Lors de la séance du 16 juillet, les prix du nickel ont bondi. Le contrat le plus actif du SHFE a franchi le seuil des 130 000 yuans/tonne en séance, atteignant brièvement 133 000 yuans/tonne, et a clôturé la matinée en hausse de 2,9 %. Le nickel au LME s'est maintenu au-dessus des 17 000 $/tonne, progressant d'environ 2,5 % en début de séance. Selon l'analyse de SMM, les moteurs de cette hausse sont les suivants :
1. Sur le plan macroéconomique, l'IPC américain de juin a augmenté de 3,5 % en glissement annuel, bien en deçà des prévisions de 3,8 % et du précédent 4,2 %, tandis que l'IPC sous-jacent a progressé de 2,6 % en glissement annuel. L'IPP a baissé de 0,3 % en glissement mensuel, sa première baisse depuis l'an dernier. L'inflation a ralenti plus que prévu, les anticipations de hausse des taux de la Fed ont été repoussées, le dollar s'est replié et le sentiment macroéconomique s'est amélioré.
2. Du côté de l'offre, le quota RKAB indonésien reste la principale variable. Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a officiellement annoncé le 10 juillet qu'il n'augmenterait pas les quotas nationaux d'extraction et de production de nickel de manière générale. Seules les fonderies nationales confrontées à de graves pénuries d'approvisionnement en matières premières bénéficieront d'un canal d'approbation spécial strict, permettant une augmentation modérée et limitée des quotas miniers. Les volumes supplémentaires approuvés sont extrêmement faibles et ne modifieront pas la situation de resserrement global de l'offre.
3. Parallèlement, le conflit entre les États-Unis et l'Iran a connu un nouveau rebondissement. Le 12 juillet, le Corps des Gardiens de la révolution islamique iranien a annoncé la « fermeture indéfinie » du détroit d'Ormuz. Les inquiétudes concernant l'approvisionnement en soufre ont refait surface, contredisant les prévisions antérieures de baisse des prix du soufre. Les coûts de la filière hydrométallurgique du nickel resteront fermes, et le rétablissement du soutien des coûts a renforcé l'élan haussier des prix.
En résumé, après avoir nettement reculé début juin, les prix du nickel sont entrés dans une phase de consolidation à court terme à bas niveaux. Récemment, des facteurs macroéconomiques et politiques favorables sont réapparus. Par ailleurs, d'un point de vue technique, le MACD a formé un croisement doré, les prix se sont maintenus au-dessus de la moyenne mobile à 10 jours, les vendeurs à découvert ont pris leurs bénéfices, et les prix ont un potentiel de rebond. Cependant, la hausse reste limitée par une demande faible et des stocks élevés. Le contrat le plus actif du SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 127 000 à 137 000 yuans/tonne. Les résultats d'approbation des quotas RKAB de juillet en Indonésie et la situation dans le détroit d'Ormuz resteront des facteurs clés pour déterminer l'orientation des prix du nickel.
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