La demande rigide soutient tandis que les coûts freinent ; les prix du fluorure d’aluminium devraient se stabiliser à court terme [Revue hebdomadaire SMM des sels fluorés]

SMM, 16 juillet :

Cette semaine, le sentiment des transactions sur le marché chinois du fluorure d'aluminium s'est quelque peu assoupli, tandis que les prix du fluorure d'aluminium sont restés stables. À l'heure actuelle, les prix SMM du fluorure d'aluminium se sont établis à 10 950–11 400 yuans/tonne ; les prix de la cryolithe sont restés stables, SMM les cotant à 7 000–9 000 yuans/tonne.

Du côté des matières premières : le marché chinois de la poudre humide de fluorine à 97 % a consolidé sur une note ferme cette semaine, les prix livrés dominants se situant entre 3 100 et 3 450 yuans/tonne, tandis que les écarts de prix régionaux persistent. Côté offre, affecté par des incidents de sécurité, les inspections de sécurité dans les mines se sont nettement intensifiées à l'échelle nationale, et la plupart des mines des principales zones de production comme le Zhejiang et le Fujian sont entrées en phase de fermeture pour auto-inspection et rectification, entraînant une baisse du taux d'exploitation global du secteur et une contraction de la disponibilité des cargaisons au comptant. Bien que la reprise de la production dans certaines mines du nord et l'augmentation des importations de Mongolie aient apporté un complément partiel, l'offre globale est restée tendue, sur fond de réticence générale à vendre et de fermeté des prix affichée par les vendeurs de minerai. Côté demande, toujours en morte-saison traditionnelle, les entreprises de chimie du fluor ont maintenu des taux d'exploitation réduits, les taux d'exploitation de l'acide fluorhydrique sont restés bas, et la demande en aval des frigorigènes et des polymères fluorés a été atone, les achats étant pour l'essentiel dictés par les besoins, ce qui plafonne la hausse des prix. Alors que le soutien lié au resserrement de l'offre au comptant se fait progressivement jour, le sentiment du marché s'est amélioré, et les prix des transactions ont légèrement augmenté. Cependant, sans amélioration fondamentale de la demande en morte-saison, la durabilité et la marge de hausse de ce rebond restent sous pression. Le marché chinois de l'hydroxyde d'aluminium a fléchi cette semaine, le prix moyen pondéré SMM s'établissant à 1 690 yuans/tonne, en léger repli de 0,41 % par rapport à la semaine dernière. Le marché de l'acide sulfurique a consolidé à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, l'évolution des prix des matières premières a été divergente, et les coûts de production globaux du fluorure d'aluminium sont restés élevés.

Côté offre, pris dans un cercle vicieux de coûts élevés, de lourdes pertes et de faibles taux d'exploitation, la hausse des prix des matières premières a aggravé les pertes au niveau des coûts, creusant la marge de perte, ce qui a conduit à davantage d'arrêts pour maintenance et d'ajustements flexibles de la production, réduisant encore les taux d'exploitation globaux. Certaines entreprises ont adopté une stratégie de contraction, privilégiant les livraisons sous contrats à long terme sans quasiment aucun nouveau programme de production, limitant ainsi la croissance effective de l'offre. Du côté de la demande, la capacité de production d’aluminium en aval est restée élevée, offrant un plancher de demande rigide pour le fluorure d’aluminium, mais les alumineries sont restées prudentes dans leurs achats, se réapprovisionnant principalement en fonction des besoins et en poussant à la baisse des prix, sans libération de demande d’achat supplémentaire.

Commentaire : Cette semaine, les matières premières en amont du fluorure d’aluminium ont divergé — la fluorine a légèrement augmenté, l’hydroxyde d’aluminium a faibli et l’acide sulfurique s’est consolidé à des niveaux élevés. Les coûts de production à l’échelle du secteur sont restés élevés, rendant difficile le rétablissement de la rentabilité pour les producteurs, et le sentiment de constitution de stocks de production était faible. Actuellement, le bras de fer entre l’amont et l’aval est intense, sans moteur directionnel clair, et les transactions se résument pour la plupart à des réapprovisionnements sporadiques en fonction des besoins. Les prix du fluorure d’aluminium à court terme devraient rester dans une impasse, avec une marge de manœuvre limitée. Il convient de porter une attention particulière à la dynamique des coûts des matières premières et aux ajustements marginaux du rythme d’approvisionnement des entreprises d’aluminium en aval.