L'offre tendue continue de dominer le marché, les primes sur le cuivre de Yangshan continuent d'augmenter [SMM Yangshan Copper Spot]

Analyse SMM : Les États-Unis restreignent les exportations de déchets de minéraux critiques — Les déchets de cuivre seront-ils les prochains ? Les États-Unis ont imposé une obligation de vente sur le marché intérieur à 100 % pour la masse noire et les déchets de tungstène, signalant un contrôle plus strict des ressources secondaires stratégiques. Les déchets de cuivre ne sont pas encore concernés, mais SMM s’attend à ce que davantage de déchets de haute qualité restent aux États-Unis, à mesure que les capacités locales de traitement augmentent, resserrant l’offre mondiale et soutenant des coefficients de déchets élevés.

Jubilee Metals Group a reçu deux offres fermes pour l’acquisition pure et simple de son Large Waste Project (LWP) en Zambie, à ce que la société a qualifié de prime substantielle par rapport au prix d’acquisition initial du projet. Un acheteur privilégié devrait être sélectionné avant la conclusion d’accords définitifs, ce qui pourrait fournir à Jubilee des capitaux supplémentaires pour accélérer le développement de son portefeuille de cuivre restant dans le pays. La cession envisagée s’inscrit dans la stratégie plus large de Jubilee visant à réduire son exposition à des projets greenfield fortement capitalistiques et à réorienter ses investissements vers l’expansion de ses activités existantes en Zambie. La société a notamment mis en avant la mine Molefe, où elle prévoit de développer une capacité de traitement du cuivre sur site dans le cadre d’une stratégie de croissance moins capitalistique et à moindre risque. Cette approche vise à mieux utiliser les infrastructures existantes tout en augmentant plus efficacement la production de cuivre. Le produit de la cession envisagée du LWP, conjugué aux liquidités restantes de la vente des activités sud-africaines de Jubilee et d’autres actifs de déchets non stratégiques, devrait générer des rentrées de trésorerie totales approchant les 100 millions de dollars. Cette flexibilité financière accrue devrait soutenir un investissement accéléré dans les opérations de cuivre zambiennes de Jubilee et renforcer sa capacité à financer ses projets d’expansion sur ses propres ressources. Ce changement stratégique intervient alors que Jubilee poursuit le développement de ses activités intégrées de cuivre en Zambie, avec un objectif d’environ 25 000 tonnes de cuivre par an à mesure que ses opérations montent en puissance. Réorienter les capitaux vers les actifs miniers et de traitement existants pourrait donc contribuer plus rapidement à la croissance de la production que la poursuite du Large Waste Project comme projet greenfield autonome. Du point de vue du marché du cuivre, la transaction envisagée traduit un redéploiement des capitaux vers une croissance de la production à plus court terme plutôt que le développement d’un nouveau projet indépendant. En privilégiant des actifs capables de tirer parti des infrastructures minières et de traitement existantes, Jubilee cherche à réduire les délais de mise en œuvre, le risque d’exécution et à étendre son empreinte cuprifère intégrée en Zambie. Si elle est menée à bien, cette stratégie viendrait enrichir le portefeuille de projets soutenant la croissance de l’offre de cuivre en Zambie à moyen terme.

Selon SMM, le taux d'exploitation global de l'industrie des plaques, tôles et bandes en cuivre en juillet 2026 était de 74,53 %, en baisse de 0,43 point de pourcentage en glissement mensuel et en hausse de 8,91 % en glissement annuel. Parmi elles, les grandes entreprises affichaient un taux d'exploitation de 84,2 %, les entreprises de taille moyenne de 54,75 %, et les petites entreprises de 70,82 %.