Les données d’inflation américaine se sont apaisées, les tensions géopolitiques se sont intensifiées, et les contrats à terme sur le cuivre ont reculé sous la pression [SMM Copper Morning Comment]

SMM, 16 juillet : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 602 $/t, a atteint un sommet de 13 644 $/t en début de séance, puis a glissé à 13 532 $/t, pour finalement clôturer à 13 581 $/t, en baisse de 0,14 %. Le volume de transactions a atteint 15 000 lots, et les positions ouvertes s’élevaient à 241 000 lots, en baisse de 1 977 lots par rapport à la séance précédente, signalant une réduction des positions longues. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE le plus actif 2608 a ouvert à 104 520 yuan/t, a légèrement progressé à 104 680 yuan/t en début de séance, puis a reculé jusqu’à un creux de 103 940 yuan/t, pour finalement clôturer à 104 040 yuan/t, en baisse de 0,17 %. Le volume de transactions a atteint 17 000 lots, et les positions ouvertes s’élevaient à 138 000 lots, en baisse de 2 001 lots par rapport à la séance précédente, signalant également une réduction des positions longues. Sur le plan macroéconomique, l’IPC et l’IPP de juin aux États-Unis sont tous deux ressortis inférieurs aux attentes — l’IPP a reculé de 0,3 % en glissement mensuel (contre une stabilité attendue), et le taux de croissance annuel s’est nettement réduit par rapport à 5,5 %. L’IPP sous-jacent en glissement annuel a ralenti à 4,7 %, avec une hausse mensuelle de seulement 0,2 %, le tout inférieur aux prévisions du marché, ce qui a encore affaibli les anticipations de hausses de taux de la Fed cette année. Toutefois, le président de la Fed, Warsh, a déclaré n’être satisfait d’aucun indicateur d’inflation, adoptant un ton restrictif. Sur le plan géopolitique, Trump a affirmé que l’Iran souhaitait une rencontre, mais son camp préfère intensifier les opérations militaires, avec des options incluant la saisie de l’île de Kharg. L’Iran a déclaré qu’il ne chercherait pas activement de négociations, n’a actuellement aucun projet de négociation et se concentre sur la défense. De plus, Vance a accusé certains en Israël de manipuler l’opinion publique américaine pour prolonger les opérations militaires. Dans l’ensemble, bien que les données d’inflation aient atténué les anticipations de hausses de taux, l’escalade des conflits géopolitiques a pesé sur les prix du cuivre. Côté fondamentaux, la tension de l’offre persistait, les arrivages tant importés que nationaux restant faibles. Côté demande, le marché restait dans la période creuse traditionnelle, les utilisateurs en aval se contentant de réapprovisionnements au besoin. En résumé, les prix du cuivre devraient encore baisser aujourd’hui.