En début de séance le 16 juillet, les prix du nickel ont fortement grimpé. Le contrat le plus traité sur le SHFE a franchi les 130 000 yuans/mt en séance, atteignant brièvement 133 000 yuans/mt, et a clôturé la matinée en hausse de 2,9 %. Le nickel au LME s’est simultanément maintenu au-dessus des 17 000 $/mt, progressant d’environ 2,5 % en début de cotation. Selon l’analyse de SMM, les facteurs de cette flambée sont les suivants :
1. Sur le plan macroéconomique, l’IPC américain de juin a affiché une hausse de 3,5 % en glissement annuel, très inférieure aux attentes de 3,8 % et au chiffre précédent de 4,2 %, tandis que l’IPC sous-jacent a progressé de 2,6 % sur un an. L’IPP a reculé de 0,3 % sur un mois, sa première baisse depuis l’an dernier. Le ralentissement de l’inflation a dépassé les anticipations, les prévisions de hausses des taux de la Fed ont été repoussées, le dollar s’est replié et le sentiment macroéconomique s’est amélioré.
2. Côté industriel, le quota RKAB indonésien demeure la plus grande variable. Le ministère indonésien de l’Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a officiellement annoncé le 10 juillet qu’il n’augmenterait pas les quotas nationaux d’extraction et de production de nickel. Seules les fonderies nationales confrontées à de graves pénuries d’approvisionnement en matières premières bénéficieront d’un canal d’approbation spécial strict, permettant l’ajout modéré de quelques quotas miniers. Les volumes supplémentaires approuvés sont extrêmement limités et ne modifieront pas la situation globale de resserrement de l’offre.
3. Parallèlement, le conflit américano-iranien a connu un nouveau rebondissement. Le 12 juillet, les Gardiens de la révolution islamique d’Iran ont décrété la « fermeture indéfinie » du détroit d’Ormuz. Les inquiétudes concernant l’approvisionnement en soufre ont resurgi, brisant les anticipations de baisse des prix du soufre. Les coûts de la filière hydrométallurgique du nickel resteront soutenus, et le rétablissement du soutien des coûts a renforcé l’élan haussier du nickel.
En résumé, après un vif repli début juin, les prix du nickel sont entrés dans une phase de consolidation à court terme à des niveaux bas. Récemment, des facteurs macroéconomiques et politiques favorables ont refait surface. Parallèlement, d’un point de vue technique, le MACD a formé un croisement doré, les prix se sont maintenus au-dessus de la moyenne mobile à 10 jours, les vendeurs ont pris leurs bénéfices et le nickel dispose d’un potentiel de rebond. Toutefois, la hausse demeure freinée par une demande atone et des stocks élevés. Le contrat le plus traité sur le SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 127 000 à 137 000 yuans/mt. Les résultats de l’approbation des quotas RKAB indonésiens en juillet et la situation dans le détroit d’Ormuz resteront des facteurs clés pour la direction des prix du nickel.
