Le dollar américain a baissé pendant deux jours consécutifs, les métaux ont globalement progressé, le platine et le palladium, l'étain du SHFE et les barres d'armature ont mené les gains, et le carbonate de lithium a chuté de plus de 2 % [SMM Midday Revie

SMM Infos, 15 juillet :

Marché des métaux :

À la clôture de midi, les métaux de base domestiques ont affiché des performances contrastées, le cuivre du SHFE progressant de 0,57 %, l’aluminium du SHFE en léger repli, le plomb du SHFE en baisse de 1,8 %, le zinc du SHFE en hausse de 0,45 %, l’étain du SHFE en hausse de 1,36 % et le nickel du SHFE en baisse de 0,43 %.

Par ailleurs, le contrat le plus traité sur l’aluminium de fonderie a légèrement reculé, le contrat le plus traité sur l’alumine a augmenté de 0,89 %, le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a baissé de 2,33 %, le contrat le plus traité sur le silicium métal a reculé de 0,35 % et le contrat le plus traité sur le polysilicium a baissé de 1,04 %.

Les métaux ferreux ont tous progressé. Le minerai de fer a augmenté de 1,13 %, les barres d’armature de 1,24 %, les bobines laminées à chaud de 1,09 % et l’acier inoxydable de 0,76 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a progressé de 2,12 % et le contrat le plus traité sur le coke de 1,1 %.

Marché des métaux de base à l’étranger : à 11h42, les métaux du LME ont presque tous augmenté. Le cuivre du LME a progressé de 0,28 %, l’aluminium du LME de 0,49 %, le plomb du LME a reculé de 0,32 %, le zinc du LME de 0,73 %, l’étain du LME de 0,28 % et le nickel du LME a légèrement progressé.

Métaux précieux : à 11h42, l’or du COMEX a reculé de 0,8 % et l’argent du COMEX de 0,67 %. Métaux précieux domestiques : l’or du SHFE a progressé de 0,18 % ; le contrat le plus traité sur l’argent du SHFE a augmenté de 1,03 %.

En outre, à la clôture de midi, le contrat le plus traité sur le platine a progressé de 2,35 % et le contrat le plus traité sur le palladium de 3,6 %.

À la clôture de midi, le contrat le plus traité sur le fret maritime européen a augmenté de 2,78 % à 2 572,5 points.

Au 15 juillet, à 11h42, cours de midi de certains contrats à terme :

Spot et fondamentaux

Cuivre : Aujourd’hui, le cuivre cathode n°1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat le plus proche : le cuivre de haute qualité a été coté à 80 yuans/tonne, stable par rapport à la veille ; le cuivre de qualité standard a été coté avec une décote de 20 yuans/tonne, stable par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 80 yuans/tonne, stable par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode n°1 du Guangdong était de 105 205 yuans/tonne, en hausse de 1 100 yuans/tonne par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 095 yuans/tonne, en hausse de 1 085 yuans/tonne. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont mis fin à une série de deux séances de hausse et ont de nouveau baissé aujourd'hui, principalement en raison de la baisse des arrivages...

Actualité macro

National :

[Bureau national des statistiques (BNS) : le PIB du premier semestre a augmenté de 4,7 % en glissement annuel ; l’économie nationale a fonctionné dans une fourchette raisonnable ; les nouveaux moteurs de croissance ont connu une croissance rapide] Le Bureau national des statistiques (BNS) a publié des données montrant que, selon les premières estimations, le PIB du premier semestre a atteint 69 570,4 milliards de yuans, en hausse de 4,7 % en glissement annuel à prix constants. Par secteur, la valeur ajoutée du secteur primaire s’est établie à 3 152,2 milliards de yuans, en hausse de 3,7 % sur un an ; celle du secteur secondaire à 25 047,3 milliards de yuans, en hausse de 3,9 % ; et celle du secteur tertiaire à 41 370,9 milliards de yuans, en hausse de 5,2 %. Par trimestre, le PIB du premier trimestre a crû de 5,0 % en glissement annuel et celui du deuxième trimestre de 4,3 %. En rythme trimestriel, le PIB du deuxième trimestre a progressé de 0,9 %. Dans l’ensemble, l’économie nationale a fonctionné dans une fourchette raisonnable au premier semestre, les forces productives de qualité nouvelle ont été cultivées et renforcées, et le développement de haute qualité a progressé vers de nouveaux sommets qualitatifs. Dans le même temps, nous devons reconnaître que les instabilités et incertitudes extérieures s’accumulent, que la contradiction entre une offre forte et une demande faible en Chine reste prononcée et que les fondements de l’amélioration économique doivent encore être consolidés. Dans la prochaine phase, nous nous en tiendrons au principe de recherche de progrès tout en maintenant la stabilité, en améliorant la qualité et l’efficacité, intensifierons les ajustements contracycliques et intercycliques, continuerons d’élargir la demande intérieure et d’optimiser l’offre, renforcerons la croissance et revitaliserons les actifs existants, mettrons l’accent sur la construction d’un marché chinois solide, accélérerons la culture et le renforcement de nouveaux moteurs, intensifierons les efforts pour stabiliser l’emploi, les entreprises, les marchés et les anticipations, et promouvrons l’amélioration effective de la qualité et la croissance raisonnable en quantité de l’économie.

[Les opérations de prise en pension inversée de la PBOC ont abouti à une injection nette de 911,5 milliards de yuans sur la journée] La PBOC a effectué aujourd’hui 426,5 milliards de yuans d’opérations de prise en pension inversée à 7 jours et 1 400 milliards de yuans de prises en pension fermes inversées à 6 mois. Avec 15 milliards de yuans de prises en pension inversées à 7 jours et 900 milliards de yuans de prises en pension fermes arrivant à échéance aujourd’hui, les opérations ont entraîné une injection nette de 911,5 milliards de yuans sur la journée.

Dollar américain :

À 11h42, l’indice du dollar américain a prolongé la baisse de la séance précédente, reculant de 0,11 % à 100,83. Données : Un signal clé de retournement est apparu dans l’inflation américaine. L’IPC de juin a enregistré sa première baisse mensuelle en six ans, tandis que l’inflation sous-jacente est restée pratiquement stable, incitant le marché à réduire drastiquement ses paris sur une hausse des taux de la Fed en juillet. Mardi, les données publiées par le Bureau of Labor Statistics américain ont montré que l’indice des prix à la consommation (IPC) de juin a augmenté de 3,5 % en glissement annuel, en deçà des attentes du marché de 3,8 % et en net repli par rapport au chiffre précédent de 4,2 %. L’IPC sous-jacent a augmenté de 2,6 % sur un an, également inférieur aux anticipations de 2,8 % et au chiffre antérieur de 2,9 %. (Wall Street See)

Selon l’outil « FedWatch » du CME : La probabilité que la Fed maintienne ses taux en juillet est de 84,5 %, tandis que la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 15,5 %. Pour septembre, la probabilité d’un statu quo est de 42,2 %, celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 50 %, et celle d’une hausse cumulée de 50 points de base de 7,8 %. (Application Jin10 Data)

Le président de la Fed, Walsh, a déclaré qu’il accordait une importance égale aux mandats de l’emploi et de l’inflation de la Fed — un point qu’il a souligné à plusieurs reprises depuis qu’il a pris ses fonctions. « Dans le mandat que vous nous avez confié, nous ne privilégions pas une partie par rapport à l’autre », a déclaré Walsh aux membres de la commission des services financiers de la Chambre. « La stabilité des prix et le plein emploi ne sont pas des arbitrages. Je m’engage à atteindre les deux. Lorsqu’on lui a demandé ensuite s’il soutenait des mesures ciblées pour réduire l’écart de taux de chômage et d’opportunités d’emploi entre les Américains noirs et blancs, Walsh a répondu : « Les États-Unis ne doivent laisser personne de côté. Les opportunités économiques sont cruciales pour la trajectoire de croissance des États-Unis au cours des cinq à dix prochaines années, ce qui signifie que chaque Américain doit avoir la possibilité d’être productif. » (Application Jin10 Data)

Une note de recherche de CICC indique que l’IPC américain de juin a baissé de 0,4 % en glissement mensuel sur une base corrigée des variations saisonnières, la hausse en glissement annuel revenant à 3,5 % ; l’IPC sous-jacent est resté stable sur un mois et en hausse de 2,6 % sur un an, tous deux inférieurs aux attentes du marché. La baisse des prix de l’énergie a été le principal moteur du refroidissement de l’inflation. À l’avenir, alors que les tensions s’intensifient à nouveau entre les États-Unis et l’Iran, les perspectives de l’inflation énergétique restent incertaines. Parallèlement, l’effet d’inflation lié à l’IA se matérialise progressivement, avec un déséquilibre entre l’offre et la demande de matériel en amont, une hausse des prix des logiciels et des produits connexes, et des dépenses d’investissement en IA stimulant la demande globale, ce qui pourrait rendre l’inflation sous-jacente plus persistante. En matière de politique monétaire, le refroidissement des données d’inflation en juin plaide en faveur d’un maintien des taux par la Fed lors de sa réunion de juillet, mais les récentes déclarations de Waller suggèrent que [1] la Fed réévalue la possibilité d’une « hausse préventive des taux ». Nous maintenons notre scénario de base d’absence de hausse des taux cette année, mais signalons que le seuil pour une hausse a déjà baissé. Si une ou deux publications d’inflation plus élevées que prévu se produisaient, cela pourrait pousser la Fed à discuter davantage des options de hausse des taux.

Une note de CITIC Securities indique que l’IPC américain de juin est ressorti en dessous des attentes sur toute la ligne, les prix de l’essence au détail ont baissé, l’inflation des services sous-jacents est restée stable en glissement mensuel et l’effet de second tour de l’inflation a été minime. CITIC Securities estime que l’inflation américaine n’est pas persistante, notant que le taux annuel de l’IPC global a définitivement dépassé son pic cyclique et devrait suivre une tendance légèrement baissière au troisième trimestre, toucher un point bas en septembre, remonter à un pic secondaire vers la fin de l’année, puis baisser rapidement en mars prochain. CITIC Securities s’attend toujours à ce que la Fed reste en statu quo toute l’année, voit une marge de révision à la baisse des anticipations de hausse des taux intégrées dans les produits dérivés, considère que les obligations du Trésor américain ne présentent pas actuellement d’opportunités d’allocation — les obligations à court terme étant préférables à celles à long terme — et estime que l’indice du dollar aura du mal à maintenir sa dynamique haussière mais dispose de soutien, tandis que le thème technologique des actions américaines conserve son attrait.

Côté données :

Aujourd’hui seront publiés notamment la consommation totale d’électricité de la Chine en juin en glissement annuel, la consommation totale d’électricité de la Chine en juin, le taux annuel de l’IPP américain de juin, le taux mensuel de l’IPP américain de juin, l’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York de juillet, le taux de croissance mensuel de la production industrielle de la zone euro en mai, le taux de croissance mensuel des ventes en gros du Canada en mai, et la décision sur les taux d’intérêt de la Banque du Canada au 15 juillet.

En outre, il faudra prêter attention à : la publication par le Bureau national des statistiques (BNS) du rapport mensuel sur les prix de vente des logements dans 70 grandes et moyennes villes ; la conférence de presse du Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État sur l’état de l’économie ; la conférence de presse du Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État pour faire le point sur la mise en œuvre de la politique monétaire et les statistiques financières du premier semestre 2026 ; la publication par l’Administration nationale de l’énergie des données de consommation totale d’électricité autour du 15 de chaque mois. Le gouverneur de la Fed, Barr, s’est exprimé sur l’intelligence artificielle lors de la conférence annuelle de la Fed sur l’inclusion financière ; le membre votant du FOMC en 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a participé à une discussion informelle ; la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, a prononcé un discours lors de la conférence annuelle de la Fed sur l’inclusion financière ; la gouverneure de la Fed, Bowman, s’est également exprimée lors de la même conférence ; le membre votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, a prononcé un discours ; le président de la Fed, Warsh, a participé à l’audition de la commission sénatoriale des banques, du logement et des affaires urbaines sur le rapport semestriel de politique monétaire de la Fed ; le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey, s’est exprimé ; la Banque du Canada a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt et son rapport de politique monétaire, et le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, et la première sous-gouverneure, Rogers, ont tenu une conférence de presse sur la politique monétaire. ASML a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026.

Pétrole brut :

À 11h42, les deux indices de référence ont augmenté, le WTI gagnant 1,02 % et le Brent 1,32 %.

Malgré l’amélioration du sentiment de risque due au refroidissement de l’inflation, le marché du pétrole brut reste porté par la géopolitique. Les États-Unis ont annoncé le rétablissement d’un blocus naval sur les navires transitant par les ports et zones côtières iraniens, l’escalade des tensions au Moyen-Orient soutenant les prix du pétrole. Parallèlement, les marchés des produits raffinés américains et européens sont historiquement tendus, les tensions accrues au Moyen-Orient ont attisé les inquiétudes concernant l’approvisionnement en carburant, et les prix élevés du pétrole continuent de peser sur les consommateurs. Privorotsky de Goldman estime que le Brent autour de 85 dollars est en soi gérable, la véritable histoire se situe dans les produits raffinés, les distillats plutôt que le pétrole brut étant le véritable signal d’inflation, et les contrats à terme sur le fioul domestique ont atteint de nouveaux sommets depuis le début du conflit, soulignant la tension du marché des produits, toute perturbation supplémentaire ayant un impact disproportionné sur l’inflation. (Wall Street CN)

En outre, les Gardiens de la révolution islamique d’Iran ont déclaré dans un communiqué le 15 que tant que les États-Unis continueront leurs attaques contre l’Iran, la région n’exportera pas « une goutte de pétrole » ou de gaz naturel. (Xinhua)

Aperçu du marché au comptant :

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