Le dollar américain a baissé pendant deux jours consécutifs, les métaux ont globalement progressé, le platine et le palladium, l'étain du SHFE et les barres d'armature ont mené les gains, et le carbonate de lithium a chuté de plus de 2 % [SMM Midday Review].

SMM Infos, 15 juillet :

Marché des métaux :

À la clôture de midi, les métaux de base domestiques ont affiché des performances contrastées, le cuivre du SHFE progressant de 0,57 %, l’aluminium du SHFE en léger repli, le plomb du SHFE en baisse de 1,8 %, le zinc du SHFE en hausse de 0,45 %, l’étain du SHFE en hausse de 1,36 % et le nickel du SHFE en baisse de 0,43 %.

Par ailleurs, le contrat le plus traité sur l’aluminium de fonderie a légèrement reculé, le contrat le plus traité sur l’alumine a augmenté de 0,89 %, le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a baissé de 2,33 %, le contrat le plus traité sur le silicium métal a reculé de 0,35 % et le contrat le plus traité sur le polysilicium a baissé de 1,04 %.

Les métaux ferreux ont tous progressé. Le minerai de fer a augmenté de 1,13 %, les barres d’armature de 1,24 %, les bobines laminées à chaud de 1,09 % et l’acier inoxydable de 0,76 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a progressé de 2,12 % et le contrat le plus traité sur le coke de 1,1 %.

Marché des métaux de base à l’étranger : à 11h42, les métaux du LME ont presque tous augmenté. Le cuivre du LME a progressé de 0,28 %, l’aluminium du LME de 0,49 %, le plomb du LME a reculé de 0,32 %, le zinc du LME de 0,73 %, l’étain du LME de 0,28 % et le nickel du LME a légèrement progressé.

Métaux précieux : à 11h42, l’or du COMEX a reculé de 0,8 % et l’argent du COMEX de 0,67 %. Métaux précieux domestiques : l’or du SHFE a progressé de 0,18 % ; le contrat le plus traité sur l’argent du SHFE a augmenté de 1,03 %.

En outre, à la clôture de midi, le contrat le plus traité sur le platine a progressé de 2,35 % et le contrat le plus traité sur le palladium de 3,6 %.

À la clôture de midi, le contrat le plus traité sur le fret maritime européen a augmenté de 2,78 % à 2 572,5 points.

Au 15 juillet, à 11h42, cours de midi de certains contrats à terme :

Spot et fondamentaux

Cuivre : Aujourd’hui, le cuivre cathode n°1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat le plus proche : le cuivre de haute qualité a été coté à 80 yuans/tonne, stable par rapport à la veille ; le cuivre de qualité standard a été coté avec une décote de 20 yuans/tonne, stable par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 80 yuans/tonne, stable par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode n°1 du Guangdong était de 105 205 yuans/tonne, en hausse de 1 100 yuans/tonne par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 095 yuans/tonne, en hausse de 1 085 yuans/tonne. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont mis fin à une série de deux séances de hausse et ont de nouveau baissé aujourd'hui, principalement en raison d'une réduction des arrivées...

Front macroéconomique

Domestique :

[Bureau national des statistiques (NBS) : le PIB du premier semestre progresse de 4,7 % sur un an ; l'économie nationale a évolué dans une fourchette raisonnable ; les nouveaux moteurs connaissent une croissance rapide] Le Bureau national des statistiques (NBS) a publié des données montrant que, selon des estimations préliminaires, le PIB du premier semestre a atteint 69 570,4 milliards de yuans, en hausse de 4,7 % sur un an à prix constants. Par secteur, la valeur ajoutée du secteur primaire s'est établie à 3 152,2 milliards de yuans (+3,7 % sur un an), celle du secteur secondaire à 25 047,3 milliards de yuans (+3,9 %) et celle du secteur tertiaire à 41 370,9 milliards de yuans (+5,2 %). Par trimestre, le PIB du T1 a progressé de 5,0 % sur un an et celui du T2 de 4,3 %. En glissement trimestriel, le PIB du T2 a augmenté de 0,9 %. Globalement, l'économie nationale a évolué dans une fourchette raisonnable au premier semestre, avec des forces productives de qualité nouvelle cultivées et renforcées et un développement de haute qualité progressant vers de nouveaux sommets. Dans le même temps, nous devons reconnaître que les instabilités et incertitudes extérieures s'accroissent, que la contradiction entre une offre forte et une demande faible en Chine reste prononcée et que les bases de l'amélioration économique doivent encore être consolidées. Lors de la prochaine phase, nous maintiendrons le principe de recherche de progrès tout en préservant la stabilité, en améliorant la qualité et l'efficacité, intensifierons les ajustements contracycliques et transcycliques, continuerons à élargir la demande intérieure et à optimiser l'offre, renforcerons la croissance et redynamiserons les actifs existants, concentrerons nos efforts sur la construction d'un marché chinois solide, accélérerons la culture et le renforcement de nouveaux moteurs, intensifierons les efforts pour stabiliser l'emploi, les entreprises, les marchés et les anticipations, et promouvrons l'amélioration effective de la qualité et la croissance raisonnable de la quantité de l'économie.

[Les opérations de reverse repo de la Banque populaire de Chine ont abouti à une injection nette de 911,5 milliards de yuans sur la journée] La Banque populaire de Chine a effectué aujourd'hui 426,5 milliards de yuans d'opérations de reverse repo à 7 jours et 1 400 milliards de yuans d'opérations de reverse repo ferme à 6 mois. Avec 15 milliards de yuans de reverse repo à 7 jours et 900 milliards de yuans de reverse repo ferme arrivant à échéance aujourd'hui, les opérations ont abouti à une injection nette de 911,5 milliards de yuans sur la journée.

Dollar américain :

À 11h42, l'indice du dollar prolongeait le repli de la séance précédente, cédant 0,11 % à 100,83. Données : un signal clé de point d'inflexion est apparu dans l'inflation américaine. L'IPC de juin a enregistré sa première baisse mensuelle en six ans, tandis que l'inflation sous-jacente est restée quasiment stable, incitant le marché à réduire drastiquement ses paris sur une hausse des taux de la Fed en juillet. Mardi, les données publiées par le Bureau of Labor Statistics américain ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) de juin a augmenté de 3,5 % sur un an, en deçà des attentes du marché (3,8 %) et en net repli par rapport au chiffre précédent de 4,2 %. L'IPC sous-jacent a progressé de 2,6 % sur un an, également inférieur aux prévisions (2,8 %) et au chiffre antérieur (2,9 %). (Wall Street See)

Selon l'outil CME « FedWatch » : la probabilité d'un statu quo de la Fed en juillet est de 84,5 %, tandis que celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 15,5 %. Pour septembre, la probabilité d'un statu quo est de 42,2 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base de 50 % et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base de 7,8 %. (Application Jin10 Data)

Le président de la Fed, Walsh, a déclaré qu'il accordait une importance égale aux mandats de la Fed en matière d'emploi et d'inflation — un point qu'il a souligné à plusieurs reprises depuis sa prise de fonction. « Dans le mandat que vous nous avez confié, nous ne privilégions pas une partie par rapport à l'autre », a déclaré Walsh aux membres de la commission des services financiers de la Chambre des représentants. « La stabilité des prix et le plein emploi ne sont pas interchangeables. Je suis déterminé à atteindre les deux. Lorsqu'on lui a demandé par la suite s'il soutenait des mesures ciblées pour combler l'écart de taux de chômage et d'opportunités d'emploi entre les Américains noirs et blancs, Walsh a déclaré : « Les États-Unis ne doivent laisser personne de côté. Les opportunités économiques sont essentielles pour la trajectoire de croissance des États-Unis au cours des cinq à dix prochaines années, ce qui signifie que chaque Américain doit avoir la possibilité d'être productif. » (Application Jin10 Data)

Une note de recherche de CICC indiquait que l'IPC américain de juin a baissé de 0,4 % en glissement mensuel corrigé des variations saisonnières, la hausse annuelle revenant à 3,5 % ; l'IPC sous-jacent est resté stable en glissement mensuel et a augmenté de 2,6 % sur un an, tous deux inférieurs aux attentes du marché. La baisse des prix de l'énergie a été le principal moteur du refroidissement de l'inflation. À l'avenir, avec la résurgence des tensions entre les États-Unis et l'Iran, les perspectives de l'inflation énergétique restent incertaines. Parallèlement, l'effet de l'inflation liée à l'IA se matérialise progressivement, le déséquilibre entre l'offre et la demande de matériel en amont, la hausse des prix des logiciels et des produits connexes, et les dépenses d'investissement dans l'IA stimulant la demande globale pouvant tous rendre l'inflation sous-jacente plus persistante. En matière de politique monétaire, le refroidissement des données de l'inflation en juin plaide pour un statu quo de la Fed lors de sa réunion de juillet, mais les récentes déclarations de Waller suggèrent [1] que la Fed réévalue la possibilité d'une « hausse de taux préventive ». Nous maintenons notre scénario de base d'absence de hausse de taux cette année, mais signalons que le seuil de hausse a déjà baissé. Si une ou deux publications d'inflation plus élevées que prévu surviennent, cela pourrait pousser la Fed à discuter davantage des options de hausse de taux.

Une note de recherche de CITIC Securities indiquait que l'IPC américain de juin est ressorti inférieur aux attentes sur tous les fronts, les prix de l'essence au détail ont baissé, l'inflation des services sous-jacents est restée stable en glissement mensuel et l'effet de second tour de l'inflation a été minime. CITIC Securities estime que l'inflation américaine n'est pas persistante, notant que le taux annuel de l'IPC global a définitivement dépassé son pic cyclique et devrait s'orienter légèrement à la baisse au T3, toucher un point bas en septembre, remonter vers un pic secondaire vers la fin de l'année, puis baisser rapidement en mars prochain. CITIC Securities s'attend toujours à ce que la Fed reste en statu quo toute l'année, voit une marge de révision à la baisse des anticipations de hausse de taux intégrées dans les produits dérivés, considère que les obligations du Trésor américain ne sont actuellement pas adaptées à des opportunités d'allocation — les titres à court terme étant préférables à ceux à long terme — et estime que l'indice du dollar a du mal à soutenir une dynamique haussière mais dispose de soutiens, tandis que le thème porté par la technologie dans les actions américaines conserve son attrait.

Côté données :

Aujourd'hui seront publiés les chiffres incluant la consommation totale d'électricité de la Chine en juin en glissement annuel, la consommation totale d'électricité de la Chine en juin, l'indice des prix à la production (PPI) américain de juin en taux annuel, le taux mensuel du PPI américain de juin, l'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour juillet, le taux de variation mensuel de la production industrielle de la zone euro en mai, le taux de variation mensuel des ventes en gros au Canada en mai, et la décision de taux de la Banque du Canada au 15 juillet.

En outre, il faudra prêter attention à : le Bureau national des statistiques (NBS) publie le rapport mensuel sur les prix de vente des logements dans 70 grandes et moyennes villes ; le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État tient une conférence de presse sur l'état de l'économie ; le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État tient une conférence de presse pour présenter l'exécution de la politique monétaire et les statistiques financières du premier semestre 2026 ; l'Administration nationale de l'énergie publie les données de consommation totale d'électricité autour du 15 de chaque mois. Le gouverneur de la Fed, Barr, s'exprime sur l'intelligence artificielle lors de la conférence annuelle de la Fed sur l'inclusion financière. Le membre votant du FOMC pour 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee, participe à une discussion informelle. La gouverneure de la Fed, Lisa Cook, prononce un discours lors de la conférence annuelle de la Fed sur l'inclusion financière. La gouverneure de la Fed, Bowman, s'exprime lors de la conférence annuelle de la Fed sur l'inclusion financière. Le membre votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, prononce un discours. Le président de la Fed, Walsh, témoigne devant la commission sénatoriale des banques, du logement et des affaires urbaines lors de l'audition sur le rapport semestriel de politique monétaire de la Fed. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, s'exprime. La Banque du Canada annonce sa décision de taux et son rapport sur la politique monétaire. Le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, et la première sous-gouverneure, Rogers, tiennent une conférence de presse sur la politique monétaire. ASML (ASML) publie ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026.

Pétrole brut :

À 11h42, les cours du pétrole sur les deux places boursières ont augmenté, le WTI progressant de 1,02 % et le Brent de 1,32 %.

Bien que le refroidissement de l'inflation ait amélioré le sentiment de risque, l'évolution du marché du pétrole brut reste dominée par la géopolitique. Les États-Unis ont annoncé la reprise d'un blocus naval sur les navires transitant par les ports et zones côtières iraniens, ce qui accroît les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et soutient les prix du pétrole. Parallèlement, les marchés des produits raffinés américains et européens affichent des conditions de tension historiques, et les tensions au Moyen-Orient ont intensifié les inquiétudes concernant l'approvisionnement en carburant, exerçant une pression continue sur les consommateurs en raison des prix élevés du pétrole. Privorotsky de Goldman Sachs estime que le Brent autour de 85 $ en soi reste gérable, et que la véritable histoire se trouve dans les produits raffinés. Les distillats, et non le pétrole brut, constituent le véritable signal inflationniste. Les contrats à terme sur le fioul domestique ont atteint de nouveaux sommets depuis le déclenchement du conflit, soulignant la tension sur le marché des produits. Toute perturbation supplémentaire aurait un impact disproportionné sur l'inflation. (Wall Street News)

Par ailleurs, le Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran a déclaré le 15 que tant que les États-Unis poursuivent leurs attaques contre l'Iran, « pas une seule goutte » de pétrole ou de gaz naturel ne sera exportée de la région. (Agence Xinhua)

Aperçu du marché au comptant :

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