Sentiment du marché dominé par l'attentisme dans un contexte de fluctuations géopolitiques ; le contrat d'étain le plus négocié sur le SHFE se consolide au-dessus de 400 000, soutenu par des stocks bas [Commentaire de mi-journée de SMM sur l'étain]

Revue de midi de l'étain, 14 juillet 2026

Le contrat le plus traité sur le SHFE a consolidé, ouvrant à 411 000 yuans/tonne et clôturant la séance du matin à 409 810 yuans/tonne, en baisse de 0,70 %. Sur le LME, l'étain à trois mois s'établissait à 52 830 $/tonne, en hausse de 1,11 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Les États-Unis ont annoncé la mise en œuvre officielle d’un blocus maritime visant tous les ports et zones côtières iraniens. Les navires non autorisés peuvent être interceptés ou retenus, et des frais de 20 % seront imposés sur toutes les marchandises transitant par le détroit d’Ormuz. La détérioration des conditions géopolitiques a entraîné une forte augmentation des risques de transport sur cette route.

(2) Le gouverneur de la Réserve fédérale, Waller, a déclaré que si les données d’inflation sous-jacente se renforcent à nouveau cette semaine, le FOMC devra envisager un resserrement de la politique monétaire à court terme, soulignant que les droits de douane, la volatilité énergétique et l’expansion de la demande tirée par les investissements en calcul IA continuent de pousser les prix à la hausse, et qu’il faut rester vigilant face au risque d’une inflation durablement élevée.

Sur le marché au comptant, les échanges ont été globalement atones ce matin, avec un sentiment d’achat prudent de la part des entreprises en aval et des utilisateurs finaux. La demande s’étant concentrée lors du précédent repli des prix, les acheteurs restent pour la plupart à l’écart, testant principalement avec de petites commandes à bas prix. Bien que les fournisseurs aient proposé activement, les prises effectives par l’aval sont restées limitées.

Dans l’ensemble, le marché montre une certaine désensibilisation marginale aux facteurs géopolitiques récurrents. D’un point de vue fondamental, les stocks sociaux d’étain en Chine sont actuellement à des niveaux relativement bas, et le déstockage intervenu lors de la correction précédente des prix a fourni un plancher de soutien aux contrats à terme. Cependant, avec le recul des positions ouvertes totales sur le contrat le plus traité par rapport aux sommets antérieurs et l’incertitude macroéconomique qui maintient le marché largement en retrait, l’élan pour de nouvelles hausses de prix importantes est quelque peu limité. À court terme, le contrat le plus traité sur l’étain du SHFE devrait rester dans un schéma de fluctuations amples et volatiles.