Faiblesse macroéconomique et soutien fondamental limité, les prix du plomb doivent surveiller les risques de repli [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Vendredi dernier, le plomb du LME a ouvert à 1 896 $/tonne. Pendant la séance asiatique, il a consolidé sur une note modérée ; en entrant dans la séance européenne, il a inversé la tendance et rebondi, se rapprochant progressivement du niveau de 1 900 $/t sans parvenir à s’y maintenir. Finalement, le plomb du LME s’est établi à 1 898 $/t, en hausse de 0,18 %, affichant ainsi une quatrième séance consécutive de hausse.

Vendredi dernier, le contrat le plus actif du plomb SHFE 2608 a ouvert à 16 045 yuan/tonne. En début de séance, porté par les gains du plomb au LME, le plomb SHFE s’est brièvement approché des 16 100 yuan/tonne. Cependant, l’incertitude quant à la durabilité du déstockage des lingots de plomb a conduit le plomb SHFE à réduire une partie de ses gains après la flambée, et il a consolidé en seconde partie de séance. Le plomb SHFE s’est finalement établi à 16 030 yuan/tonne, en hausse de 0,03 % ; l’intérêt ouvert a atteint 70 447 lots, en baisse de 673 lots par rapport à la séance précédente.

Sur le plan macroéconomique :

Le président américain Trump : l’Iran a accepté un « accord parfait » hier, mais a ensuite fait volte-face et ouvert le feu ; les Gardiens de la révolution iraniens ont annoncé la fermeture du détroit d’Ormuz ; l’armée américaine a déclaré que le chenal sud du détroit d’Ormuz reste « ouvert ». Par ailleurs, le rapport semestriel de la Fed indique que l’inflation, déjà forte, s’est encore accélérée au printemps et qu’elle est prête à utiliser tous les outils disponibles pour remplir son double mandat.

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Vendredi dernier sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a continué de consolider. Les fournisseurs vendaient au gré des mouvements de prix, mais les achats en aval étaient faibles et les échanges peu animés. En outre, l’offre départ usine des fonderies de plomb primaire était abondante, les principales zones de production cotant des décotes de 50-0 yuan/tonne par rapport au prix moyen du plomb n°1 SMM sur une base départ usine. Dans le secteur du plomb secondaire, les fonderies montraient une faible volonté de vendre ; une partie du plomb raffiné secondaire était proposée au pair avec le plomb n°1 SMM, et quelques entreprises offraient même des primes de 75 yuan/tonne. À l’approche du week-end, la volonté d’achat des entreprises en aval était modérée, reposant principalement sur les achats sous contrat à long terme, avec seulement de petits réapprovisionnements ponctuels.

Stock : Au 10 juillet, le stock de plomb du LME s’élevait à 289 375 tonnes, en baisse de 2 050 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Le stock hebdomadaire de lingots de plomb du SHFE totalisait 70 107 tonnes, en hausse de 858 tonnes par rapport à la semaine précédente.

Prévisions du prix du plomb du jour :

Récemment, la diminution des stocks de lingots de plomb en Chine, due à la fois aux réductions de production chez les fonderies de plomb et à l’augmentation des enlèvements en aval, a apporté un certain soutien aux prix du plomb. Cette semaine, à l’approche de la livraison du contrat plomb SHFE 2607, cela pourrait entraîner des transferts des entrepôts d’usine vers les entrepôts de livraison, rendant difficile une baisse durable des stocks de lingots de plomb. Il faut suivre de près le passage des stocks invisibles aux stocks visibles et son impact sur les prix du plomb.

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