7.15 Compte-rendu de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium
Contrats à terme : : Le contrat le plus traité sur l'aluminium SHFE 2608 a clôturé à 23 165 yuans/tonne, en baisse de 45 yuans ou 0,19 % par rapport au cours de règlement de la veille. Il a ouvert à 23 350 yuans/tonne en séance et a fluctué dans une fourchette de 23 165–23 380 yuans/tonne. Le prix s'échangeait au-dessus de la MA5 (23 107,00) et de la MA10 (22 967,50) mais en dessous de la MA30 (23 493,83) et de la MA60 (24 101,25). Les moyennes mobiles à court et moyen terme sont en alignement baissier et exercent une pression graduelle, présentant une structure globale marquée de consolidation morose, les moyennes mobiles supérieures formant plusieurs niveaux de résistance et de pression. La DIF du MACD (-256,1830) reste au-dessus de la DEA (-340,0955), et l'histogramme MACD s'établit à 167,8250, indiquant que la dynamique baissière s'est atténuée. La fourchette de négociation principale recommandée pour l'aluminium SHFE est de 22 800–23 400 yuans/tonne. Le contrat LME aluminium 3 mois a clôturé à 3 177,00 $ US/tonne, en hausse de 0,32 %. Le prix s'échangeait au-dessus de la MA5 (3 171,20) et de la MA10 (3 144,40) mais en dessous de la MA30 (3 294,12) et de la MA60 (3 446,86). Les moyennes mobiles à court et moyen terme sont en alignement baissier et exercent une pression graduelle, présentant une structure globale marquée de consolidation morose, les moyennes mobiles supérieures formant une résistance nette. La DIF du MACD (-77,4920) reste au-dessus de la DEA (-95,2152), et l'histogramme MACD est à 35,4463, indiquant que la dynamique baissière s'est atténuée et que la pression baissière a ralenti. La fourchette de négociation principale recommandée pour l'aluminium LME est de 3 100–3 200 $ US/tonne. La DIF du MACD (-102,06) a croisé au-dessus de la DEA (-109,89), formant une croix d'or, et l'histogramme est passé du vert au rouge. La dynamique baissière a convergé, la dynamique haussière s'est officiellement enclenchée, et une tendance de rebond à court terme s'est établie.
Volet macroéconomique : Le 14 juillet, l'armée américaine a poursuivi ses frappes contre plusieurs sites en Iran, tandis que l'Iran a continué de cibler des bases militaires américaines. Le président américain Trump a déclaré que les accords commerciaux et d'investissement entre les pays du Golfe et les États-Unis remplaceront la taxe de 20 % sur les marchandises transitant par le détroit d'Ormuz. Les États-Unis imposeront un « blocus total » à l’Iran, le détroit d’Ormuz restant ouvert à tous les navires sauf aux navires iraniens. L’armée iranienne a déclaré qu’elle ne ferait aucune concession sur la question du détroit d’Ormuz. Le Parlement iranien a proposé un projet de loi sur la sécurité du détroit d’Ormuz. Le Commandement central américain a annoncé que l’armée américaine avait repris le blocus maritime des navires entrant et sortant des ports et des zones côtières iraniennes le 14 juillet à 16 h 00 EDT. L’inflation américaine de juin a surpris à la baisse. Les données du Bureau of Labor Statistics ont montré que l’IPC américain de juin a augmenté de 3,5 % en glissement annuel et l’IPC de base de 2,6 %, tous deux nettement inférieurs aux lectures précédentes et en dessous des attentes du marché. L’IPC américain de juin a reculé de 0,4 % en variation mensuelle, première baisse mensuelle en six ans, bien plus forte que l’attente d’un repli de 0,1 %. Après la publication des données, les opérateurs ont repoussé leurs paris sur un relèvement des taux de la Fed à octobre. Kevin Warsh a participé à sa première audition semestrielle au Congrès en tant que président de la Fed. Il a affiché une ligne dure de « faucon », déclarant avoir une « tolérance zéro » face à l’inflation élevée persistante depuis cinq ans, et a explicitement rejeté les vues du marché selon lesquelles la lutte contre l’inflation était « mission accomplie » en raison de la baisse mensuelle de l’IPC de juin. Confronté à la pression de l’administration Trump en faveur d’une baisse des taux, Warsh a refusé de fournir des indications prospectives, soulignant que la Fed s’en tiendrait à une prise de décision indépendante fondée sur les données économiques.
Données fondamentales : Sur les marchés hors de Chine, les tensions géopolitiques ont continué de s’intensifier, la question de la gestion du détroit d’Ormuz n’étant toujours pas résolue, ce qui rend difficile un rétablissement complet de la navigation commerciale à court terme, et la prime de risque géopolitique persiste. L’IPC américain de juin a reculé de 0,4 % en variation mensuelle, première baisse mensuelle en six ans et nettement supérieure à l’attente du marché d’une baisse de 0,1 %. La Fed a reporté sa hausse de taux, mais sa position restrictive reste ferme, et elle devrait maintenir sa tendance au resserrement. Sur le marché chinois, les exportations d’aluminium brut et de profilés d’aluminium ont poursuivi leur dynamisme en juin, atteignant 711 000 tonnes et franchissant pour la première fois la barre des 700 000 tonnes, soit une hausse de 12,5 % par rapport au mois précédent (632 000 tonnes) et de 45,4 % en glissement annuel par rapport aux 489 000 tonnes.
Marché de l’aluminium primaire : Le contrat SHFE aluminium 2606 s’est négocié sur un niveau moyen plus élevé en début de séance par rapport à la même période du jour de bourse précédent. Affecté par les prix élevés de l'aluminium, le sentiment d'achat sur le marché était faible aujourd'hui, les achats se limitant à des approvisionnements juste-à-temps. Les transactions ont été conclues avec des décotes de 10 à 20 yuans/tonne métrique par rapport au contrat août de l'aluminium SHFE. L'indice de sentiment vendeur du marché de l'Est de la Chine s'est établi à 3,08 aujourd'hui, stable par rapport au mois précédent ; l'indice de sentiment acheteur était de 3,16, également stable.
La basse saison de juillet, associée à des températures élevées, a maintenu les taux d'exploitation des entreprises de transformation en aval sur le marché du centre de la Chine à un niveau bas, et le sentiment d'achat est resté modéré. Toutefois, en raison de primes/décotes relativement importantes, les négociants étaient motivés à se couvrir et à élargir les décotes pour réaliser des écarts, ce qui a entraîné un intérêt acheteur accru. Les fournisseurs ont également montré une volonté notable de vendre à des prix fermes, poussant les décotes du marché à la hausse. Finalement, les prix de transaction effectifs sur le marché du centre de la Chine se sont situés autour de décotes de 130 à 170 yuans/tonne métrique par rapport au contrat août de l'aluminium SHFE. Aujourd'hui, l'indice de sentiment vendeur du marché du centre de la Chine était de 2,81, en baisse de 0,02 par rapport au mois précédent ; l'indice de sentiment acheteur était de 2,23, en hausse de 0,01 par rapport au mois précédent.
Déchets d'aluminium : L'aluminium spot SMM A00 a clôturé à 23 270 yuans/tonne métrique aujourd'hui, en hausse de 270 yuans/tonne métrique par rapport à la séance de négociation précédente. Le marché des déchets d'aluminium a généralement suivi la hausse de 150 à 200 yuans/tonne métrique. Les contraintes du côté de l'offre ont continué de s'intensifier et l'impact de la politique de facturation inversée s'est encore aggravé. Des informations ont fait état de la suspension de la facturation inversée à partir de juillet dans le Shandong, tandis que les réductions de production et les arrêts d'usine parmi les petites et moyennes entreprises de valorisation des déchets dans les régions de l'Anhui, du Jiangxi, du Hubei et d'autres régions se sont propagés, augmentant encore la rareté des déchets d'aluminium conformes et facturés. Côté importations, la rareté des approvisionnements étrangers de haute qualité causée par l'inversion antérieure de l'écart de prix entre la Chine et les marchés étrangers, combinée à un décalage de livraison de 1 à 3 mois, a maintenu les arrivées portuaires à des niveaux bas de juin à août. Parallèlement, l'interdiction d'exportation de déchets d'aluminium des Émirats arabes unis et la politique de hausse des droits de douane de l'UE ont encore resserré l'offre étrangère de déchets d'aluminium.
Cette semaine, le marché des déchets d'aluminium devrait continuer d'évoluer dans une fourchette étroite, limitée par la suppression de la demande et le soutien des coûts. La fourchette de négociation principale pour l'aluminium broyé (tense), évalué en fonction de la teneur en aluminium, devrait se situer autour de 19 900 à 20 500 yuans/tonne métrique. Le repli des prix au comptant de l’aluminium primaire a limité la marge de rétrécissement supplémentaire de l’écart de prix entre l’aluminium A00 et l’aluminium de récupération. L’avantage économique de l’aluminium de récupération par rapport à l’aluminium primaire ne devrait pas disparaître à court terme, et le soutien des prix côté demande pour l’aluminium de récupération persiste. Si les prix de l’aluminium continuent de baisser, l’effet de substitution de l’aluminium primaire au profit de la récupération s’accélérera.
Alliage d'aluminium secondaire : Marché au comptant : Le sentiment de fixation des prix sur le marché de l’ADC12 était partagé aujourd’hui. La hausse des coûts a incité certaines entreprises à tenter des hausses de prix, tandis que d’autres ont choisi de maintenir leurs cotations stables pour le moment. L’atmosphère de la basse saison traditionnelle de consommation s’intensifie, les commandes et transactions en aval sont restées faibles, et les hausses de prix rencontrent une certaine résistance. Dans un contexte de soutien insuffisant de la demande, les entreprises se sont généralement concentrées sur l’observation du marché et des expéditions à prix stables. À court terme, les prix au comptant de l’ADC12 devraient continuer à présenter une configuration de coexistence de soutien des coûts et de suppression de la demande, évoluant principalement latéralement dans une fourchette étroite.
Résumé du marché de l’aluminium : : Les conflits géopolitiques récurrents au Moyen-Orient ont maintenu les primes de risque, et associés à la baisse mensuelle de l’IPC américain pour juin, les attentes retardées de hausses des taux d’intérêt de la Fed ont soutenu une bonne tenue des prix de l’aluminium. Cependant, la mise en service continue de capacités d’aluminium à l’étranger continuera de peser sur le potentiel de hausse des prix de l’aluminium, une pression importante limitant toute progression supplémentaire. Dans l’ensemble, à court terme, les prix de l’aluminium maintiendront une configuration de consolidation haussière avec résistance.
[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil décisionnel direct en matière de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas se substituer à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’engage en rien SMM]
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