[L'écart de prix entre les contrats à terme s'est élargi après le roulement des contrats, ce qui a entraîné une forte hausse des primes au comptant, mais la consommation globale est restée médiocre [Revue hebdomadaire SMM du marché au comptant du cuivre cathodique du sud de la Chine]]

2 juillet 2026

Région du Guangdong : Les primes au comptant dans la région ont touché un point bas puis rebondi cette semaine. Les primes ont continué de baisser avant la livraison mais ont bondi après celle-ci en raison d’un écart de prix important entre les contrats à terme. En date de jeudi, le cuivre de haute qualité était coté à 180 yuans/t, en hausse de 80 yuans/t en variation hebdomadaire ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 100 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t en variation hebdomadaire ; et le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 40 yuans/t, en hausse de 70 yuans/t en variation hebdomadaire. En date de jeudi, l’écart de prime pour le cuivre standard entre Shanghai et le Guangdong montrait que la prime à Shanghai était supérieure de 200 yuans/t. L’écart étant relativement faible, aucun mouvement de marchandises entre les régions n’a eu lieu. Il conviendra de surveiller si l’écart de prix s’élargira davantage la semaine prochaine. Selon les statistiques de SMM, en date de jeudi, le stock total dans les entrepôts du Guangdong était de 22 600 tonnes, en baisse de 1 600 tonnes en variation hebdomadaire, et les warrants totalisaient 4 700 tonnes, en baisse de 900 tonnes en variation hebdomadaire. Plus précisément, les entrées en entrepôt cette semaine se sont élevées à 14 100 tonnes/semaine, en hausse de 4 400 tonnes/semaine en variation hebdomadaire, conformément à la moyenne annuelle de 14 000 tonnes/semaine. La raison principale était la normalisation de la logistique dans le Guangxi. Les sorties d’entrepôt ont été de 15 700 tonnes/semaine, en baisse de 1 400 tonnes/semaine en variation hebdomadaire et légèrement supérieures à la moyenne annuelle de 14 200 tonnes/semaine. Une entreprise de transformation a mis en œuvre des réductions de production en début de semaine, et la volonté d’achat en aval a diminué dans un contexte d’écart de prix important entre les contrats à terme lors du roulement des contrats, ce qui a conduit à des sorties plus faibles.

Pour la semaine prochaine, les arrivages de cuivre domestique devraient légèrement augmenter, mais une entreprise de transformation en aval effectuera une maintenance. La consommation devrait légèrement progresser, de sorte que les stocks pourraient augmenter légèrement et les primes se consolider à la baisse. Toutefois, compte tenu des primes élevées à Shanghai, la baisse des primes dans le Guangdong devrait être limitée.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données de marché et l’évaluation complète de l’équipe de recherche de SMM. Elles sont fournies à titre de référence uniquement. Ce document ne constitue pas une recherche en investissement direct ni une recommandation de décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas substituer ce document à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’engage aucunement Shanghai Metals Market.)