Commentaire sur l'analyse des prix du marché du platine et du palladium et perspectives (16 juillet 2026) [Revue hebdomadaire SMM du platine et du palladium]

[Revue et prévisions des prix du platine et du palladium]

Cette semaine (du 10 au 16 juillet), les prix du platine et du palladium ont progressé, leur centre de gravité se déplaçant vers le haut, et ont clôturé la semaine en hausse. Le 10 juillet, s’appuyant sur le sentiment persistant de la surprise des chiffres de l’emploi non agricole de juin de la semaine précédente et sur l’atténuation des anticipations de hausse des taux, ainsi que sur l’absence de nouvelles frappes aériennes américano-iraniennes ce jour-là et un léger relâchement de l’aversion au risque géopolitique, l’indice du dollar s’est légèrement affaibli, et le platine et le palladium ont ouvert en hausse et ont progressé au cours de la journée. Par la suite, le marché a progressivement digéré les données positives sur l’emploi, et les responsables de la Fed ont tenu des propos restrictifs, déclarant qu’ils envisageraient toujours un resserrement si les données d’inflation s’avéraient élevées. Parallèlement, à partir du 11 juillet, l’armée américaine a repris plusieurs séries de frappes contre des cibles militaires iraniennes, et les tensions géopolitiques renouvelées ont stimulé la demande de valeur refuge pour le dollar, entraînant un arrêt de la baisse de l’indice du dollar et un rebond. Les contrats à terme sur le platine et le palladium ont légèrement reculé, cédant une partie de leurs gains. Dans la soirée du 14 juillet, les données de l’IPC américain de juin sont ressorties nettement inférieures aux attentes, la hausse en glissement annuel tombant à 3,5 % et l’IPC de base en glissement annuel à 2,6 %, envoyant des signaux clairs de refroidissement de l’inflation. Les attentes du marché quant à une hausse des taux de la Fed en juillet se sont largement dissipées, et les anticipations de hausses cette année ont également été revues à la baisse. Le platine et le palladium ont bondi, entraînés par l’ensemble des métaux précieux. Bien que l’armée américaine ait annoncé le même jour la reprise d’un blocus naval des ports iraniens, l’amélioration des anticipations macroéconomiques sur les taux d’intérêt est devenue le moteur dominant. Le 15 juillet, les contrats à terme ont prolongé leur rebond, et le 16 juillet, ils se sont consolidés à des niveaux élevés. Globalement, le marché a évolué en trois phases : « rallye porté par l’apaisement géopolitique – repli dû aux revirements géopolitiques et aux commentaires restrictifs – nouveau rebond après l’IPC ». Le centre des prix de la semaine a été plus élevé que la semaine précédente. Le contrat de platine le plus traité sur le GFEX a atteint un sommet de 413,9 yuans/g, un creux de 391,7 yuans/g, et a clôturé à 409,45 yuans/g le 16 juillet ; le contrat de palladium le plus traité a atteint un sommet de 313,3 yuans/g, un creux de 294,25 yuans/g, et a clôturé à 309,6 yuans/g le 16 juillet.

Sur le marché au comptant, les primes/décotes au comptant pour le platine et le palladium oscillaient autour de la parité par rapport aux contrats à terme du GFEX, les primes au comptant du palladium étant légèrement supérieures à celles du platine. L’activité de négociation globale a été plus soutenue que la semaine précédente, principalement en raison des opportunités d’arbitrage sur les écarts inter‑échéances du GFEX qui ont incité les opérateurs à prendre activement des warrants d’entrepôt. La demande en aval est restée modérée, limitant la capacité d’absorption. Les transactions au comptant et les warrants d’entrepôt d’usine pour le platine et le palladium se sont traitées pour l’essentiel avec des décotes de 1 yuan/g jusqu’au pair par rapport aux contrats les plus actifs du GFEX, tandis que les warrants d’entrepôt se négociaient principalement avec de légères primes. Globalement, les primes et décotes au comptant sont restées relativement stables et n’ont pas fluctué de manière significative avec le marché à terme.

À l’avenir, la baisse de l’inflation américaine, plus forte que prévu, a temporairement atténué les vents contraires macroéconomiques, renforçant la dynamique de revalorisation du platine et du palladium. Cependant, l’incertitude quant à la trajectoire de la politique de la Fed persiste, et le conflit américano‑iranien en cours ainsi que les risques liés au transit par le détroit d’Ormuz alimentent les anticipations d’inflation énergétique ; les prix devraient donc continuer à consolider à court terme. L’expansion de la demande dans les nouvelles applications du platine et l’escalade du conflit russo‑ukrainien renforcent l’élasticité haussière des prix du platine et du palladium, mais les anticipations de hausses de taux cette année ne se sont pas inversées et, conjuguées aux commentaires restrictifs du gouverneur de la Fed, M. Warsh, qui s’est dit « pas satisfait d’aucun indicateur d’inflation », ainsi qu’à la situation non résolue entre les États‑Unis et l’Iran, la marge de hausse devrait rester limitée.

[Commentaires hebdomadaires sur les données du platine et du palladium]

Les stocks de platine et de palladium au COMEX ont affiché des tendances de déstockage divergentes, les stocks de platine enregistrant une baisse notable, principalement parce que la conclusion de l’examen des droits de douane américains sur les minéraux critiques a mis fin aux stocks de précaution industriels. Les variations des stocks de palladium ont été relativement faibles, et les entrepôts américains détiennent encore un important stock tampon, les stocks actuels restant proches des plus hauts niveaux sur un an. Du côté des importations, les importations de platine ont légèrement augmenté en mai, le rythme global étant similaire à celui de la même période l’an dernier. Les importations de palladium ont légèrement baissé, mais le rythme global est resté nettement supérieur à celui de la période 2023‑2025.

[Composés du groupe du platine]

Cette semaine, l’acide chloroplatinique et le chlorure de palladium ont évolué selon des schémas similaires, tous deux connaissant « un léger repli en début de semaine, suivi d’un rebond soutenu à partir du milieu de semaine », et tous deux ont atteint leurs plus hauts niveaux hebdomadaires jeudi.

L'acide chloroplatinique s'est négocié dans une fourchette de 164,5-168,5 yuans/g cette semaine, avec un prix moyen hebdomadaire de 166,25 yuans/g. Ouvert à 165,5 yuans/g en début de semaine, il est tombé à un plus bas hebdomadaire de 164,5 yuans/g mardi avant de rebondir lors des deux séances suivantes et a clôturé à 168,5 yuans/g jeudi, en hausse de 3 yuans/g sur la semaine, soit un gain hebdomadaire de 1,8 %.

Le chlorure de palladium s'est échangé entre 189 et 197 yuans/g cette semaine, avec une moyenne hebdomadaire de 192,5 yuans/g. Évoluant en synchronisation avec l'acide chloroplatinique, il a ouvert à 190 yuans/g lundi, a touché un plus bas de 189 yuans/g mardi, puis a rebondi de 2,6 % mercredi et a encore progressé pour atteindre 197 yuans/g jeudi, en hausse de 7 yuans/g sur la semaine, soit un gain hebdomadaire de 3,7 %.

Contrairement à la faiblesse des prix des composés de platine et de palladium, les composés de rhodium, de ruthénium et d'iridium ont enregistré des hausses de prix plus importantes cette semaine. Les utilisateurs industriels étaient réticents à acheter à des prix élevés, avec un sentiment d'attentisme marqué, ce qui a en retour accéléré le rythme d'expédition des composés de platine et de palladium.