Plusieurs régions voient une contraction des arrivées d'approvisionnement, les stocks sociaux de cuivre continuent de diminuer [Données hebdomadaires SMM]

Selon les informations communiquées par une raffinerie indienne, les autorités nationales compétentes ont émis une directive visant à donner la priorité à l'approvisionnement national en soufre et à interdire les exportations, afin de garantir la disponibilité locale. Les données commerciales montrent que les exportations indiennes de soufre sont fortement concentrées sur le marché chinois. D'après les données WITS, en 2024, les exportations indiennes de soufre brut ou non raffiné se sont élevées à environ 81,02 millions de dollars américains, pour un volume d'environ 805,2 millions de kg (soit environ 805 200 tonnes). Parmi celles-ci, les exportations vers la Chine ont atteint 78,33 millions de dollars, avec un volume d’environ 797,2 millions de kg (soit environ 797 200 tonnes), représentant environ 99 % du total des exportations indiennes de soufre. Les autres principales destinations étaient la Tanzanie, l’Afrique du Sud, le Sri Lanka et l’Australie, mais en quantités très limitées. Auparavant, les groupes de pression industriels indiens avaient appelé à plusieurs reprises le gouvernement de New Delhi à interdire les exportations de soufre. Sur une demande annuelle indienne de soufre d’environ 2 millions de tonnes, plus de la moitié est couverte par les importations, dont près de la moitié provient du Moyen-Orient. Le déclencheur immédiat de cette interdiction d’exportation est la grave perturbation du transport maritime dans le détroit d’Ormuz causée par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, qui a resserré continuellement l’offre mondiale de soufre.

Selon les statistiques de SMM, au 16 juillet, les stocks sociaux de cathodes de cuivre dans les principales régions chinoises sont tombés à 123 400 tonnes, en baisse de 16 600 tonnes par rapport au 13 juillet. Le déstockage récent s'explique principalement par des opérations de maintenance imprévues dans certaines fonderies, une réduction des arrivages domestiques et le détournement de l'offre étrangère vers le marché américain, tandis que les importations de cuivre sont restées limitées. Sur le marché du cuivre secondaire, la substitution de la cathode de cuivre a été faible en raison des contrôles de conformité sur les factures. Bien que la demande soit entrée dans la traditionnelle basse saison, les utilisateurs en aval s'approvisionnant en flux tendu, la contraction plus importante de l'offre devrait maintenir les stocks à un niveau bas à court terme. Notamment, la proportion de warrants annulés dans les stocks de cuivre du LME a continué d'augmenter récemment, et une partie des matières annulées a été prévue pour expédition vers la Chine, ce qui indique que les stocks domestiques bas et l'offre spot tendue attirent progressivement les matières étrangères. Alors que la demande est en basse saison et que les utilisateurs en aval s'approvisionnent en flux tendu, la contraction de l'offre a été plus significative, et les stocks devraient rester bas à court terme.