Les conflits au Moyen-Orient ravivent les craintes inflationnistes, les tendances du cuivre sous pression [commentaire matinal SMM sur le cuivre]

SMM, le 13 juillet : Vendredi soir dernier, le cuivre au LME a ouvert à 13 490 $/t, a d’abord légèrement baissé à 13 453,1 $/t, puis a légèrement progressé pour toucher un sommet à 13 520 $/t, et s’est finalement établi à 13 484,5 $/t, en hausse de 0,03 %. Le volume de transactions a atteint 14 000 lots, l’intérêt ouvert a atteint 248 000 lots, en hausse de 762 lots par rapport au jour de bourse précédent, les haussiers ayant accru leurs positions. Le contrat cuivre SHFE 2608 le plus négocié a ouvert à 103 540 yuans/t, a d’abord légèrement augmenté à 103 960 yuans/t, puis a baissé pour toucher 103 400 yuans/t, et s’est finalement établi à 103 790 yuans/t, en hausse de 0,08 %. Le volume de transactions a atteint 22 000 lots, l’intérêt ouvert a atteint 147 000 lots, en baisse de 1 953 lots par rapport au jour précédent, les baissiers ayant réduit leurs positions. Sur le plan macroéconomique, le conflit au Moyen-Orient qui s’est ravivé a accentué les inquiétudes inflationnistes, tandis que le rapport semestriel de la Réserve fédérale américaine a confirmé que l’inflation s’était encore accélérée au printemps et a déclaré être prête à utiliser tous les outils pour remplir son double mandat, renforçant ainsi les anticipations du marché d’un resserrement de la politique monétaire de la Fed. Sur le plan géopolitique, l’armée américaine a mené deux frappes aériennes contre des installations iraniennes. Trump a déclaré que l’Iran avait accepté un « accord parfait » hier, mais a ensuite ouvert le feu. L’Iran a lancé des frappes éclair contre plusieurs installations militaires américaines et a annoncé la fermeture du détroit d’Ormuz. Cependant, l’armée américaine a indiqué que le couloir maritime sud reste « ouvert ». Le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’est fortement intensifié. Israël n’a pas encore rejoint les combats. Oman a proposé une gestion à « double voie » du passage du détroit, mais la situation générale est devenue tendue. Affectés par la hausse des anticipations d’inflation et l’explosion des risques géopolitiques, les prix du cuivre sont sous pression à court terme. Fondamentalement, l’offre a été généralement tendue, principalement en raison de l’arrivée limitée des approvisionnements importés et nationaux. Côté demande, lorsque les prix du cuivre se sont repliés, les achats en aval ont quelque peu augmenté, mais les transactions se sont affaiblies à nouveau après le rebond des prix, l’activité globale étant dominée par le réapprovisionnement pour les besoins immédiats. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient baisser légèrement avec de petites fluctuations aujourd’hui.