Le dernier jour de cotation, la structure de fort déport a persisté et les échanges étaient globalement léthargiques [cuivre au comptant SMM Shanghai]

SMM 15 juillet :

Aujourd’hui marque le dernier jour de cotation du contrat cuivre SHFE 2607, et SMM continue de coter par rapport au contrat du mois en cours. Aujourd’hui, le cuivre cathodique SMM n° 1 au comptant contre le contrat 2607 du mois en cours s’est établi entre une décote de 50 yuans/t et une prime de 50 yuans/t, avec une moyenne à la parité, en baisse de 155 yuans/t par rapport à la séance précédente. Lors des échanges matinaux, le contrat cuivre SHFE 2607 a consolidé dans une fourchette étroite, s’orientant légèrement à la baisse. Le cours d’ouverture était de 105 310 yuans/t, et après l’ouverture, les prix ont principalement évolué entre 105 000 yuans/t et 105 440 yuans/t, le cours moyen s’est légèrement replié pour clôturer à 105 020 yuans/t. L’écart de déport entre le contrat du mois en cours et celui du mois suivant a oscillé entre 290 et 440 yuans/t, et la marge bénéficiaire d’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 du mois en cours se situait entre un bénéfice de 400 yuans/t et 580 yuans/t.

Au cours de la journée, le sentiment de vente du cuivre cathodique à Shanghai s’établissait à 3,08, en baisse de 0,30 en glissement journalier, et le sentiment d’achat à 2,52, en baisse de 0,14. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. En début de séance matinale, les fournisseurs proposaient des primes de 360 à 400 yuans/t par rapport au contrat 08 pour des marques telles que JCC, Tiefeng et Jinchuan ISA Yongchang. Par la suite, les offres ont été légèrement réduites, avec Lufang, JCC, etc. cotés avec des primes de 380 à 400 yuans/t, et Tiefeng, Jinguan, Jinxin, Jintun PC, etc. entre 340 et 360 yuans/t. Le cuivre de haute qualité comme Guixi et les grandes plaques Jintun était proposé avec des primes de 400 à 420 yuans/t. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont encore abaissé leurs offres, et Jinguan, Jinxin, Tiefeng, etc. ont progressivement conclu des transactions avec une prime de 300 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré s’est négocié avec des primes de 300 à 320 yuans/t, tandis que le cuivre non enregistré s’échangeait autour d’une prime de 200 yuans/t.

En perspective pour demain, l’intérêt ouvert sur le contrat cuivre SHFE 2607 est actuellement inférieur à 2 000 lots. La structure de déport reste relativement élevée entre les contrats 07 et 08, et après le rollover, le marché établira officiellement les prix sur la base du contrat 2608. Du côté de l’offre, les stocks sociaux ont continué de se déstocker récemment, avec des arrivages limités de marchandises nationales et importées dans certains entrepôts. La disponibilité au comptant ne devrait pas s’améliorer significativement à court terme. Les données du LME montrent que la proportion de warrants annulés sur le LME a continué d’augmenter et, combinée à l’ouverture de la fenêtre d’importation, la croissance des arrivages importés s’est renforcée. SMM a appris que certains warrants ont été annulés sur le LME et expédiés vers le marché chinois, avec des arrivées attendues vers la fin du mois ou au début du mois prochain. Du côté de la demande, l’acceptation des primes élevées par la filière aval est restée limitée, les transactions étaient peu animées et les fournisseurs ont dû sans cesse baisser leurs offres pour conclure des affaires. SMM cotant systématiquement par rapport au contrat rapproché, les primes au comptant portées par la structure de déport ont connu un vif rebond. Au total, soutenues par le déport et un affaiblissement de la consommation en aval, les primes au comptant du cuivre à Shanghai contre le contrat 2608 devraient se maintenir en prime demain.