chinois d’environ 2 842,29 yuans/t, soit 112,12 yuans/t de plus que le prix de l’indice d’alumine.

Marché chinois : Selon les données de SMM, en date de ce jeudi, la capacité installée totale d’alumine de qualité métallurgique en Chine était de 118,42 millions de tonnes/an, avec une capacité opérationnelle totale de 88,86 millions de tonnes/an. Le taux d’utilisation hebdomadaire national de l’alumine a augmenté de 0,66 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 75,04 %. Plus précisément, le taux hebdomadaire du Shandong est resté quasiment stable à 89,31 % ; celui du Shanxi, stable à 63,46 % ; celui du Henan a progressé de 1,17 point à 57,99 % ; celui du Guangxi, stable à 78,87 % ; et celui du Guizhou a bondi de 10,71 points à 86 %.

Marché au comptant : Une transaction a été conclue cette semaine. Dans le Xinjiang, un appel d’offres a été lancé pour 10 kt d’alumine au comptant, avec des prix livrés autour de 320 yuans/t.

En date de ce jeudi, les prix de l’alumine ont poursuivi leur tendance baissière. Le sentiment du marché était globalement pessimiste, les prix à terme continuaient de faiblir et le contexte macroéconomique manquait également de soutien, ce qui donnait un ton baissier général. En Chine, les raffineries d’alumine ayant précédemment subi des opérations de maintenance ont progressivement repris leur production, et l’offre a continué à se redresser, accentuant davantage la pression sur le marché. Du point de vue de la structure des stocks, selon les statistiques de SMM, les stocks totaux d’alumine en Chine ont diminué de 63 000 tonnes en glissement mensuel cette semaine pour atteindre 7,004 millions de tonnes, ce qui indique une tendance générale au déstockage. Cependant, la ventilation montre une nette divergence : les stocks de matières premières des alumineries ont rebondi, principalement parce que les cargaisons en transit des périodes précédentes sont arrivées aux ports de manière concentrée et ont été entreposées ; les stocks propres des raffineries d’alumine sont restés quasiment stables, en légère hausse de 1 000 tonnes à 1,234 million de tonnes ; les stocks portuaires ont chuté de 134 000 tonnes à 779 000 tonnes, en partie parce que certaines cargaisons ont été déchargées dans les ports et sont entrées sur le marché chinois, et en partie parce qu’un volume considérable a été réexporté vers les marchés hors Chine, entraînant une baisse marquée des stocks portuaires. Par ailleurs, en raison du rythme de déchargement portuaire, les stocks des plateformes et en transit ont augmenté de 43 000 tonnes pour atteindre 1 335 000 tonnes. Côté production, la production d'alumine de cette semaine a progressé de 15 000 tonnes en glissement hebdomadaire pour s'établir à 1 704 000 tonnes, cette hausse provenant principalement de la reprise d'activité après maintenance dans le Guizhou et le Henan. Dans l'ensemble, bien que les stocks totaux aient reculé cette semaine, la tendance à la reprise de la production côté offre est nette. Les arrivages à venir et les cargaisons en transit continueront de faire face à une pression continue de mise sur le marché. Le marché est confronté à des anticipations de reconstitution des stocks à court terme, et l'équilibre offre-demande est défavorable. Les prix de l'alumine devraient poursuivre leur baisse sous pression dans l'immédiat.

[Les autres données, au-delà des informations publiquement disponibles, reposent sur des données publiques, des échanges de marché et les modèles internes de SMM, et sont traitées par SMM. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil en matière de décision.]