Le dollar américain baisse, la plupart des métaux progressent ; l'aluminium SHFE, l'étain LME et l'acier inoxydable gagnent plus de 1 % ; l'argent et l'or SHFE mènent les baisses [Revue de midi SMM]

SMM News, 14 juillet :

Marché des métaux :

À la clôture de la séance du matin, les métaux de base domestiques affichaient des performances mitigées. Le cuivre SHFE a progressé de 0,66 %, l’aluminium SHFE de 1,17 %. Le plomb SHFE a cédé 1,03 %, le zinc SHFE 0,42 %. L’étain SHFE a perdu 0,7 %. Le nickel SHFE a avancé de 0,49 %.

Par ailleurs, le contrat le plus traité sur l’aluminium de fonderie a gagné 0,57 %, tandis que celui sur l’alumine a fléchi de 0,15 %. Le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a monté de 0,2 %. Le contrat le plus traité sur le silicium métal a augmenté de 0,89 %. Le contrat le plus traité sur le silicium polycristallin a chuté de 1,21 %.

La plupart des métaux ferreux ont progressé. Le minerai de fer a grimpé de 1,2 %, les barres d’armature sont restées stables à 3 067 yuans/tonne, le HRC a avancé de 0,12 %. L’acier inoxydable a bondi de 1,78 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a légèrement progressé, tandis que celui sur le coke a reculé de 0,96 %.

Sur les marchés étrangers, à 11h42, les métaux au LME s’inscrivaient majoritairement en hausse. Le cuivre LME a monté de 0,3 %, l’aluminium LME de 0,87 %, le plomb LME a cédé 0,21 %. Le zinc LME a légèrement fléchi, l’étain LME a progressé de 1,11 %. Le nickel LME a avancé de 0,24 %.

Métaux précieux : à 11h42, l’or COMEX grimpait de 0,45 %, l’argent COMEX reculait de 0,15 %. Sur le marché domestique : l’or SHFE a perdu 1,51 % ; le contrat le plus traité sur l’argent SHFE a cédé 2,67 %.

Par ailleurs, à la clôture de la séance du matin, le contrat le plus traité sur le platine a fléchi de 0,38 %, et celui sur le palladium de 0,2 %.

À la clôture de la séance du matin, le contrat le plus traité sur le fret conteneurisé européen a bondi de 2,66 % à 2 486,5 points.

À 11h42 le 14 juillet, extraits des cotations des contrats à terme durant la séance du matin :

Marché au comptant et fondamentaux

Zinc : Les prix de transaction dominants du zinc #0 se situaient entre 24 595 et 24 705 yuans/tonne, ceux de la marque Shuangyan entre 24 725 et 24 825 yuans/tonne, et ceux du zinc #1 entre 24 525 et 24 635 yuans/tonne. En début de séance, les offres du marché affichaient une prime de 20 à 30 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM, sans offre par rapport au contrat à terme pour le moment...

Contexte macroéconomique

Domestique :

[Les importations et exportations chinoises au premier semestre ont dépassé 25 000 milliards de yuans pour la première fois, en hausse de 16,9 % sur un an ; la dynamique devrait se maintenir au second semestre pour le commerce extérieur] Le Conseil des affaires d’État a tenu aujourd’hui (14 juillet) une conférence de presse sur les performances du commerce extérieur chinois. Il a été indiqué que le commerce extérieur chinois a enregistré une croissance à deux chiffres au premier semestre, conservant une bonne dynamique. Avec le développement rapide de l’intelligence artificielle, les importations et exportations de produits liés ont affiché un fort dynamisme. Au premier semestre, les échanges de matériel informatique comme les composants électroniques et les pièces détachées ont atteint 5 130 milliards de yuans, soit une hausse de 56,6 %. Les produits intelligents tels que les lunettes IA, les traducteurs IA et les exosquelettes mécaniques évoluent rapidement, avec l’émergence continue de produits innovants. Selon les statistiques douanières, au premier semestre, les importations et exportations chinoises de biens ont totalisé 25 470 milliards de yuans, en progression de 16,9 % sur un an. Les exportations se sont élevées à 14 730 milliards de yuans (+13,4 %), en croissance depuis 11 trimestres consécutifs ; les importations ont atteint 10 740 milliards de yuans (+22,1 %), dépassant la croissance des exportations de 8,7 points de pourcentage. En juin, les échanges se sont chiffrés à 4 780 milliards de yuans (+24,2 % sur un an), soit 17 mois de hausse consécutive. Côté exportations, la structure des produits s’est améliorée. Au premier semestre, les exportations de produits mécaniques et électriques ont atteint 9 360 milliards de yuans (+20,1 %), représentant 63,5 % du total, soit 3,5 points de pourcentage de plus qu’un an plus tôt. Les exportations de haute technologie se sont montées à 3 260 milliards de yuans (+39 %). (CCTV News)

Banque populaire de Chine : elle a effectué aujourd’hui une opération de prise en pension de 7 jours de 236,5 milliards de yuans, avec un montant soumis de 236,5 milliards, un montant adjugé identique, et un taux d’opération de 1,40 %, inchangé. (Application Jinshi Data)

Dollar américain :

À 11h42, l’indice du dollar reculait de 0,12 % à 101,17. Le marché attend les données CPI américaines du jour et l’intervention de Warsh pour de nouveaux indices sur l’inflation et la trajectoire monétaire de la Fed.

Les prix de marché intègrent presque totalement au moins une hausse des taux de la Fed d’ici septembre, et deux hausses sont pleinement intégrées d’ici fin mars prochain. Auparavant, Trump a annoncé sur les réseaux sociaux que les États-Unis imposaient à nouveau un blocus à l’Iran, avec des droits de 20 % sur toute marchandise transitant par le détroit d’Ormuz. (Application Jinshi Data)

Selon l’outil FedWatch du CME : la probabilité d’un statu quo de la Fed en juillet est de 58,3 %, contre 41,7 % pour un cumul de 25 points de base de hausse. Pour septembre, la probabilité d’un statu quo est de 24,9 %, une hausse cumulée de 25 points de base de 51,2 %, et de 50 points de base de 23,9 %. (Application Jinshi Data)

Nick Timiraos, « voix officieuse de la Fed » : les économistes s’attendent à ce que la baisse des prix de l’énergie le mois dernier pèse sur le CPI global de juin. Mais pour la Fed, la mesure sous-jacente est plus importante. Le CPI core mensuel devrait être proche de 0,21 % ; le marché se tournera ensuite vers le PPI et ses implications pour le PCE.

Le gouverneur de la Fed Waller a déclaré lundi que si les futures données montrent une inflation toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 %, la Fed « pourrait devoir relever ses taux à court terme ». Il a indiqué que la politique monétaire se trouvait à un « carrefour », dont l’orientation dépendra de nouvelles informations, comme le CPI du jour même. Si les données révèlent des évolutions défavorables, la Fed ne devrait pas faire preuve de « complaisance ». Waller a ajouté : « Au niveau actuel, l’inflation pourrait encore refluer graduellement vers 2 %. Mais je crains tout autant un scénario où les données des prochaines semaines montreraient une inflation persistante, voire en hausse, ce qui exigerait un resserrement à court terme. » Il a dit s’inquiéter particulièrement de ce que les récents rapports suggèrent un élargissement des pressions sur les prix à l’ensemble de l’économie, au-delà des droits de douane ou de l’énergie, reflétant peut-être une inflation systémique nécessitant une politique plus restrictive. Waller a prévenu : « Si l’inflation sous-jacente est de nouveau élevée cette semaine, le FOMC devra envisager un resserrement à court terme. Il faudra des mois de données durablement plus faibles pour considérer que l’inflation va dans la bonne direction. » (Application Jinshi Data)

Autres devises :

Selon une enquête de médias étrangers, les économistes anticipaient que la Banque de Corée relève ses taux jeudi pour la première fois en plus de trois ans, avec une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année. L’inflation sud-coréenne a grimpé à 3,2 % en juin, un plus haut de deux ans et demi et le quatrième mois au-dessus de la cible de 2 %. Elle devrait avoisiner 3 % au second semestre, ouvrant la voie à un cycle de resserrement. La croissance solide, la hausse des prix immobiliers et l’endettement élevé des ménages offrent une marge de manœuvre. L’économie coréenne a crû au plus fort depuis six ans au premier trimestre. Le gouverneur Shin Hyun-song a indiqué qu’avec les prix pétroliers élevés liés au conflit au Moyen-Orient, l’inflation dépasserait durablement l’objectif, justifiant une hausse des taux. Dans l’enquête du 7 au 13 juillet, 36 des 37 économistes tablaient sur un relèvement du taux directeur à 2,75 % le 16 juillet, et la plupart (28 sur 31) anticipaient une nouvelle hausse d’ici la fin du quatrième trimestre, portant le taux à 3,00 %. Un seul voyait le taux à 3,25 %, et deux autres un maintien à 2,75 %. La prévision médiane situait le taux à 3,25 % au premier trimestre 2027, stable au moins jusqu’à fin 2026, soit 25 points de base de plus qu’en mai. (Application Jinshi Data)

Données :

Publication attendue aujourd’hui du CPI américain de juin (glissement annuel brut, mensuel désaisonnalisé, mensuel core désaisonnalisé, annuel core brut), de l’indice d’optimisme des petites entreprises NFIB, et des variations d’emploi ADP pour la semaine close au 27 juin, entre autres.

Pétrole brut :

À 11h42, les cours du brut sur les deux places prolongeaient les gains de la veille : le brut américain montait de 2 %, le Brent de 1,64 %. L’aggravation des tensions au Moyen-Orient, avec l’annonce par Trump du rétablissement du blocus du détroit d’Ormuz, soutenait les prix.

Le 13 à l’heure locale, le Centre conjoint d’information maritime (JMIC), dirigé par la marine américaine, a indiqué que les forces américaines entameraient le blocus maritime de tous les ports iraniens et des zones côtières le 14 juillet à 20h00 GMT (15 juillet à 04h00 heure de Pékin). Le blocus s’applique à tous les navires, quel que soit leur pavillon, et couvre l’ensemble du littoral iranien, y compris tous les ports et terminaux pétroliers. Il n’entravera pas le passage en transit des navires neutres traversant le détroit d’Ormuz à destination ou en provenance d’autres pays. Les cargaisons humanitaires seront autorisées, sous réserve d’inspection. (Application Jinshi Data)

Les analystes d’ING ont indiqué que l’escalade du conflit a déjà réduit à un bas niveau le trafic dans le détroit d’Ormuz, ravivant les craintes d’une offre pétrolière tendue au troisième trimestre. Rania Gule, analyste marché senior chez XS Group, a déclaré que le mouvement actuel ne relevait pas d’un simple rebond technique, mais d’une réévaluation par le marché des risques géopolitiques. (CCTV)

Aperçu du marché au comptant :

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